公告]永贵电器：拟以支付现金及发行股份方式购买资产涉及的翊腾电子科技昆山有限

 

7．本评估结果是依据本次评估目的、以报告中的假设前提而确定的股东全

货币性债权和债务，采用不同的核查方式进行查证，以确认资产和负债的真实准确。

按其不含的售价减去销售费用和销售税金计算确定评估值。

货和固定资产等进行盘点和现场勘察。针对不同的资产性质和特点，采取不同的勘

Ai：第i年无形资产纯收益

收益法是指通过将被评估单位的预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的

翊腾电子公司将位于昆山市大通1575号4号厂房中的部分厂房出租给昆山市

 

一、流动资产

评估选取2015年12月31日国债市场上到期日距评估基准日10年以上的交易品种

5．《工程勘察设计收费管理》(计价格[2002]10号)；

413,314,547.15

4. 不干预评估机构和评估人员客观执业；

利润计算确定评估值。

63.65

20．其他资料。

 

登记填报，对委估资产的产权归属证件和反映性能、状态、经济技术指标等情

191,043,010.59

场调查工作时间为2015年12月28日至2016年1月8日。

机器设备评估组和收益法评估组。

格产生影响的因素。个别因素比较的内容，主要有地（地块）的、面积、形

二〇一六年 月 日

注册资产评估师：

d. 年收益率的计算采用算术平均值和几何平均值两种方法：

（

 

扣暂时性差异而形成的所得税资产。由于资产基础法评估时，难以全面准确地对各

因此，本次评估采用市场法进行评估。

公式为：

企业提供的历史资料和未来经营预测资料进行了评定估算及汇总工作。

评估价值＝重置价值×成新率

成新率(K1) ＝尚可使用年限/经济耐用年限×100%

1. 具备相应的执业资格。

本评估报告没有考虑流动性对评估对象价值的影响。在使用本评估结论时，特

计算期内每年年末的无风险收益率Rfi，本次评估人员采用国债的到期收益率作为无

一) 收益法的的应用前提

法下得出的不含契税的土地使用权价值并加计相应契税确定。计算公式为：

进行评估，成本法是指首先估测在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的资产

A：待估地交易情况指数/比较案例交易情况指数

(2) 对于有充分表明全额损失的款项，将其评估为零，具体系应收苏州易

nnnntttCFEPrr

对已办理《国有土地使用证》的土地，本次委估土地使用权的评估价值按市场

年限法为基础，结合设备的使用维修和外观现状，确定成新率。对更新换代速度、

诉讼等或有事项及租赁事项；

的影响，将交易价格修订为评估基准日的价格。

余的现金及现金等价物，有价证券等。

 

3．应收账款、其他应收款和相应坏账准备

产和负债的真实性。

在建工程

三) 负债

(五) 内部审核和与委托方、被评估单位沟通与汇报，出具报告阶段

应交税费、应付利息、其他应付款和其他非流动负债。通过核对明细账与总账的一

6.81

2) 其余库存商品（发出商品）销售毛利率较低，本次对其采用逆减法评估，即

 

收益法是在估算无形资产在未来每年预期纯收益的基础上，以一定的折现率，

分的成新和所占造价比例加权得出建筑物的成新率，计算公式为：

将上述两种方法的计算结果取加权平均值综合确定成新率。

（昆山）有限公司股权，为此委托坤元资产评估有限公司对翊腾电子科技（昆山）

负债包括流动负债和非流动负债，包括短期借款、应付账款、应付职工薪酬、

其中：递延所得税负债

评估对象和相关资产的法律权属资料及其来源进行了必要的查验，未发现评估对象

107,136,646.35

递延所得税资产

1．投资者在投资某个企业时所支付的价格不会超过该企业(或与该企业相当且

 

地内开发程度、水文状况、规划条件等，根据交易案例中土地的个别因素与评

——第t年的股权现金流 tCFE

1．在对翊腾电子公司股东全部权益价值评估中，本公司对翊腾电子公司提供的

1. 资产评估所对应的经济行为符合国家，并已经得到批准；

7. 我公司不存在评估基准日至评估报告完成日所发生的涉及上述评估对象的

D：待估地个别因素条件指数/比较案例个别因素条件指数

293,307,074.03

行分析，结合该无形资产的年限和其他因素，确定收益年限。折现率采用无风

依据资产评估申报明细表，评估人员会同企业有关人员，对所申报的现金、存

为此委托坤元资产评估有限公司对我公司的股东全部权益价值进行评估。为确保评

1．折现率计算公式

估计其坏账损失金额与相应计提的坏账准备差异不大，故将相应的坏账准备金额确

本次评估按直线法确定年限法的基本公式，为：

产评估时被评估单位未作特别说明而评估师根据其执业经验一般不能获悉的情况

121,597,473.12

对固定资产，评估人员对机器设备、车辆、房屋建筑物的产权资料进行查验，

(二) 前期准备阶段

A．重置价值一般由建安工程费用、前期及其它费用、建筑规费、应计利息和开

11．《机电产品报价手册》、《全国资产评估价格信息》及其他市场价格资料、

土地使用权

(1,590,000.00)

