存款实际利率连“负”7个月 理财，追赶CPI

　　1万元钱存银行一年，却要贬值125元！

　　新近公布的8月份居民消费价格指数(CPI)与一年期个人定期储蓄存款利率进一步拉大至1.25个百分点，不仅固化了“负利率”格局，更让人平添了几分纠结：“怎样做，才能赶上CPI上涨脚步？”

　　存款“贬值”

　　看看今年CPI的“K线图”就不难明白，为何有那么多人为之纠结了：CPI自今年2月起就一路上行，当月便触及2.7%的点位，越过了2.25%的一年期定期存款利率“红线”，居民实际存款利率随即由正转负。到8月份，CPI同比上涨3.5%，创下22个月以来的新高，连超2.25%、2.79%的一年期、两年期存款利率不说，还首次超过3.33%的三年期存款利率。

　　这意味着居民实际存款已连续7个月“告负”，且1万元的“贬值”幅度从2月的45元拉大到了125元，“负利率”格局一路走深。

　　翻翻CPI过往的走势图，其实，广大储户屡遭“负利率”。招商银行杭州分行零售银行部总经理张学峰记忆深刻的是，自1980年以来的近30年中，有14年实际存款利率水平呈现“赤字”，1年期定期存款利率年均5.8%，而同期CPI年均增幅却达6%。也就是说，近30年的实际存款利率为-0.2%。

　　影响投资

　　“负利率”显然对个人资金的走向有着相当的话语权。财通证券浙江公司分析师曹华认为，“负利率”除了造成居民存款直接缩水外，如果它一直“负”下去且幅差进一步扩大，则会明显影响居民的投资心理与投资行为。在通胀预期加深的背景下，银行存款势必会越来越多地“搬家”，流入楼市、股市或其他收益为正向的投资理财领域。

　　以往的经验多有证明。曹华表示，2007年CPI快速上涨，“负利率”同现在一样被进一步拉大，股市、楼市几乎不约而同地高歌猛进。因此，如果未来CPI继续走高，加息“靴子”又迟迟不能落地的话，包括银行存款在内的大量资金肯定会涌入楼市、股市，甚至引发恐慌性购买资产的羊群效应。

　　如何应对

　　平心而论，站在普通投资者角度，应对“负利率”的招数确实有限。张学峰表示，最有效的方式就是尽可能把手里的存款变成具备升值潜力更大的人民币资产，比如股票、房产、黄金等，至少能让资产价格与CPI同幅上涨。以8月为例，最低目标只要是年化收益不低于3.5%、风险又相对可控的投资理财领域，都值得涉足。当然，眼下楼市正值调控关键期，股市则有点“牛皮市”的味道，踩不准节奏的话，风险都较大。相比之下，黄金倒是不错的避险选择，国际金价自7月底探底回升以来，累计涨幅已超过7.5%，且后市仍有上涨空间。

　　购买银行理财品也是应对手段之一。“负利率”格局下，最易“受伤”的就是储蓄，而购买银行理财产品则是一个“积小胜为大胜”的抗通胀手段。银行理财品收益率普遍要比同期储蓄收益高，虽不见得一定能高过CPI峰值，但与CPI平均增幅比，仍具有一定优势，可有效避免资产贬值。稳健型投资者不妨选择一些保本型、低风险的理财品。张学峰建议，在加息预期增强的背景下，投资者应对期限和收益率进行综合考虑，以确保资金具有相应的流动性。目前杭城各银行在售的理财品中，期限半年以下的预期年化收益无一超过3.5%，但半年至1年期产品的年化收益有不少则高于3.5%，投资起点5万至30万元不等，期限在9个月左右。(金涛)