机构最新动向 周三挖掘20只黑马股0915全文？杭州重型机车专卖店
电子商务平台进展不达预期、易煤网前期投入较大。
南洋科技调研:发展方向明确,未来业绩可期
投资。目前公司已明确构建产业+资本的双轮驱动、创新转型战略,通过房地产业务板块和金融业务板块协同发展,打造新的业务增长极。我们预计公司2015、2016年EPS分别0.3和0.4元。按照公司9月11日收盘价9.36元计算,对应2015、2016年PE为31.1倍和23.4倍。考虑地产业务RNAV在13.5元上下(对应272亿市值),企业已公告拟进行100亿产业投资给予1.5倍PB(对应溢价50亿市值),以上两项合计价值322亿,折合股价16.02元,维持“买入”评级。
红外作为红外热成像技术龙头和“民进军”标杆企业,此次实施两大定增项目:新型高科技(WQ)系统研发及产业化项目和制冷型碲镉汞及II类超晶格红外探测器产业化项目,是以军民融合作为产业契机,以上市公司为平台进行战略转型布局。我们认为红外已经实现了精确武器打击系统产业链的贯通,未来公司将能够长期受益外“自寻的”系列导弹武器系统为公司带来的盈利能力,并进一步强化公司在国内红外核心器件领域的领先优势。
三泰控股:非公开发行获证监会无条件通过,公司发展掀开新篇章
评级面临的主要风险
院改制做好准备(3)林芝白云山藏式养生古堡项目,投资4000多万,包含养生、养老、医疗服务项目,目前在做试点,规模不大。 盈利预测与投资评级:我们预计公司2015-2017年EPS分别为1.07元、1.20元、1.38元,对应PE分别为25倍、22倍、19倍,首次覆盖给予公司“增持”评级。
大商业板块稳步向前,线上线下齐头并进:线下销售方面,公司分别与南方医科大学南方医院、广东省中医院(华南地区最大的中医院)、番禺区何贤纪念医院签订了药品供应链延伸服务项目、智慧药房项目、现代医药物流延伸服务合作协议等;线上方面,公司与九州通及赛柏蓝公司合作打造“微商”升级版“医药云商”,并就打造“白云山铁玛”创新商业模式进行合作,但目前规模依然较小。
风险提示:企业转型不达预期风险,公司重心下移。
类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：唐笑 日期：2015-09-15
(5)义乌当前的主要领导非常和具备市场化、互联网化思维,既对公司管理层团队充分信任和放权,又能提供对公司发展的全方位支持。而公司以董事长为代表的管理团队年富力强,锐意进取,预计转型的力度大、进展快。
软控3.0:公司参股20%股权的公司橡胶谷,“互联网+”、校区+园区+ 产业平台=创新生态圈,是公司工业4.0下基于产业互联网布局的新模式集团。未来有望成为橡胶行业的硅谷。
修订非公开增发预案,降低增发募集资金水平。公司发布非公开增发预案(修订案),相比于原方案,主要调整了募集资金水平,由此前的20.6亿调整为16.8亿,主要是下调了“用于补充流动资金”的募集资金水平。方案调整后,实际控制人陈永弟认购金额由16.01亿调整为13.06亿,管理层持股的前海新旺兆5904万元调整为4815万,汇通正源由4亿元调整为3.26亿。
禽链反转趋势明确。从行业协会了解,上半年祖代鸡引种量为31万套,预计全年引种不超过70万套,相比13年154万套和14年119万套大幅下滑。且从目前数据来看祖代鸡存栏已开始下行(截止7月12日存栏144万套,同降13.4%,环降8.8%),父母代鸡存栏也自5月高点下滑7.15%。预计此次祖代鸡引种量的大幅减少将使得鸡价在16年开始走出景气行情。
“公司+农场”养殖模式实现成本控制。上半年公司在行业均大幅亏损的情况下仍实现859万盈利,主要原因在于“公司+农场”养殖模式降低了生产成本。通过“公司+农场”模式不仅大幅减少了自身固定资产投入,同时实现了养殖的分散化经营,有效降低了疫病风险,给公司带来了较好的成本控制优势。此外,通过“公司+农场”养殖模式公司可灵活调节产能,适当规避行业风险。
收购东明国际投资公司,拥有“Laurèl”品牌所有权和经营权
此次认购是公司在收购中装新网和跨考教育后又一重大战略,代表了公司除建筑教育领域外,正式进军医学、司法教育两大板块。我们看好公司未来发展前景,但目前装饰主业较为困难,暂维持对公司的“买入”评级。公司6月份停牌,此时复牌在估值层面可能会承压,预计公司2015-2017年EPS分别达0.34、0.40、0.48元。
2.与恒生电子的合作,是大商品资产端与资金+系统平台对接,金融支持实体经济的典型案例
投资要点
仙坛股份:技术叠加下游延伸,“公司+农场”成本优势明显
9月9日,证监会发行审核委员会对公司非公开发行股票申请进行了审核。本次非公开发行股票申请获得无条件通过。
软控1.0:立足轮胎橡胶行业。一方面,2014年超越第二名成为全球橡胶装备制造商新霸主,国际大客户拓展加速推进;另一方面,绿色轮胎新材料产业化推动公司迈向新蓝海,从300亿到3,500亿,市场空间将巨幅打开。
报告要点
公司业务经营或不达预期;行业成长股估值中枢能否维持,存在一定风险。
联姻丰巢,携手菜鸟,产业端验证速递易社区O2O入口价值。公司近期公告与快递业巨头丰巢科技展开股权合作,之后迅速与另一大产业巨头菜鸟网络签署业务合作战略协议,速递易的商业价值得到了产业巨头的高度认同。阿里牵手苏宁、京东入股永辉影响深远,消费互联网龙头纷纷与线下零售商展开合作从侧面验证了线下交付、服务的能力将是O2O平台竞争的核心。速递易具备从事社区O2O服务的天然优势,并且更靠近用户具备“近水楼台先得月”的战略优势,社区O2O入口价值有望进一步提升。
公司准确判断市场,开关、变压器产品成主要增长点
配电网行业目前看市场非常分散,市场集中度进一步提升的空间巨大。我们预计,配电网行业极有可能发生大规模的并购、重组,公司作为行业龙头,有可能借此机会进一步提升自身的市场占有率,巩固龙头地位。
报告摘要:
预计公司2015年业绩将会大幅增长,主要原因是:1)太阳能背材膜销量稳步增加;2)东旭成业绩并表。公司传统电容薄膜业务受到市场供需情况变化的影响,销售收入预计与去年相比将略有下降,但2.5万吨太阳能背材膜项目今年已基本实现满产,产销量不断增加,去年完成收购的宁波东旭成今年是第一年全年业绩并表,总体增量还是相当可观。