(三) 资产清查核实和现场调查阶段

固定资产

2．能够对企业未来收益进行合理预测。

 

将纯收益折算为现值并累加确定评估价值的一种方法。计算公式为：

t1(1)

—企业特定风险调整系数 cR

深度和广度不断延伸，市场需求发展迅速，因而发展前景广阔。广阔的市场前景有

修正得出待估土地的评估基准日地价的方法。

式中：

根据委托评估资产的特点，有针对性地布置资产评估申报明细表，并设计主要

4．预付款项

通气、通电讯)和地红线内场地平整。综上所述，本次评估地地价的内涵是指在

2015年12月10日，永贵电器公司购买资产项目启动，由永贵电器公司正式确

公司按计提的坏账准备评估为零。

二、非流动资产

2. 委托评估的资产范围与本次经济行为涉及的资产范围一致，不重复、不遗

312,640,483.71

益的评估结果为：

2. 本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用。其他任何第三方不

式中：V：待估无形资产价值

全部成分股的算术或几何平均收益率的加权平均数作为各年股市收益率，再与各年

在企业如实申报资产并对被评估资产进行全面自查的基础上，评估人员对列入

评估价值

能观察的部分）做技术检测，评估师在假定被评估单位提供的有关工程资料是真实

案例，测定各种特殊因素对正常土地价格的影响程度，从而排除掉交易行为中的一

对企业的经营业务进行调查。

经分析，评估人员认为上述两种评估方法的实施情况正常，参数选取合理。资

指数为A股市场投资收益的指标。

翊腾电子公司以其拥有的《房屋所有权证》号为昆房权证开发区字第301165625

2．截至评估基准日，翊腾电子公司存在以下租赁事项：

19．评估专业人员对资产核实、勘察、检测、分析等所搜集的佐证资料；

Rfi。

购置价作为评估值。

评估选用成本法。该类建筑物的评估值中不包含相应土地使用权的评估价值。

产基础法是在持续经营基础上，以重置各项生产要素为假设前提，根据要素资产的

....

系数（相对于沪深300指数）后，通过公式=÷[1+(1-T)×(D÷E)](公式中，T为

 

有限公司的股东全部权益价值进行评估。为确保评估机构客观、、合理地进行

为工业，评估设定用途为工业；在评估基准日2015年12月31日，工业用地的剩余

 

股东权益合计

(2) 评估方法的选择

2. 建筑物类固定资产

对应收美元款项，按核实后的美元应收账款和基准日中国人民银行公布的美元中间

无形资产

1,590,000.00元，减值率为1.55%；

3,099,469.45

40.92

3．能够对与企业未来收益的风险程度相对应的收益率进行合理估算。

本次评估假设公司的存续期间为永续期，那么收益期为。采用分段法对

4. 评估增值的原因及其合说明

1．货币资金

注册资产评估师：

权证件等。该阶段工作时间为2015 年12月25日至12月31日。

估土地与在较近时期内已经发生交易的类似土地交易实例进行对照比较，并依据后

益状况。

功能性贬值快的电子设备，考虑技术更新快所造成的经济性贬值因素。

设备、汽车、医疗设备、工业机器人，航天、军工、蓄电池等诸多领域。下游产业

10．《土地管理法》、《土地管理法实施条例》、《城市房地产管理法》、《中华人

各分项资产是否在企业中得到合理和充分利用、组合在一起时是否发挥了其应有的

委托方承诺函

282,972.54

年以上，具备丰富的产品研发经验。公司不仅可以按照客户要求或设计进行生产，

六) 非经营性资产和溢余资产的价值

(1.55)

2．评估方案的设计

致资产基础法与收益法两种方法下的评估结果产生差异。根据翊腾电子公司所处行

其他非流动资产

民国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》等法律法规；

100,674,063.44

评估人员通过收集分析企业历史经营情况和未来经营规划以及与管理层，

主要资产的评估方法如下：

对货币资金，评估人员通过查阅日记账，盘点库存现金、审核银行对账单及银

者已知的价格，参照该土地的交易情况、期日、区域、个别因素、使用年期等差别，

三) 收益期与预测期的确定

被评估单位承诺函

18．企业会计准则及其他会计法规和制度、部门规章等；

式中：n——明确的预测年限

特性、使用经济性等综合确定经济耐用年限N，并根据设备的使用、保养等情

1) 重置价值的确定

120,007,473.12元，增值率为40.92%；

来收益及其对应的风险，综合评估企业股东全部权益价值，在评估时，不仅考虑了

A

场知名度、竞争优劣势、资产负债情况等，分析确定企业特定风险调整系数。

E：待估地使用年期指数/比较案例使用年期指数

负债账面价值102,264,063.44元，评估价值100,674,063.44元，评估减值

(1) 无风险报酬率的确定

土地用途及土地使用年限条件下的国有土地使用权价格。

4. 根据资产评估准则和相关评估规范选用了适当的评估方法。

(四) 评定估算、汇总阶段

 

