房地产信托面临兑付风险 成立规模大幅下降

　　作为信托产品的主要品种，两三年前，房地产信托几乎称得上一统天下，占据了整个信托市场的大半壁江山。但是，近年来，随着房地产调控一波接一波的推出，加上老百姓越来越意识到其风险的加剧，房地产信托的市场规模也在逐步缩小。最新公布的数据显示，进入12月以来，房地产集合信托的成立规模出现明显回落。

　　房地产信托成立规模大幅下降

　　用益信托工作室数据显示，上周(12月9日—12月15日)成立的集合信托产品中，投资于房地产领域的产品共9款，募集资金15.8亿元，占比仅为13.43%，从融资规模来看，继续延续了前一周的低迷状态。而且12月第一周成立的集合信托产品中，房地产信托产品成立5款，共募集资金11.87亿元，仅占总规模的10.02%，较前一周近50%的占比下降较大。

　　不过，用益信托工作室研究员表示，短期的成立规模并不具有代表性，房地产信托由于高风险高收益的特征，募资情况主要取决于项目的优劣，一般到了12月份，融资规模都会比较小，有的融资需求可能会等到明年。对于未来的趋势，短期的数据可能具有偶然性，没有代表性。

　　房地产信托收益仍居首

　　尽管12月份以来，房地产信托成立规模正在大幅下降，但是，从预期收益看，房地产信托产品的收益水平仍然高居榜首。

　　根据用益信托工作室的数据，上周成立的房地产集合信托产品的平均收益是9.68%，仍然为收益最高的信托产品。而12月第一周所发行的地产集合信托产品的平均预期收益率更是高达9.9%，平均收益率居所有信托产品之首，但是仍然在10%以下。

　　对此，相关信托业内人士指出，受到房地产市场持续调控，以及货币市场资金量精确等原因影响，目前的房地产信托收益率，肯定是不能和此前的高峰期相比，这都是和整个市场大环境相关。而且从融资成本来看，收益率下降仍将是大趋势。

　　房地产信托面临兑付风险

　　同时，需要注意的是，高收益对应高风险向来是投资界的金句。

　　事实上，继今年5月份中信信托“舒斯贝尔”等项目出现兑付风波后，房地产信托产品兑付风险时有显现，这为今年底即将集中到期的房地产信托市场蒙上一层阴影。

　　银率网发布的报告认为，上半年有媒体不断爆出信托项目出现兑付风险、进入诉讼程序的新闻。但近几个月，正值房地产信托集中兑付的关键时刻，相关新闻却销声匿迹。并不是因为最近没有信托项目出现兑付危机，而是大多数信托公司选择了静默处理的方式。

　　据不完全统计，2013年11月、12月即将到期的房地产信托至少有62款，涉及资金达123.99亿元，信托公司25家。

　　不过，也有分析师认为，个别的案例并不能代表整个行业的问题，风险或许并没有大家想象的那么大。