事件:9月7日,公司公告非公开发行股份不超过3243万股,发行价格不低于 25.65元/股,拟募集资金总额不超过8.3亿元,用于高性能玻璃微纤维建设项目、高比表面积电池隔膜建设项目、高效无机真空绝热板衍生品建设项目和补充流动资金。同时公司公告拟与松下电器(中国)共同出资成立松下真空节能新材料,公司占合资公司49%的出资比例。
估值
风险提示。募投项目达产不及预期;电容膜供给行业竞争加剧;锂电池隔膜达产落地时间晚于预期。
而2015年上半年,公司营业收入4.8亿元,增28.4%,净利润2989万,增10.49%。公司主要收入来源为传统电网设备,在行业略下行、电网反腐、交货延迟的背景下,公司收入、利润稳定增长,彰显了公司的技术实力、管理能力。
生物科技公司发展新征程。公司于7月31号发布公告,拟将民和生物科技申请新三板挂牌,显示了公司对于生物科技业务的重视程度进一步加大,未来生物有机肥有望成为公司新利润增长点。目前公司生物有机肥产能已达1万吨,产品售价约5万/吨,毛利率在60%以上。目前新壮态系列已在多个省份销售,并通过淘宝、191农资网等建立电商销售平台。未来在公司加大对于营销投入下,生物有机肥业务销售规模有望大幅增长,成为公司新的利润增长点。
加码下游养殖和屠宰,行业反转攫取更大利润。公司围绕商品代鸡苗业务积极向下游延伸,加大了商品鸡养殖及屠宰加工项目的投入,在明年行情反转时期攫取更大利润。上半年公司对于商品鸡养殖项目投入3283万,屠宰项目投入663万元,预计今年部分厂区已能建成并投产。长远来看,公司未来屠宰规模将达5500万羽。总体上,我们预计2015、2016年公司商品代鸡苗年出栏2.1亿羽、2.2亿羽,屠宰规模分为2500万和3000万羽。在明年鸡价持续景气的情况下,公司盈利将达到近3.1亿元。
3.易煤网金融业务迎来资金、技术双重支持
佐力药业:并购百草中药,新增中药饮片业务
风险提示:(1)鸡价上涨不达预期;(2)疫情风险。
报告要点
禽链反转趋势明确。从行业协会了解,上半年祖代鸡引种量为31万套,预计全年引种不超过70万套,相比13年154万套和14年119万套大幅下滑。且从目前数据来看祖代鸡存栏已开始下行(截止7月12日存栏144万套,同降13.4%,环降8.8%),父母代鸡存栏也自5月高点下滑7.15%。预计此次祖代鸡引种量的大幅减少将使得鸡价在16年开始走出景气行情。
合纵科技点评报告:配网、农网弹性行业领先的一次设备厂家
4、2015年8月31日-9月1日,国家电网公司江西、、河南、安徽、湖北等多个省份发布2015年配网设备协议库存(新增批次)货物招标公告,采购包括高压熔断器、隔离开关、非晶变压器、环网柜、断器、箱式变电站等一次设备。
增资收购浙江中药百草中药饮片51%股权
公司协议收购东明国际投资()有限公司100%股权,交易总价为欧元1118万元。该公司主要资产是拥有LAURèLGMBH在中国地区“Laurèl”品牌商标的所有权及使用权。交易完成后,公司拥有“Laurèl”品牌在中国的所有权及经营权,包括但不限于对该品牌在中国地区的设计、定价和生产权,公司可以有选择的受让目前在中国地区经营的“Laurèl”专卖店。同时,公司与LAURèLGMBH形成全球战略合作,公司可共享“Laurèl”在全球的资源,包括品牌形象、视觉形象和推广资源,分别在各自的区域内“Laurèl”的形象。
旷达科技:拟购50MW光伏电站,农牧光伏更添看点
预计2015-2017年每股收益0.56元、0.76元、1.10元,对应PE27.6倍、20.6倍、14.2倍,维持“买入”评级。
牵手中信,进军协同产业可期。同中信产业基金的合作将使得公司战略升级转型进一步加快。我们判断,未来公司进军生物疫苗相关协同行业有较大可能。一方面公司董事长及多数高管均具有兽医相关背景,在进行产业整合时不存在跨界障碍。另一方面,疫苗类业务将与公司原有益生堂兽药及益吉达SPF种蛋构成完整动保体系,与公司鸡苗销售业务形成巨大协同效应。公司未来有望形成双主业经营模式。
主要观点:
益生股份:逆势扩张+战略转型,禽链反转下的高弹性标的
公司在欧式箱变的生产上拥有丰富经验,且一直坚定地走欧式箱式变电站的技术线。公司凭借自己的技术优势,以欧式箱变技术为基础,结合美式箱变的优点,开发除了有自己特点的、获得市场广泛认可的箱变产品,取得巨大成功。目前箱变销量保持稳定增长,收入稳定。
暂不考虑非公开发行的影响,预计公司2015-2017年EPS 分别为0.74元、1.19元、1.48元,对应估值分别为46倍、29倍、23倍。公司大幅受益配网建设、农网建设,是收入、利润弹性最大的标的之一,员工持股计划提升公司凝聚力,给予“增持”评级。
该持股计划由包括公司部分董事、监事、高级管理人员在内的公司员工认购。增发完成后,将进一步提高了队伍的积极性和团队稳定性。
主业发展稳健,关注收购资产协同效应
(2)产业转移:产业从东部向部地区,乃至东南亚转移,有削弱义乌产业支撑的风险;
公司百令片快速增长,收购百草中药饮片后产品更为丰富,商业和服务有力布局大健康,未来内生外延双轮驱动公司成长。暂不考虑并购,我们预计公司15/16/17年EPS分别为0.24/0.28/0.32(转增前14年EPS为0.33元)。相应股价对应PE为32/27/24倍,维持“买入”评级。
洪涛股份:布局建筑、医学、司法,全面进军教育领域
传统上,公司是在义乌依托于产业集聚的优势,致力于建市场、租商铺和收租金的经营模式,20多年下来,建成了400多万平米的市场(实际可租面积100多万),聚拢了7、8万家最具竞争力的商户(多数都是中小生产厂家),每年完成近5000亿交易额,远销全球200多个国家和地区(65%的交易额是外贸)。产业的集聚、市场的活力、产品的丰富和价格竞争力,打造了“义乌中国小商品城”的优秀品牌。虽然公司市场经营趋势依然很好,但其发展也面临种种瓶颈和挑战:
5.盈利预测及投资评级
风险提示:
公司投资意义在于:(1)“Laurèl”品牌定位国际高档女装,于1978年在慕尼黑成立,原为三大著名奢侈品牌之一的ESCADA旗下品牌,覆盖30多个国家,全球有1000多家销售点。“Laurèl”的引入,将对公司现有高级女装品牌歌力思(SAY)的渠道和品牌推广提升形成良好的优势互补;(2)公司在设计研发、营销体系和供应链体系拥有优势,能够有效提升“Laurèl”在中国的盈利能力;(3)双方的合作将给公司国际业务拓展带来帮助,同时对公司实现中国高级时装集团的战略目标有直接的推动作用。
积极拓展进口煤业务、期货等衍生品的运用(公司是国内首家也是唯一一家获批动力煤期货交割厂库资质的煤炭供应链企业)、由贸易商向供应链服务商的转型、供应链金融业务的开展、实际控制人在大商品P2B电商的超前布局、易煤网的运营、与国内一流金融IT厂商的股权合作,体现管理层对大商品行业的深刻认识以及团队较强执行力。7月份,公司高管选择在市场大幅下跌时增持公司股票,日前推出的股票期权行权价格超出现价50%以上,体现管理层对于公司未来发展以及价值被认可的信心。
在推出定增计划和收购计划的同时,红外为了稳定企业核心竞争力,并挖掘企业内在发展动力,适时推出员工持股计划。我们认为此次员工持股计划,其目的在于凝聚企业的核心员工。新的定增项目瞄准未来至少五年以上的长期军民融合浪潮,项目投资期较长同时对企业内核心技术依赖性高。
风险提示:(1)鸡价上涨不达预期;(2)祖代鸡产能去化低预期。
2015年上半年,环网柜是公司第一大收入来源及利润来源。公司是气体绝缘环网柜龙头企业,正在积极推进无SF6的环保气体的金属封闭开关技术研发,预计无SF6环保气的环网柜不久将推向市场,提升收入利润。
类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员： 日期：2015-09-15
与松下深度合作,进军全球家电市场。公司核心产品VIP 芯材节能效果显著, 主要运用于冰箱冰柜的绝热隔音。此番与全球家电公司松下进行深度合作,不仅进一步提升公司产品附加值,取得进入全球家电市场通行证,也为公司国际知识产权合作展开了新篇章。合资公司的设立还打通了由玻璃料、超细玻璃棉、真空绝热板、冰箱冷链的全产业链无缝对接,使公司业务覆盖面更广,加快公司由原料型企业向制成品企业的转型。本次与松下电器展开深度合作,也为后续新项目的引入创造了巨大的想象空间。
点评:
盈利预测和估值。义乌购2014年在线交易额15亿元,撮合交易超100亿元,预期2015年可完成50亿元在线交易额,撮合交易约400亿元。预期至2017年实现150-200亿元在线交易额,加撮合交易额总计约1500-2000亿元,而更远期的目标是线上线上合计实现1万亿及以易额。预计公司2015-2017年EPS分别0.13元、0.32元和0.49元,各增76%、140%和55%,其中主业EPS各0.1元、0.2元和0.3元;考虑到平台交易额爆发增长,且流量价值变现机会大,我们纳入线上业务价值,一年目标市值为1005亿(对应2017年PGMV为0.5),对应18.5元目标价,维持“买入”评级。
大力开拓大医疗,大医疗取得突破进展:大医疗目前主要包括三方面:(1)以4650万元增资广州白云山医院,持有51%的股份成为第一大股东,目前床位100多张,未来计划建设成为三甲医院(2)投资约10亿元参与成立合作公司(初步框架协议),占股约33%,以合作公司为主体参与济宁市医院建设、经营和管理,并且采用新的运作方式,为未来的公立医院改制积累经验,为未来广州市公立医
签订电站收购协议,实现电站规模快速扩张。2014年以来公司确定光伏电站运营战略方向,并通过自建、收购的方式实现规模扩张。本次收购协议将为公司新增电站73.7MW:1)揭阳中源电力具有20MW光伏项目,双方签订协议价格1.8亿。电站采用单晶组件,发电量高于周边电站;2)浙江贝盛持有金洲管道4.5MW、吴兴区科创园3.01MW、久立特材1.76MW、织里童装城(E区)0.8MW合计10.7MW屋顶分布式电站,协议收购价格不超过7552.5万,约7.06元/W;3)同时公司拟以BT模式,与浙江贝盛在湖州合作开发43MW分布式电站,总金额3.44亿,即8元/W。
真空绝热板衍生品提升公司在行业中的地位。募投年产1100万平方米高效无机真空绝热板衍生品,主要运用于冰箱、冷柜和冷链行业。假设2015年全球有10%冰箱和冰柜使用该材料,市场需求量将超过15万吨。公司在目前节能、减排的大背景下,把握发展机遇,掌控微纤维玻璃棉衍生产品的销售终端,有利于提高产品毛利率,增强公司长期盈利能力,同时有利于公司产品类别进一步多元化,提升抗风险能力。
风险提示
4.大格局与强执行力兼具,高管增持、股票期权激励显示信心
小商品城公司报告:蛰伏之后,预期有望现实,已至最佳买点
给予“买入”评级。看好公司在禽产业链链回暖情况下盈利情况,预计公司15~16年EPS分别为0.15元、1.03元;给予“买入”评级。
风险提示:市场竞争加剧风险;王老吉商标系列案件诉讼仲裁风险。
投资:公司非公开发行获证监会无条件通过,为未来加速发展提供确定性资金保障,消费互联网龙头纷纷与线下零售商展开合作从侧面验证了线下交付、服务的能力将是O2O平台竞争的核心,其社区O2O入口的战略价值有望进一步提升,预计2015-2016年备考EPS为-0.1元0.18元,维持买入-A评级,6个月目标价43元。
给予“买入”评级。看好公司在禽产业链链回暖情况下盈利情况,预计公司15~16年EPS 分别为0.45元、1.59元;给予“买入”评级。
向下游延伸铅蓄电池隔膜业务,打造产业链一体化优势。募投年产6000吨高比表面积电池隔膜,主要用于传统汽车和新能源汽车、电动自行车、摩托车等行业的铅酸蓄电池,市场需求和增长空间极为广阔。2014年,我国铅酸蓄电池累计产量为22069.77万KVAh,同比增加8%,预计到2015年隔膜市场空间约为50亿元。此外,玻璃纤维隔膜是用于制造铅酸蓄电池隔膜的主要原材料之一,随着高比表面积电池隔膜的批量生产,将进一步巩固公司在玻璃微纤维领域的领先地位。
15-17年业绩分别为0.24元/股、0.28元/股、0.32元/股
维持买入评级。预计2015、2016年EPS分别为0.19、0.80亿元,对应PE分别为72、17倍,维持买入评级