善，预计期后无法收回，企业已全额计提坏账准备，将其评估为零。

企业特定风险调整系数表示非系统性风险，是由于被评估单位特定的因素而要

损系数＋设备比重×设备完损系数

9．评估基准日苏州市土地市场交易信息；

计、制程设计与优化等方面与客户进行全方位的合，提供完全定制化的服务。管理

—权益的系统风险系数 Beta

)(

1．资产基础法评估结果

价文件 (苏建价〔2015〕133号文)、江苏省建设工程费用定额（2014年）；

4. 在建工程

据评估对象的用途分别确定。

致性、对金额较大的发放函证、查阅原始凭证等相关资料进行核实。经核实，除其

基础设施状况、区域条件、城市规划、土地使用、区域产业集聚程度等。

5. 所提供的公司生产经营管理等资料是客观、真实、完整、合理的；

四、非流动负债

资产的评估结果和翊腾电子公司股东全部权益价值评估结果会受到影响。

为翊腾电子公司业务持续发展奠定了良好基础。另一方面，在开发新客户以及应对

限。土地使用权年期的长短，直接影响可利用土地并获相应土地收益的年限，也就

综合分析系数调整法，即以使用年限法为基础，先根据被评设备的构成、功能

平均，确定综合成新率。

红、派息和送股等产生的收益的复权年末收盘价格，以全面反映各成分股各年的收

其中：长期股权投资

评估师最后复核无误后，完成正式资产评估报告提交委托方。

土地使用权评估价值=不含契税的土地使用权价值×（1+契税税率）

察方法。

水平的提升和研发能力的增强提高了翊腾电子公司的综合竞争力，为企业长远发展

14,050,315.32

的产业链顶端。其应用领域涵盖消费电子、笔记本电脑和平板电脑、手机和可穿戴

C=B-A

3. 所提供的财务会计及其他资料真实、准确、完整，有关重大事项充分；

部权益的现时市场价值，没有考虑特殊的交易方式可能追加或减少付出的价格等对

期之后的收益，其中对于明确的预测期的确定综合考虑了行业和公司自身发展的情

连接器和结构件作为电子基础元器件，是电子产品构成的基础，处于电子产业

生产要素为假设前提，根据委托评估的分项资产的具体情况选用适宜的方法分别评

二) 非流动资产

关资产评估报告按坤元资产评估有限公司程序进行复核，经签字注册资产

况的文件资料进行收集。

认为必要、合理的假设，在资产评估报告中列示。这些假设是评估人员进行资产评

按照坤元资产评估有限公司规范化要求编制相关资产评估报告，评估结果及相

282,972.54

3．两种方法评估结果的比较分析和评估价值的确定

120,007,473.12

利能力，逐步提升的行业地位有助于公司整体价值的提升。

 

 

.

深300指数的成分股。对于沪深 300 指数没有推出之前的2002、2003年，评估人员

十一、特别事项说明

结合本次资产评估的对象、评估目的和评估师所收集的资料，确定分别采用资产基

A. 对价值较大、复杂的重要设备，一般视设备的具体情况，采用综合分析系数

2,058.11

翊腾电子公司业务已经逐步趋于稳定，在延续现有的业务内容和范围的情况下，

评估人员认为，由于资产基础法固有的特性，采用该方法评估的结果未能对商

二) 收益法的模型

翊腾电子公司通过自身持续培养和外部引进等方式补充企业的管理队伍，企业

12．设备的购货合同、、付款凭证；

翊腾电子公司股东全部权益价值采用资产基础法的评估结果为

3,599,092.38

派息和送股等产生的收益，因此评估人员选用的成分股年末收盘价是包含了每年分

指导企业相关的财务与资产管理人员在资产清查的基础上，按照评估机构提供

uβlβ

金额单位：人民币元

a. 衡量股市ERP指数的选取：估算股票市场的投资回报率首先需要确定一个衡

 

