服装纺织：网络红人 网罗天下_天下被网罗

4）朗姿股份：投资韩国整容医院，未来有望借助现有中高端女性客户资源、韩国技术优势快速切入医疗美容行业，成为行业龙头公司。

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2）柏堡龙：第三方服装设计龙头公司，受益于网红淘品牌设计外包。

风险提示：行业竞争加剧，与社交平台合作存在不确定性等。

3）第三方服装设计公司以及电商综合运营服务公司会受益。网红经纪公司的优势应该是孵化网红，网红要通过拍照、视频等多数手段包装并需要大量时间精力与粉丝互动，如果将服装供应链环节以及电商运营环节部分业务外包，将大大提升整个网红产业链的营运效率，第三方设计公司柏堡龙及电商综合服务公司新民科技将受益。

佳人有价，秀色可餐，网红经济空间大。2014年中国服装网购交易规模可达6,153亿元，我们保守估计网红服装市场规模有望超过1,000亿，考虑到电竞、旅游、整容等相关行业网红经济的空间巨大。2014年“双十一”活动中，销量前十名的淘宝女装店铺中红人店铺占据七席，部分店铺销售额超千万，此外还会刺激医疗美容等市场发展。

网红经纪公司兴起，运营模式有待改进，有服装设计、生产、物流以及电商运营外包的趋势。

3）华斯股份：社交电商和网红经济龙头公司，借助“微卖”的资源有望更深层次切入网红经济。

网红经济市场空间大，仅服装就有逾1,000亿规模；除了网红经纪公司受益外，预计服装设计公司及电商代运营服务公司将受益于经纪公司相关业务的外包。

本报告导读：

1）网红经纪公司商业模式：以行业龙头公司杭州如涵为例，其模式简而言之可称为“供应链+代运营+经纪人”三重功能。供应链：自身建代工厂等服装供应链体系对接网红品牌；代运营：在店铺经营、ERP管理、产品上新等方面对红人店铺提供支持；经纪人：在网红孵化和红人营销方面所做的工作。

摘要：

1）新民科技：电商综合服务公司，可帮助网红经济下的淘宝品提升供应链效率，受益于网红经济电商运营外包；同时公司拟成立“明星港商城”，拟建设集明星交流与明星商品购买于一体的综合平台。

[摘要]

类别：行业研究机构：国泰君安研究员：吕明

增持新民科技、柏堡龙、朗姿股份，受益标的有华斯股份。

2）网红经纪公司模式弊端：不具备服装供应链的比较优势：服装行业供应链包括服装设计、面料采购、服装生产再到物流配送，网红经纪公司并非具有优势，并且会耗费大量人力物力；不具备电商品牌运营的比较优势。每个网红都对应一个小的淘品牌，单个品牌体量较小、样式多，较难做到可针对客户的柔性供应链模式。