针对煤炭供应企业经常出现的回款滞怠、资金占压问题,易煤网已经推出“煤易融”、“煤易贷”产品,分别对“与下游煤炭消费企业签订合同所产生的应收账款”(在方式上分为应收账款买断和应收账款质押)和“货权”(包括货物和仓单)两类资产提供融资业务。
给予“买入”评级。总体上,我们看好肉鸡行业产能收缩逻辑和业绩弹性较高的益生股份。预计公司15~16年的EPS为0.29元、0.75元。
小商品城是我们自2014年11月17日以来最重点推荐的个股,半年多时间市值从187亿涨至1031亿,翻了5.5倍,在自今年6月15日至今的近3个月时间又腰斩过半跌至450亿,这期间自然有市场大跌的影响,市场对“互联网+”的热情有所回落和犹豫,但就公司自身而言,投资者在弱市之下也在等待公司的、转型落地,以及业务数据效果等以验证逻辑,而此时,我们认为:在酝酿准备、蛰伏调整之后,市场对公司的预期可望现实,和强化我们的推荐逻辑,目前已至最佳买点!
业绩预测与估值:暂不考虑本次非公开发行,预测公司2015-2017年EPS 分别为0.35元、0.46元和0.57元,动态PE 分别为64倍、49倍和40倍。我们认为公司成长性较为确定,考虑其未来广阔的外延空间,维持“买入”评级。
并购中药饮片企业后协同发展风险;主导产品招标降价风险;外延并购整合风险;
风险提示
类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：徐伟 日期：2015-09-14
自主开发与收入齐头并进,打造GW级光伏电站平台顺利推进。公司2014年规划三年光伏装机1GW,目前具有并网电站约40MW,后期将通过“自主建设+收购”的模式实现电站规模扩张:1)自主开发方面,目前公司在建电站180MW,项目储备超GW;2)收购方面,公司计划2015-2016年期间收购200MW电站规模。同时,公司推出20亿元规模的非公开增发方案,解决GW级别电站开发资金需求。整体上,我们认为公司电站开发顺利推进,规模有望超预期,预计今年底大概率超500MW,明年底超1GW。
凉茶市场竞争依然激烈,市场处在以量补价阶段:根据麦肯锡统计, 上半年凉茶市场零增长,公司凉茶销量增长18%,但销售收入只增长6.5%,主要是公司采取十送X 的策略,加多宝金罐装上市后加大了广告宣传和渠道投入,市场竞争加剧。我们草根调研了部分商超渠道,凉茶龙头企业压货均较为严重,渠道库存依然偏大。目前王老吉和加多宝的常用消费场景主要是烧烤、冰冻王老吉、举杯畅饮、众人狂欢,消费场景无差异,品牌区分度不够,公司未来重点发展目标市场为大学生或者刚毕业的消费群体,让他们更加认可王老吉, 定位将逐步趋于年轻化,形成差异化。
公司近日发布公告称完成对浙江百草中药饮片有限公司增资暨股权转让的重大事项。公司以自有资金6,000万元对百草中药进行增资,增资完成后,公司以自有资金7,004.4万元受让百草中药27.46%的股权,本次增资及股权转让后,佐力药业持有百草中药51.01%股权。
3、 公司是纯正的配网、农网一次设备厂家,配网、农网弹性行业领先。
现价低于定增底价(14.99元/股),良好的成长性凸显投资价值
配网、农网建设低于预期,变压器、环网柜等设备竞争加剧导致利润率下滑
投资意义:扩展国际业务,中国高级时装集团战略又下一城
1、2015年7月8日,国网公司召开加快推进农网升级工程动员部署会,宣布今年计划新增投资674亿元,对农村电网进行升级,其中部分资金由国务院拨款。加上今年年初投资的902亿元,国网公司2015年农网升级费用将达到1576亿元。
1.易煤网推进速度持续超预期
锂电隔膜将量产供货,打开业绩弹性空间。公司年产1500万平方米锂电隔膜与年产9000万平方米锂电隔膜项目设备仍处于调试阶段。未来锂电池隔膜项目若能逐步达产,将成为公司未来业绩的最大弹性来源。
和略电商旗下运营的“易煤网”(主要经营以煤炭为交易标的的大商品电子商务与金融业务平台及线下供应链管理业务。3月13日上线,截止9月12日,网站累计成交量超过2300万吨,累计交易额超过76.5亿元,不断超出我们预期(之前预计全年2000万吨显然比较保守),今年全年易煤网成交量超过3500万吨是大概率事件。易煤网已经实现动力煤、无烟煤、喷吹煤、焦煤等全煤种覆盖,虽然目前仍以动力煤交易为主,但其他煤种的交易已经陆续开展。作为易煤网的核心交易平台,易煤商城为上游提供保值代销服务,为下游提供阳光透明、保质保量的煤炭供给服务,商城所售煤炭全部经过易煤网认证。
类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：张其立 日期：2015-09-15
拟设合资公司“旷达国光光伏农牧”将由合作方王国光先生主要负责经营,王先生在新疆阿克苏库车县拥有多年土地与农牧业开发经验,对应49%股权的0.49亿元出资额全部以土地使用权出资,并承诺:合资公司成立当年盈亏平衡,未来3年利润分别不低于0.15亿元、0.17亿元,0.2亿元,并将在成立后2年内取得50MW光伏电站建设的自治区发改委备案文件。我国决策部门近年来重视光伏扶贫、农业光伏的发展,近期启动了光伏农业标准制定工作,公司该项投资符合产业政策导向。
风险提示
维持买入评级。预计公司2015、2016年EPS分别为0.46、0.77元,对应PE为23、14倍,维持买入评级。
如果金英杰教育2015年度的净利润不低于1500万元,则公司有权进一步以2015年度净利润的15倍估值收购原股东持有的不低于31%的股权。
我国配电网投资迎来爆发性增长,农村电网用电量快速增长,低电压问题相对严重,问题更加紧迫,农网投资率先落地。2015年,配电网整体投资增速超过60%,农网投资在年初规划的900亿元基础上,又新增约700亿,整体规模达到近1600亿元。
全资子公司“旷达电力”1)拟以不低于1.32亿元自筹资金,收购航电转让的项目公司“忻州太科”(持有50MW电站)100%股权;2)将出资500万元设立全资光伏项目公司“新疆旷达国信生态光伏电力有限公司”;3)将出资0.51亿元合资设立“新疆旷达国光光伏农牧发展有限公司”,占51%股权。
符合公司发展战略,已公告的并网容量将增至330MW