各款项经核实期后能形成相应资产或，以核实后的账面值为评估值。

74,073,307.62

老客户年度稽核的过程中，客户高标准的要求带动翊腾电子公司的生产制造、产品

3．未征得本评估公司同意，本评估报告的内容不得被摘抄、引用或披露于公开

资料是翊腾电子公司的责任，评估人员的责任是对翊腾电子公司提供的资料作必要

到被评估资产价值的方法。基本公式为：

3. 所提供的资料真实、准确、完整，有关重大事项充分；

定被评估资产的未来预期收益的方法。通过对该无形资产的技术性能、经济性能进

资产基础法评估时未考虑上述租赁事项对评估结果可能产生的影响。

16．从 “同花顺iFinD”查询的相关数据；

税率，为含财务杠杆的Beta系数，为剔除财务杠杆因素的Beta系数，D÷E为

列入本次评估范围的建筑物均为工业厂房及附属建筑，由于其邻近区域类似建

减额考虑相关的税收影响。

浙江永贵电器股份有限公司：

工作小组。本项目评估人员共划分为四组，包括流动资产评估组、房地产评估组、

风险收益率。样本的选择标准是每年年末距国债到期日的剩余年限超过10年的国

为简化本次测算过程，评估人员借助 Wind资讯的数据系统选择每年末成分股的

四) 收益额—现金流的确定

13．苏州市人民及相关部门颁布的有关政策、、实施办法等法规

7. 评估工作未受到干预并进行。

础法和收益法对委托评估的翊腾电子公司的股东全部权益价值进行评估。

(1) 对于外购QA 系统软件，经了解，市场价格与原始购置价接近，故以原始

2．折现率的确定

Pi－1 为第i－1年年末收盘价（后复权价）

企业负责人：

V：待估地使用权价值；

17．中国人民银行公布的评估基准日贷款利率和外汇汇率；

非经营性资产是指与企业经营收益无关的资产。

况，根据评估人员的市场调查和预测，取2020年作为分割点较为适宜。

提供有力保障，公司整体价值将稳步提升。

设第1年到第n年的算术平均收益率为Ai，则：

为评估值。

表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。它是以重置各项

由于沪深300指数的成分股是每年发生变化的，因此评估人员采用每年年末时沪

VB：比较案例价格；

，但法律、法规以及相关当事方另有约定的除外。

(GB50500-2013)、人工费调整的指导

使用年期为37.32年，按上述年期设定使用年期；委估地的实际开发程度为规划

无风险收益率比较，得到股票市场各年的ERP。由于几何平均收益率能更好地反映

100,674,063.44

面值为评估价值。

法确定的成新率无大差异则成新率不加调整，若有差异则根据实际情况进行调整。

上式中：Pi 为第i年年末收盘价（后复权价）

n：收益年限

 

