【数读】豪华三强2016年财报解读：谁家研发投入最高？ 汽车产经

　　随着宝马年会结束，全球豪华车三强企业的财报均已出炉。对财务数据进行横向比较，究竟谁最会赚钱？

　　2016年，豪华车三强之战看点颇多，这不仅表现在销量排位战中，也表现在赚钱和花钱的能力上。

　　2016年，宝马品牌首次突破200大关，但还是被奔驰以11.3%的增速反超，以年销208万辆取得第一名，重回全球豪华车销量冠军宝座。

　　奔驰公布的2016年营业收入最高，息税前利润（即经营利润，不考虑融资成本和所得税的影响。方便在不同资本结构和不同所得税的企业之间做营运效率的比较分析。）也略高于宝马。

　　但在企业较为看重的息税前利润率这一项中，奔驰却未能拔得头筹，反被宝马以8.9%领跑，其次为奔驰的8.88%，奥迪三者最低，为8.2%。

　　与去年相比，奔驰的息税前利润率下降了0.92个百分点，宝马下降了0.3个百分点，奥迪也比去年下降了0.6个百分点。

　　可以看到的是，三强的利润及利润率均出现了下降，从侧面印证了包括我豪华品牌之间的竞争越来越激烈。

　　说明： 限于财据的局限性，营业收入及息税前利润选取了宝马汽车业务、奥迪品牌乘用车的数据。

　　从研发投入的绝对值看，奔驰的研发投入最高，为76亿欧元，宝马次之；但从更具参考价值的研发营收占比上看，则是奥迪最高，为7.5%；宝马次之，为5.5%，戴姆勒是三者最低，为4.96%。

　　说明：限于财据的局限性，研发投入为各集团的总研发投入，营收亦为集团总营收。

　　宝马集团董事长科鲁格表示：“2016年是宝马集团的百年华诞，在这样特殊的一年，我们的销量、收入、息税前利润均创新高，实现了既定目标，汽车业务息税前利润依然保持在8%-10%的既定目标，继续保持了全球高档汽车制造商的领导者地位。”

　　戴姆勒股份公司董事会、梅赛德斯-奔驰汽车集团总裁蔡澈表示：“2016年，、营业额和利润均创历史新高。更为重要的是，这不仅是公司历史上最成功的一年，也是我们启动戴姆勒史上最大变革的元年。作为汽车工业的先行者未来发展的缔造者，戴姆勒实现了雄厚财力和创新能力的紧密结合。”

　　奥迪股份公司管理董事会施泰德表示：“对于奥迪来说，2016年是极其挑战的一年。但我们仍然取得了强劲增长并为未来布局打下了的基础。”

　　其实去年，奥迪由于柴油发动机排放事件造成了18亿欧元的特殊项目支出，如果算上这项支出，奥迪的息税前利润率骤减至5%，而排放门的后续处理还没有完全结束。不仅如此，奥迪被合资事件缠身，可以预见对其来说今年仍然是颇具挑战的一年。

　　在这种情况下，新车驱动力量显得尤为重要。据悉，2017年奥迪将逐步向市场推出包括奥迪Q5在内的多款换代车型。国际市场上，还将推出奥迪Q2。2018年和2019年，奥迪将会先后推出奥迪Q8和奥迪Q4车型，以进一步充实其SUV产品线年向市场推出三款纯电动车，并继续实现其他车型系列的电动化。

　　此外，奥迪将继续践行“SPEED UPI”行动计划，优化流程提高成本效率，确保实现利润目标，并为创新和投资计划获得必要的资金。

　　而今年被奔驰品牌超越宝马也感受到了危机，蓄势待发，尤其是在新能源汽车方面。据悉，除了插电式混合动力产品之外，宝马集团还将在旗下各品牌、主要车系和车辆平台架构中推出纯电动的电池驱动车型，如纯电动MINI和纯电动BMW X3。今年，宝马计划在全球售出10万辆电动汽车。

　　并且与所有领跑者一样，宝马也意识到面对危机转型的必要性，它表示将从一家传统汽车制造商向提供高档出行和服务的高科技企业转型，并成为该领域的领导者。

　　面对更多不确定性的未来，戴姆勒将再次大幅增加研发投入，2017年至2018年，戴姆勒将总共投入160亿欧元用于研发项目。作为参考，2016年戴姆勒研发支出增长15%达76亿欧元。戴姆勒则认为，2017年集团总销量会有小幅上涨，基于各汽车业务领域销量的积极发展趋势，戴姆勒预期集团营业额将稳中有升。