公司在应对公装业务下行,自2014年提出了把发展职业教育作为公司未来的第二主业就是最好的。
类别：公司研究机构：西南证券股份有限公司 研究员：商艾华,李晓迪 日期：2015-09-14
4、天津保理公司注册资本增加至9亿元;
类别：公司研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：陈佳 日期：2015-09-15
合纵科技早在2009年就提前判断出我国农村电网建设薄弱,农网投资将成为热点,提前扩充农网用量较大的柱上开关及非晶合金变压器。非晶合金变压器由于其空载损耗小,空载电流小,非常适合在农村电网大规模推广。柱上开关因其符合农村电网以单向为主,成本较低的特点,在农网中也大量应用。目前,农网需求爆发,公司产能充足、市场前期准备充分,柱上开关及变压器产品成为公司收入的主要增长点。
类别：公司研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：邬博华 日期：2015-09-15
类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：涂力磊,谢盐 日期：2015-09-15
行业集中度将进一步提升,公司迎来历史性机遇
4、 员工持股计划提升公司凝聚力
风险提示:原材料价格变动的风险,募投项目不及预期的风险,VIP 芯材市场和技术变化较快的风险。
红外全资收购汉丹机电。公司将借助汉丹机电在火工品科研生产领域成熟的管理经验和人才、资质等优势,加速企业成为“精确打击武器系统制造商”并使公司业务领域进一步扩展、实现经营规模的外延式增长。我们看好收购后1+12的产业效应,判断公司将能实现研发生产能力的升级,并实现产业链的协同效应。本次收购完成后,公司业务领域成功延伸至完整武器系统领域,不仅加速了公司战略化转型发展进程,更实现了公司在传统武器装备类产品及信息化弹药等领域业务范围、经营规模的外延式增长。
逆市扩张,夯实鸡苗销售龙头优势。公司一方面按时按量引进后备祖代种鸡群,鸡苗产能。在美国禁运全行业引种规模大幅减少的背景下,15年上半年公司祖代鸡引种13万套,全年预计引种28万套,仍保持全国第一份额,相比去年引种仅下降3.5万套。另一方面公司在鸡价低迷期间仍保持种鸡孵化项目投入,扩大生产规模。目前公司宝泉岭项目已基本建设完毕,预计年底即可投产,睢宁项目也已部分建成。随着建设项目的陆续投产,预计15,16年公司商品代鸡苗销量分别达到2.3亿羽和2.6亿羽。父母代鸡苗销量则持续维持在1200万套。此外,公司在夯实龙头优势的同时,未来有望向上游曾祖代延伸,完善自身产业链的同时进一步提升行业话语权,形成垄断优势。
类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：谭倩 日期：2015-09-14
南洋科技与东旭成协同发展,将占据国内光学膜市场制高点。1)全球光学膜市场约800亿元,属于高毛利市场,大部分被日韩台企业垄断,国内光学膜产品若能实现同质量产将打开巨大的进口替代空间。2)宁波东旭成在国内光学膜行业处于领先地位,其反射膜和扩散膜性能已达到一流水平,增亮膜已向韩国LG小批量供货,预计明年本次募资项目投入的增亮膜产能将会逐步释出。南洋科技自身投建的年产2万吨光学膜基膜生产线今年也在紧锣密鼓的推进,未来将与东旭成实现上下游对接协同发展,有望大幅提高单品的盈利能力。
收购+自建模式清晰,电站项目储备丰富,优质民营运营龙头增长明确。公司采用“自建+合作开发+收购”的模式实现电站规模扩张,目前并网280MW,在建及储备项目超500MW,预计年底并网规模超600MW,远期规划2GW以上,区域布局由新疆、云南等优势地区逐步向山西、内蒙等扩散:1)自建:主要包括云南、新疆、等地自身优势地区项目拓展;2)合作开发:与潞安太阳能在山西合作建设电站规划1GW,2015年建设200MW;与越众机电在内蒙计划建设100MW电站等;3)收购:2013年收购青海力诺50MW电站,2015年收购海润光伏100MW电站。
3、2015年9月6日,国家能源局召开全国配电网建设动员会议。
(1)义乌在2011年即获得国务院批准成为国际贸易综合试点区域,有国际贸易、金融等一系列的先行先试的政策优惠并已经发挥实质性效果;
2015年上半年,全国电网投资同比下滑0.79%,行业内国电南瑞、许继电气、置信电气、科锐等利润有较大下滑。
类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：田庚,孔令峰 日期：2015-09-14
投资要点:
优质中药饮片企业,借力佐力销售将快速发展
风险提示:(1)鸡价上涨不达预期;(2)疫情风险。
拟收购忻州太科50MW电站,加快电站规模扩张。旷达电力拟使用自筹资金收购忻州太科100%股权。忻州太科具有山西忻州市50MW电站项目,电站于2015年6月并网发电。截止2015年6月30日,忻州太科总资产3.01亿元,净资产0.996亿元,本次收购价格不低于忻州太科挂牌价1.32亿元,略高于净资产。忻州为光伏Ⅱ类资源区,享受0.95元/千瓦时的标杆电价,电站盈利水平相对较高。若本次收购成功,公司持有并网电站规模将达到330MW,年底大概率超500MW,实现电站规模加速扩张。
2、2015年8月31日,国家能源局下发了《配电网建设行动计划(2015~2020年)》。
事件:
速递易包裹投递量突破2亿,彰显公司卓越执行力。9月7日,速递易包裹投递量已经达到2亿,落户72个大中城市,服务近4万小区,公司在短短3年时间内从无到有,智能快递用户覆盖量一骑绝尘,彰显卓越执行力,其未来发展更值得期待。
(4)在国家“一带一”战略中,义乌2014年11月开通了“义新欧”班列,从义乌国际商贸城始发,途经哈萨克斯坦、俄罗斯、白俄罗斯、波兰、、法国,终至西班牙马德里,全长1.3万公里。这为公司进一步拓展沿线及周边国际贸易、设立境外仓解决商户痛点等提供了宏观政策支持,正崛起为新丝绸之经济带上的新起点。