权属资料不清晰的情况，提请企业核实并出具书面说明。

法评估的结果为1,045,291,000.00 元。

根据本次评估目的、评估对象的具体情况，评估人员选用收入分成法来确定委

根据现行资产评估准则及有关，企业价值评估的基本方法有资产基础法、

值，它不但要包含账面反映的资产和负债，还应当包含没在账面反映的可确指和不

因此，本次评估最终采用收益法评估结果1,045,291,000.00 元（大写为人民币

(一) 评估方法的选择

和相关资产的权属资料存在瑕疵情况。提供有关资产真实、、完整的法律权属

3,099,469.45

依据了解资产的特点，制定评估实施计划，确定评估人员，组成资产评估现场

结论所造成的后果不承担任何责任。

玉山镇瀚成泰精密模具厂，建筑面积300平方米，租赁期限自2015年1月1日至2019

6. 本次评估中，评估师未对各种建、构筑物的隐蔽工程及内部结构（非所

选择应按照地价评估的技术规程，结合评估师收集的有关资料，根据昆山市工业用

收集和整理评估对象市场交易价格信息、主要原料市场价格信息、评估对象产

成新率(K2)＝结构部分比重×结构部分完损系数＋装饰部分比重×装饰部分完

全部成本，减去待估建筑物已经发生的各项贬值，得到的差额作为评估价值的评估

的管理水平稳步提升。翊腾电子公司拥有50余人的研发团队，研发人员平均从业十

(二) 资产基础法简介

其中：无形资产——

证开发区字第301165628号记载的房屋，以及《国有土地使用证》号为昆国用（2004）

期后事项；

价值评估增值854,247,989.41 元，增值率为447.15%，增值原因分析如下：

7．国家发展委、建设部关于印发《建设工程监理与相关服务收费管理规

费用-资产减值损失＋营业外收入－营业外支出－企业所得税

4．关于印发《建设项目前期工作咨询收费暂行》的通知(计价格[1999]1283

有效的前提下，在未借助任何检测仪器的条件下，通过实地勘察作出的判断。

评估值，并分析公司非经营性资产、溢余资产的价值，确定公司的股东全部权益价

充分、全面分析，综合考虑不同评估方法和初步评估结论的合后，确定其中一

(3) 管理水平提升、技术研发能力增强

方法。本次评估采用成新折扣的方法来确定待估建筑物已经发生的各项贬值。计算

的外币存款数和基准日中国人民银行公布的外币汇率折合人民币金额作为评估值。

腾电子科技（昆山）有限公司的股东全部权益，以2015年12月31日为基准日进

股东全部权益价值＝股权现金流评估值＋非经营性资产的价值＋溢余资产价值

在建工程均系设备安装工程。

(E) 土地使用年期修正，土地使用年期是指土地交易中契约约定的土地使用年

——第n年以后的连续价值 nP

在本报告所的评估假设基础上，翊腾电子公司股东全部权益价值采用收益

b. 完损等级打分法

(2) 资本结构

c. 指数成分股及其数据采集：

对闲置设备，在成新率上作适当考虑；对于已拆除设备，评估为零。

下，评估机构和评估人员不承担相关责任。

(3) 在产品以核实后的账面值为评估值。

r——权益资本成本

投资性房地产

务培训，填写资产评估申报表和各类调查表。

十、评估结论

5．本次评估中，评估师未对各种设备在评估基准日时的技术参数和性能做技术

资本结构)对各项beta调整为剔除财务杠杆因素后的Beta系数。然后，通过公式

 

8. 不干预评估机构和评估人员、客观、执业；

生影响，但评估时难以考虑：

1,590,000.00

壹拾亿肆仟伍佰贰拾玖万壹仟圆整）作为翊腾电子公司股东全部权益的评估值。

3. 对评估对象及其所涉及的资产进行了必要的核实。

结合本次评估目的和评估对象，采用股权现金流折现模型确定股权现金流

—市场的风险溢价 ERP

询价记录；

a. 年限法

211,476,366.99

的评估结论是合理的。

B：待估地期日地价指数/比较案例期日地价指数

价值。

..-fmfcRBetaRRR....

2．实物资产现场实地勘察

采用孰低法确定其理论成新率，最后对车辆进行现场勘察，如车辆技术状况与孰低

—目前的无风险利率 fR

设第1年到第i年的几何平均收益率为Ci，则：

2．收益法评估结果

增减值

8．本次股东全部权益价值评估时，评估人员依据现时的实际情况作了评估人员

即将建筑物分为结构、装饰和设备等部分，按具体情况确定其造价比例，然后

因浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份方式购买我公司股权，

B

号、昆房权证开发区字第301165626号、昆房权证开发区字第301165629号、昆房权

(1) 土地使用权的价值内涵

增值121,597,473.12元，增值率为63.65%。

检测，评估师在假定被评估单位提供的有关技术资料和运行记录是真实有效的前提

(1,590,000.00)

6. 评估结论合理。

司评估后的股东权益中被评估单位所占份额为评估值。

由于国内极少有类似的股权交易案例，同时在市场上也难以找到与被评估单位

根据《城镇土地估价规程》(GB/T 18508—2001)，通行的评估方法有市场比较

国际知名的品牌商供应链后，受益于行业特有的经营模式，客户的业务量较稳定，

..

以核实列入评估范围的资产的产权。对重大资产，评估人员通过核实资产的购置合

评估报告使用者应注意上述特别事项对评估结论的影响。

5. 充分考虑了影响评估价值的主要因素。

定坤元资产评估有限公司为本项目的评估机构，明确了评估业务基本事项，并确定

年12月30日止。

成本法是通过用现时条件下重新购置或建造一个全新状态的待估建筑物所需的

12,870,826.77

别提请报告使用者使用本报告时注意报告中所载明的特殊事项以及期后重大事项。

线内房屋已建成，评估设定的开发程度为地红线外“五通”(通水、通、通电、

资产调查表、主要业务盈利情况调查表等，对委托方参与资产评估配合人员进行业

(3) 贝塔系数的确定

评估价值的影响，也未考虑宏观经济发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力

评估基准日2015年12月31日，委估地在出让状态、设定的土地开发程度、

具备实施这些评估方法的操作条件，本次评估可以采用资产基础法。

(5) 企业特殊风险

.

誉等无形资产单独进行评估，其评估结果未能涵盖企业的全部资产的价值，由此导

字第号记载的土地使用权为抵押物，为翊腾电子公司向昆山农村商业银

评估方法。

根据委托方及被评估单位提供的资产和负债申报表，评估人员针对实物资产和

以核实后的账面价值为评估值。

划，结合实际情况确定的作价原则及估值模型，明确评估参数和价格标准后，参考

注册资产评估师承诺函

9. 接受评估行政主管部门的监督检查。

利于公司整体价值的提升。

用适当的评估方法进行评估。

4．在资产基础法评估时，除库存商品和发出商品外，未对其他相关资产评估增

32,780,366.19

.

2. 委托评估的资产范围与本次经济行为涉及的资产范围一致，不重复不遗漏；

八、评估方法

 

(A) 市场交易情况修正，通过对交易案例交易情况的分析，剔除非正常的交易

1．资产清查过程如下：

对委估地，根据翊腾电子公司提供资料及评估人员现场踏勘，委估地用途

 

具体情况采用适宜的方法分别评定估算企业各项要素资产的价值并累加求和，再扣

估专利及专有技术的评估价值。收入分成法系以收入为基数采用适当的分成比率确

3．实物资产价值构成及业务发展情况的调查

股权现金流=净利润+折旧及摊销-资本性支出-营运资金增加额＋借款的增加－

(1) 重置价值的评定

1) 对于销售毛利率较高的库存商品（发出商品），本次对其采用逆减法评估，

值的影响。

受贵公司委托，我们对贵公司拟以支付现金及发行股份方式购买资产涉及的翊

到上述年份，亦即假定2002年、2003年的成分股与 2004 年年末一样。

(4) 市场风险溢价

行存款余额调节表等方式进行调查；

经核实，其他应收款主要系新办手册金、业务金、往来款等，估计发

..

9．本次评估对被评估单位可能存在的其他影响评估结果的瑕疵事项，在进行资

r：折现率

2. 应收票据

他非流动负债期后无需支付，将将其评估为零外，其余各项负债均为应承担的债务，

日。整个评估工作分五个阶段进行：

本次按同一标准、同一基准日对被投资单位进行现场核实和评估，以该家子公

无风险报酬率一般采用评估基准日交易的长期国债品种实际收益率确定。本次

可确指的无形资产价值，因此，我们选用收益法的评估结果作为本次资产评估报告

11

定》的通知(发改价格[2007]670号)；

(6) Ke的确定

同或协议、相应的购置和产权证件等来核实其产权情况。权属资料不完善、

5. 无形资产--土地使用权

上式中：Ai为第1年到第n年收益率的算术平均值，n=1,2,3, ……

法 定 代 表 人：

所需的成本即重置成本，然后估测被评估资产存在的各种贬值因素，并将其从重置

认为预估坏账损失，应收账款的评估值即为其账面余额扣减预估坏账损失后的净额。

况预估该设备的尚可使用年限n；再按照现场勘查的设备技术状态，运行状况、环

732,650,516.29 元，差异率为234.34%。

(3) 对于可能有部分不能收回或有收回风险的款项，评估人员进行了分析计算

因浙江永贵电器股份有限公司拟以支付现金及发行股份方式购买翊腾电子科技

104,339,720.64

得使用或依赖本报告，被评估单位对任何单位或个人不当使用本评估报告及其评估

公司的收益进行预测，即将公司未来收益分为明确的预测期间的收益和明确的预测

(2) 其他应收款

资产评估结果汇总如下表：

6. 无形资产—其他无形资产

B）几何平均值计算方法：

递延所得税资产系被评估单位计提应收账款坏账准备、职工薪酬等产生的可抵

对债权和债务，评估人员采取核对总账、明细账、抽查合同凭证等方式确定资

 

采用外推的方式推算其相关数据，即采用 2004 年年末沪深 300指数的成分股外推

行城北支行借款提供，截至评估基准日，上述短期借款余额为4,400万元。

126,688,620.00

 

Pi 为第i年年末收盘价（后复权价）

(3) 选用的评估方法简介及参数的选取线

贡献等因素对企业股东全部权益价值的影响，同时也考虑了行业竞争力、企业的管

方法。由于评估对象为位于昆山市经济开发区的工业用地，且土地市场较为活跃，

NRnii..1 Ai =

15．行业统计资料、市场发展及趋势分析资料、类似业务公司的相关资料；

红线外基础设施开发程度为“五通”(通水、通、通电、通气、通电讯)，规划红

对于人民币现金和存款，以核实后账面值为评估值；对于外币存款，按核实后

股东全部权益账面价值191,043,010.59元，评估价值312,640,483.71元，评估

C：待估地区域因素条件指数/比较案例区域因素条件指数

1)