今年配网投资比去年增加40%左右;过去几年,国网每年完成2批配网设备的集中招标,而今年正在开展第三次配网集中招标;南方电网也明确加大农网投资;未来5年配网投资保持高位。我们预计,公司收入利润将于今年保持稳定增长,将于明年后年爆发。
5、 盈利预测与评级
软控2.0:跨行业拓展见成效,机器人与智能物流系统迎来快速增长期, 支撑近两年业绩稳增长无虞:机器人作为物流的核心装备,将与自动仓库、分拣机、各类输送机等物流装备一起发挥大物流硬件的作用, 科捷物流主要瞄准快递、配送和工厂自动化三大细分领域,我们预计这三者每年的市场空间超过400亿。目前公司已切入行业内核心客户的供应商体系。
类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：陈佳 日期：2015-09-14
新业务推进不达预期;各业务整合对公司的管理提出了更高的要求。
再升科技:募投项目打开成长空间,携手松下进军家电市场
构建两大医药工业板块,助力大健康战略
公司产品专注于配电设备,产品线比较齐全,基本涵盖了一次设备的各类产品。包括环网柜、变压器、柱上开关、箱式变电站等。2014年,公司在国网一次设备招标中,中标金额排名第二;今年已公告中标5.3亿;国网正在开展第三次配网招标,预计继续中标。相对同行业公司,公司配网、农网弹性行业领先,将大幅受益配网、农网建设。
类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：邬博华 日期：2015-09-15
主要不确定因素。宏观经济波动风险;租金市场化进程的不确定性;外延扩张低于预期的风险;义乌购发展的不确定性;地产项目销售及确认的不确定性。
民和股份:加码下游养殖和屠宰,禽链反转贡献高业绩
2015年上半年,变压器是第二大收入及利润来源,也是收入增速最快的产品,节能型变压器收入增长迅速。变压器是农网建设最重要的设备,预计随着配网、农网投资大幅增加,公司大幅受益。
6、 风险提示
类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：吴砚靖,张广荣 日期：2015-09-14
金英杰教育旗下的金英杰是国内面授规模最大、通过率最高、专业化最强的医学高端品牌;英杰专注于司法考试培训。
点评
投资
红外:收购汉丹机电+定增导弹,军民融合更上一层楼
(2)国企大趋势之下,公司有机会实施内外部,为转型提供好的治理激励机制保障,尤其是减少干预,对存量和增量市场商铺的租金形成方式进行,用更精细管理的方式进行商铺租金定价,实现价值向公司回归,支持面向未来成长的电商转型;
在光伏产业,公司聚焦电站运营,“并购+自建+合作”发展模式,公告所涉事件与之契合。其中,如对“忻州太科”收购进展顺利,公司公告的所持并网光伏电站项目将增至330MW。我们此前判断,预计公司所持光伏电站容量于2015年底将增至600MW,且存在超预期空间。
旷达科技:收购与开发并举,加速电站规模扩张
类别：公司研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：莫文宇 日期：2015-09-14
我们推荐的背景和核心逻辑还想再阐述一下:
3、拟参股领先创融20%股权;
白云山:王老吉十送X策略仍在延续
事件:
公司在二级市场参股从事市政业务的博信股份,后者曾经于今年5月停止重大资产重组事项。2015年上半年,博信股份实现营业收入6771万元(业务收入来源于控股子公司博成市政),实现归属于母公司所有者的净利润974万元。博信股份于2015年2月4日发布了《重大资产重组停牌公告》并开始按重大资产重组事项程序连续停牌;2015年4月23日,博信股份与本次重大资产重组交易对方签订了相关《框架协议》;2015年5月26日,博信股份召开了第七届董事会第二十一次(临时)会议,审议并通过了《关于终止重大资产重组事项的议案》。我们认为,公司本次通过金控平台对博信股份进行投资,有利于公司房地产开发业务与市政业务的整合。
我们预计,当前股本下,公司于2015~2017年将分别实现EPS0.41元、0.64元、0.83元,对应26倍、17倍、13倍P/E。如年底前后完成增发,考虑摊薄效应及流动资金改善预期,我们预计按上限增发后,公司于2016、2017年将实现EPS0.53元、0.68元,对应20倍、16倍P/E。维持“买入”评级。
大力发展第职业教育二主业,寻找新的盈利点
彩虹精化:协议收购光伏电站,运营战略顺利推进
风险提示:增值服务落地进度不及预期。
进军医疗、司法教育板块,有望提高教育市场份额
2015年8月14日,公司发布公告,拟通过非公开发行向第一期员工持股计划发行股份,发行价格为34.66元/股。本次非公开发行股份数量不超过368万股,募集资金总额不超过12754.88 万元。
布局光伏农牧,符合产业政策导向
非公开发行无条件通过将为公司未来加速发展提供资金保障。根据公司的非公开发行预案,此次拟募集资金29.4亿元,主要用于投资于以速递易业务为载体的“24小时自助便民服务网格及平台项目”第三期的建设运营及后台平台开发及项目运营工作。非公开发行无条件通过,将为公司业务加快拓展提供充足资金保障,速递易网点布局进度进一步提速,奠定公司打造社区O2O龙头的用户基础。
1、 行业下行背景下,公司收入业绩稳定增长。
预计公司2015~17年EPS分别为0.80、1.40、2.44元,对应PE为43、25、14倍,首次给予“买入”评级,目标价44.8元。
类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：胡又文 日期：2015-09-14
软控过去十年的增长主要逻辑是以装备创新推动轮胎子午化率提升,下一个十年的逻辑将从装备、工艺、材料创新三角全面发力,着力推进下游轮胎厂商向轮胎高端化、绿色化升级。公司持股60%股权的益凯新材料即将填补我国溶聚丁苯和钕系顺丁橡胶复合新材料在行业内大规模应用的空白。我们给予买入的首次评级,目标价格18.00元。
近期我们调研了益生股份。总体上我们认为公司作为国内父母代及商品代鸡苗培育技术及销售规模领先的企业,是禽链反转的背景下较为稀缺的弹性标的.此外,与中信产业基金合作也为公司产业链延伸打下基础.