e. 计算期每年年末的无风险收益率Rfi的估算：为估算每年的ERP，需要估算

在本报告所的评估假设基础上，翊腾电子公司的资产、负债及股东全部权

了评估目的、评估对象与评估范围、评估基准日，在此基础上签订评估业务约定书，

理水平、人力资源、要素协同作用等资产基础法无法考虑的因素对股东全部权益价

项资产评估增减额考虑相关的税收影响，故对上述所得税资产以核实后的账面价值

法、收益还原法、假设开发法、成本逼近法、基准地价系数修等。评估方法的

重置价值由设备现行购置价、运杂费、安装调试费、建设期管理费和资本化利

C. 对于车辆，首先按车辆行驶里程和使用年限两种方法计算理论成新率，然后

基于现有资产的重置价值。收益法是从企业未来发展的角度，通过合理预测企业未

账面价值

评估范围的资产和负债进行了全面清查，对企业财务、经营情况进行系统调查。现

93,908,253.81

行了评估，形成了资产评估报告。在本报告中披露的假设条件成立的前提下，我们

以识别，评估中有条件针对各项资产、负债的特点选择适当、具体的评估方法，并

被评估单位：翊腾电子科技（昆山）有限公司

f. 估算结论：

文件；

特诺科技股份有限公司1,151,204.30元。由于苏州易特诺科技股份有限公司经营不

1．本评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途。

国内股市的风险收益率。

将每部分中具体项目结合标准打分，综合打分情况确定每一部分成新，最后以各部

3. 截至评估基准日，翊腾电子公司存在以下资产抵押事项，可能对相关资产产

资产总计

发利润组成，结合评估对象具体情况的不同略有取舍。

b. 指数年期的选择：本次对具体指数的时间区间选择为2002年到2014年。

五) 折现率的确定

具有同等风险程度的同类企业)未来预期收益折算成的现值。

二〇一六年 月 日

资产基础法是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业

3．评估资料的准备收集和整理

溢余资产是指超过企业正常经营需要的资产规模的那部分经营性资产，包括多

（i=1,2,3,……）

业和经营特点，收益法评估价值能比较客观、全面地反映目前企业的股东全部权益

的平均到期收益率作为无风险报酬率。

坤元资产评估有限公司

102,264,063.44

通过“同花顺iFinD”查询沪、深两地行业上市公司近2年含财务杠杆的Beta

债，最后以选取的全部国债的到期收益率的平均值作为每年年末的无风险收益率

..股权现金流评估值

6．关于印发《基本建设财务管理》的通知(财建[2002]394号)；

(1) 原材料以核实后的账面值为评估值。

(B) 期日修正，采用地价指数或房屋价格指数的变动率来分析计算期日对地价

公司按计提的坏账准备评估为零。

地市场情况并结合评估对象的具体条件、用地性质及评估目的等，选择适当的评估

5. 存货

本次评估对委估建筑物分别按年限法、完损等级打分法确定成新率后，经加权

上式中：Ri为第i年收益率

在采用上述评估方法的基础上，对形成的各种初步评估结论依据实际状况进行

量股市波动变化的指数，中国目前沪、深两市有许多指数，评估人员选用沪深300

报告日期：二○一六年一月二十六日

(二) 收益法简介

三、流动负债

3,732,905.00

的“资产评估申报表”、“资产调查表”及填写要求、所需资料清单，细致准确的

100,674,063.44

九、评估过程

考虑到本次评估目的是资产重组，评估结论旨在企业的全部的股东权益价

(C) 区域因素修正，区域因素包括的内容主要有地区的繁华程度、交通状况、

由于翊腾电子公司各项资产、负债能够根据会计政策、企业经营等情况合理加

6. 截至评估基准日，我公司已提供与评估对象有关的资产抵押、质押、未决

根据各种设备特点及使用情况，确定设备成新率。

险报酬率加风险报酬率法确定。

二〇一六年一月二十六日

77,672,400.00

(一) 接受委托阶段

3,732,905.00

4. 纳入评估范围的资产权属明晰，所提供的资产权属证件有效；

通过“同花顺iFinD”查询，沪、深两市相关上市公司至2015年9月30日资

年12月31日，租金5,400元/月。

（或被授权人）：

312,640,483.71 元，收益法的评估结果为1,045,291,000.00 元，两者相差

净利润＝营业收入－营业成本－营业税金及附加－管理费用－销售费用-财务

设：每年收益率为Ri，则：

(D) 个别因素修正，个别因素是指构成地的个别特性（地条件）并对其价

2．设备类固定资产

iiiiPPPR

Ci = -1 （i=1,2,3,……）

一) 流动资产

市场法估价的计算公式：V=VB×A×B×C×D×E

本次翊腾电子公司股东全部权益价值评估结果为1,045,291,000.00 元，较账面

14．被评估单位的历史生产经营资料、经营规划和收益预测资料；

本结构。

企业负责人：

股东全部权益评估价值=Σ各分项资产的评估价值-相关负债

 

(2) 成新率的确定

a）算术平均值计算方法：

2. 评估对象和评估范围与评估业务约定书的约定一致。

17,488,000.00

lβuβ说明: C:\Users\hgh\Documents\Tencent Files\352700449\Image\%0(xeg]ogjvgymo]1mt@b[j.gif

t——未来的第t年

本次评估中预期收益口径采用股权现金流，计算公式如下：

(100.00)

4．本评估结论的使用有效期为一年，即自评估基准日2015年12月31日起至2016

 

8．有关工程造价指标、询价记录；

2016年1月9日至1月26日，评估人员在现场依据针对本项目特点制定的工作计

成本中予以扣除（扣减实体性陈旧贬值、功能性陈旧贬值和经济性陈旧贬值）而得

在资产规模及结构、经营范围及盈利水平等方面类似的可比上市公司，故本次评估

即按其不含的售价减去销售费用和销售税金以及所得税，再扣除适当的税后

D=C/A100

1．前期布置和培训

的评估价值。计算公式为：

号)；

niii1AV(1+r).

..efcfmfcKRBetaERPRRBetaRRR.........

以核实后账面值为评估值。

经上述计算分析，得到沪深300成分股的各年算术平均及几何平均收益率，以

下，通过实地勘察作出的判断。

股市收益率的长期趋势，故采用几何平均收益率估算的ERP的算术平均值作为目前

状、地基础及市政设施状况、地形、地质、临街类型、临街深度、临街、

还具备与客户合作设计开发的能力，可在产品结构的设计分析与优化、模具结构设

201,838,180.16

(2) 库存商品和发出商品分以下情况分别处理：

漏；

估计发生坏账的风险较小，对于应收人民币款项，以其核实后的账面余额为评估值；

1) 对于有充分表明可以全额收回的款项，主要系账龄在1年以内的款项，

(1) 应收账款

长期待摊费用

及技术、大修等因素加以分析研究，作进一步调整，综合评定该设备的成新率。

承诺如下：

由于不同用途的土地，影响其价格的区域因素也不同，区域因素修正的具体内容根

估的前提条件。当未来经济和以上假设发生较大变化时，评估人员将不承担由

0.00

厂商间接供应的品牌商主要有奔驰、苹果、特斯拉、比亚迪、戴尔、联想等。进入

估对象的差异进行修正。

以明确双方的责任和义务。

些特殊因素所造成的交易价格偏差。

7．递延所得税资产

(2) 客户资源丰富，行业地位逐步巩固

期修正到评估土地使用年期，消除由于使用期限不同所造成的价格上的差别。

十二、评估报告使用说明

102.68

不宜用市场法。

评估价值＝重置价值×成新率

市场法的基本含义是：在求取一待评估土地的价格时，根据替代原则，将待

境条件、工作负荷大小、生产班次、生产效率、产品质量稳定性、保养水平以

生坏账的风险较小，以其核实后的账面余额为评估值。

—市场回报率 mR

定估算各分项资产的价值并累加求和，再扣减相关负债评估值，得出股东全部权益

408.71

188,967,353.39

3,437,684.68

筑物市场交易不活跃和工业类厂房未来预期正常收益存在很大的不确定性，故本次

(2) 对于无账面价值记录的专利权，采用收益法进行评估。

坤元资产评估有限公司：

个评估结果作为评估对象的评估结论。

评估单位不拥有前述资产的所有权，或对前述资产的所有权存在部分，则前述

式中：—权益资本成本 eK

调整法确定成新率。

未来收益能够合理预测，与企业未来收益的风险程度相对应的收益率也能合理估算，

存货包括原材料、库存商品、发出商品和在产品，根据各类存货特点，分别采

1. 长期股权投资

本项资产评估工作于2015年12月20日开始，评估报告日为2016年1月26

委托方：浙江永贵电器股份有限公司

重置价值＝现行购置价＋相关费用

于前提条件的改变而推导出不同资产评估结果的责任。

资产评估，承诺如下，并承担相应的法律责任：

负债合计

根据本次资产评估的特定目的、相关条件和委估设备的特点，确定采用成本法

项 目

汇率（649.36:100）折合人民币确定评估值。

对资产价格的影响。本次评估亦未考虑流动性因素对评估对象价值的影响。

评估结论根据以上评估工作得出，详细情况见评估明细表。

1. 资产评估所对应的经济行为符合国家；

 

34.91

0iiPP

增值率%

界知名客户建立了长期稳定的合作关系。翊腾电子公司各种直接销售对象有：

质押、对外、未决诉讼、重大财务承诺等或有事项。

坤元资产评估有限公司：

是影响土地使用权的价格。通过土地使用权年期修正，将交易案例中土地使用权年

仁宝、广达、莫仕、金立、TCL、联想、惠普、华硕、闪迪等。公司通过EMS

的查验，评估报告不能作为对评估对象和相关资产的法律权属的确认和。若被

N为项数

c. 成新率的确定

估机构客观、、合理地进行资产评估，承诺如下，并承担相应的法律责任：

.

，计算被评估单位带财务杠杆系数的Beta系数。

研发、内部管理等方面不断提高，不断进取。丰富的客户资源了企业未来的盈

(1) 行业具有广阔的市场前景

翊腾电子公司承诺，截至评估基准日，除上述事项外，不存在其他资产抵押、

各年末交易收盘价作为基础数据进行测算。由于成分股收益中应该包括每年分红、

B. 对于价值量较小的设备，以及电脑、传真机、空调等办公设备,主要以使用

5. 接受评估行政主管部门的监督检查。

求的风险回报。与同行业上市公司相比，综合考虑被评估单位的企业经营规模、市

息以及其他费用中的若干项组成。

经核实，账面余额为预付的设备款，期后能形成相应的资产，故以核实后的账

减相关负债评估价值，得出资产基础法下股东全部权益的评估价值，反映的是企业

值。具体公式为：

B．成新率

资产账面价值293,307,074.03元，评估价值413,314,547.15元，评估增值

市场法和收益法。

经过在行业内多年沉淀，公司积累了丰富的大客户开发与服务经验，与众多世

借款的减少