并购百草后将形成两大医药工业板块。①公司在2014年前主业较为单调,主要为乌灵系列,几乎占整体营收的100%,2014年7月收购青海珠峰获得的百令片已经成为强力增长极,2015年上半年增速60%以上,预计全年销售过亿,为核心业务板块。②本次在景气的细分行业中并购百草中药饮片,将进一步开拓新的业务,并以此为平台进入中药配方颗粒业务,构成第二业务板块。
瑞茂通报告:大格局与强执行力兼具,优质资产端价值凸显
事件:
公司有进一步收购计划,业绩承诺保障公司权益
(1)市场的边界:公司在义乌再进行市场和品类的扩张,边际效率逐渐降低(当然,进口商品市场是很大的新机会);
近期,我们调研了南洋科技,与公司高管进行交流和沟通。
类别：公司研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：郑丹丹 日期：2015-09-14
事件描述
此前已举牌安徽安纳达钛业,二级市场投资加速。公司控股子公司康盛投资管理有限公司于2015年7月6日至2015年9月1日通过深圳证券交易所集中竞价交易系统增持安徽安纳达钛业股份有限公司合计10751000股,占安纳达股份总额的5%。考虑博信股份,公司在二级市场投资已经有连续动作。公司二级市场连续举牌的主要目的在于利用市场波动机会,以较小成本介入相关优质投资机会。
董事长高比例质押所持股份为公司发展融资,彰显管理层决心和信心。公司董事长补建先生近期将其所持有的公司有限售条件流通股—高管限售股3,000万股质押予中泰信托作为,为公司申请信托贷款人民币3亿元。9月9日,董事长又将高管锁定股2,860万股补充质押予中泰信托有限责任公司,至此补建先生累计已质押公司25.72%股份。董事长个人高比例质押股份为公司发展融资,一方面显示出管理层全心全意为公司谋发展的企业家,另一方面也显示出对公司战略方向的坚定信心和决心。
6、发布股票期权激励计划(草案),拟向管理层以及核心经营层人员授予股票期权3050万份,行权价格24.6元,业绩考核指标为2015-2017年净利润不低于5.1亿元、5.8亿元、7.0亿元。
公告概要
大名城公司公告点评:二级市场连续举牌,加大资本市场投资力度
此次认购筑龙网、学尔森有助于公司整合优质建筑资源,加快公司职业教育业务的发展。
类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：代鹏举,王凌涛 日期：2015-09-14
筑龙网、学尔森在建筑行业地位高,助力公司发展职业教育业务
技术叠加下游延伸,业绩高增长可期。公司目前正在积极推进定增方案中的立体笼养技术以及熟食制品加工项目。预计笼养技术完成后将为公司新增产能2500万羽,整体年出栏商品鸡规模可达1.5亿羽,而通过熟食制品项目向下游延伸则使得公司在行业反转时期可攫取更大利润,预计公司熟食项目明年9月即可投产。整体上我们预计2015、2016年公司商品鸡屠宰规模分为0.92和1亿羽。在明年鸡价持续景气的情况下,公司盈利将达到3亿元。
维持公司“买入”评级。公司以研发驱动生产,借助资本杠杆扩大供应规模,内生式和外延式增长并举,成长潜力显著。我们预估公司2015-2017年EPS至0.20、0.32和0.54元,维持“买入”评级。
类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：汪立亭,李宏科 日期：2015-09-14
(3)公司的转型是浙江省高层领导大力支持的项目,这也是自2014年10月16日浙江省长视察义乌后,公司迎来转型发展的重大机遇的背景。而在11月20日,总理李克强视察义乌后,高度评价了“义乌购”这种依托实体市场转型B2R电商的模式,并在“新闻发布会”、“国务院常务会议”等指导“互联网+”国家战略时,多次以小商品城作为案例加以佐证和鼓励。
2、 配网建设成为稳增长的重要手段,能源局明确大幅增加配网投资,国网已开展新增配网招标,预计明年利润将大增
合纵科技:配电投资爆发,农网弹性最大
支撑评级的要点
事件:
大南药整体平稳,未来增量主要看金戈:上半年公司医药业务增长4.5%,增量主要来自去年10月份开始推广的抗ED 产品金戈,今年上半年金戈实现元收入(终端销售预计在2.6亿元),预计全年有望实现2-3亿元收入,长期看有望实现5-10亿元的销售,金戈毛利率超过70%,主要系仿制药研发成本较低。其他产品和过去几年情况基本一样,同比持平,预计大南药全年增速在5%左右。
软控股份:成长三部曲、新
近期我们调研了仙坛股份。总体上我们认为公司即将在行业反转时期实现产能和业务的双重扩张,且“公司+农场”的养殖模式具有较大的成本控制优势,是禽链反转的背景下不可多得的弹性标的.
类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：李婕 日期：2015-09-14
类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：陈佳 日期：2015-09-14
配网投资爆发性增长,农网投资率先落地
禽链反转趋势明确。从行业协会了解,上半年祖代鸡引种量为31万套, 预计全年引种不超过70万套,相比13年154万套和14年119万套大幅下滑。且从目前数据来看祖代鸡存栏已开始下行(截止7月12日存栏144万套,同降13.4%,环降8.8%),父母代鸡存栏也自5月高点下滑7.15%。预计此次祖代鸡引种量的大幅减少将使得鸡价在16年开始走出景气行情。
(3)电商的冲击:电商的迅猛发展,对实体市场流通体系带来前所未有的冲击。从面向未来成长的角度,向“互联网+”的B2R义乌购电商平台转型战略能够较好的应对化解挑战,并创造公司新的更大发展机遇:小商品城立足义乌母市场,依托品牌优势,通过合计划等方式建设并信息化连接分市场,整合到“义乌购”B2R大平台,构建一个以“义乌购”母市场为核心,“义乌购”平台为纽带,以海量商户、商品和客户为支撑,线上线下融合的、有诚信保障的、涵盖全国和全球的市场大平台,长期目标是线下5000亿,线上5000亿交易额。其内在产业逻辑在于该战略模式契合小商品交易属性,缩短产业链,且有跨境电商经营基础。通过商流、资金流和物流等关键环节打通,驱动交易额爆发增长,进而实现价值变现。公司做这一战略转型,除了自身拥有的市场规模、活跃商户、巨量的交易额、强势品牌和成熟的国际国内贸易经验之外,还有几个非常值得重视的大背景:
2、管理层7月3日至7月28日完成增持;
高性能玻璃微纤维项目原材料需求。年产2.5万吨的高性能玻璃微纤维建设项目将打造公司原材料产品规模优势,奠定公司行业龙头地位。玻璃微纤维棉是公司主要原材料,直接决定下游产品的品质。募投项目建成投产后,将有效满足公司经营规模扩大带来的新增原材料需求,主要原材料供应的及时性和质量的稳定性,为公司未来主业的快速发展奠定基础。
事件评论
太阳能电池背材膜是公司盈利的稳健贡献点。目前我国的太阳能背材膜大部分依赖进口,国产化的进程加速。公司背板基膜成功导入市场,产品性能和品质得到下游中高端客户的高度认可。2.5万吨太阳背板基膜扩产项目目前已接近满产满销。公司于今年初再次投入新增5万吨背材膜募投项目2017年有望达产,届时公司市占率将大幅上升,太阳能背材膜将成为公司最为稳健的盈利贡献点。
红外是当之无愧的军民融合龙头,公司的一举一动均代表了民参军的大方向。基于对公司军工武器系统、民用车载产品等的合理预期,我们预计公司15-17年EPS为0.25、0.38、0.57元,维持“推荐”。
合资成立国光光伏,布局农光互补项目。旷达电力拟与自然人王国光成立旷达国光,其中旷达电力以货币出资5100万元,持股51%;王国光(乙方)以土地使用权出资4900万元,持股49%,土地使用权合计面积为666.67万平方米。合资公司由乙方负责运营,乙方承诺合资公司成立当年盈亏平衡,未来三年利润分别达到1500、1700、2000万元,并以乙方股权进行对赌。同时,乙方承诺合资公司成立2年内取得50MW光伏电站备案指标,否则以年均10%的溢价回购甲方股权。通过双方合作,公司将在新疆地区获得更容易获取条的农光项目资源,进一步促进公司未来新疆地区电站布局。
歌力思:收购“Laurèl”品牌,打造中国高级时装集团
大商品供应链金融业务对于资金需求极大,比如保理业务,需要保理商“支付”由基础合同产生的应收账款,受让应收账款越多,象征着对于自身资金的占用越严重。以瑞茂通为例,自2013年拓展供应链金融业务以来,公司通过银行借款、大股东借款、发行债券、定向增发等方式补充流动资金,资产负债率显著提升。
股票市场系统性风险、新产品推广缓慢风险。
5、和略电商拟通过增资扩股方式引进战略投资者,各方同意,恒生电子以增资1765万元的方式对和略电商进行投资,增资扩股完成后,恒生电子占和略电商股权比例为15%,江苏晋和对和略电商的股权比例由100%下降到85%,仍处于绝对控股地位;
转型有力,“产业+资本双轮驱动”。公司控股子公司康盛投资管理有限公司是公司全资子公司深圳名城金控(集团)有限公司旗下重要证券投资平台,主要投资领域涉及股票投资、上市公司战略投资、新三板投资。公司前期已公告金融发展战略,在切实上市公司主营业务稳健发展的前提下,充分发挥公司资本实力和资源优势,培育公司新的业务和利润增长极。
盈利预测与投资评级:我们预测公司2015、2016、2017年销售收入分别为31.15亿元、37.59亿元、49.11亿元,归属于母公司的净利润分别为2.62亿元、3.53亿元、4.98亿元;每股收益分别为0.32元、0.43元、0.61元。我们给予买入的首次评级,目标价格18.00元。
随着公司募投资金的到位以及天津生产的建设,公司产能问题也将在较短的时间内解决。
点评:大格局与强执行力兼具,优质资产端价值凸显
事件。2015年9月12日,广东博信投资控股股份有限公司(代码:600083.SH)公告称,2015年9月11日,博信股份收到股东康盛投资管理有限公司告知函:截止2015年9月11日,其通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持博信股份的股份合计1150万股,占该公司股份总额的5%。
事件评论
①百草中药饮片公司为浙江省高品质饮片企业,2007年曾经一次性通过GMP认证,产品品规齐全,共有品种700多种,品规1,000多个。终端客户推广上,公司与邮政系统合作,在浙江省率先开展“健康,免费送煎药到家”服务。②百草饮片2014年和2015年上半年分别实现收入1.30亿和5,126万元,净利润1,012万和465万,销售区域以杭州市和湖州市为主,由于公司以制造为主,销售并非强项,佐力药业收购后有望强化销售拓展销售区域,未来三年实现年均2,000万元的净利润目标。
1、易煤网成交量突破2000万吨;
我们分析:(1)公司主业稳健。15年1-6月实现营业收入3.64亿元,同比增11.50%,归母净利润6572.04万元,同比增11.66%;(2)未来发展策略清晰。持续优化渠道,主品牌将“开大店”策略,平均店铺面积将从150㎡提升至180㎡左右,重在提升单店业绩;持续加大产品研发设计投入,积极筹划高级女装新品牌的推出,上半年完成新品牌设计和营销团队构建,预计将在15年下半年发布,16年春季开始销售。(3)公司账上尚有7亿闲置募集资金,预计未来存在并购预期,有望继续收购优秀国内外品牌,打造时尚帝国。7月连续推出股权激励计划、大股东进行增持。维持15-17年EPS0.97、1.12、1.33元,维持买入评级。风险提示:收购整合不当风险。
事件描述
恒生电子1.0业务为传统的金融IT解决方案,2.0业务由软件提供转向平台服务,业务平台包括数米基金网、恒生聚源、恒生云融、三潭金融等。对照恒生电子的业务体系,我们认为易煤网与三潭金融的合作可能性更大。入股易煤网,而不是普通的战略合作关系,显示出恒生电子对易煤网优质资产的势在必得。
箱变技术符合市场要求
投资要点:
