沃森生物股价腰斩后：13价肺炎球菌疫苗、赴港上市引关注

10月29日，沃森生物收盘报50.49元/股，当日涨幅3.93％。

这是近期沃森生物盘面中难得的上涨。自8月6日盘中95.88元/股最高价以来，沃森生物股价近期新低为10月28日的每股47元，股价在短短2个多月内腰斩。

同时，其三季报披露的13价肺炎球菌疫苗、赴港上市等信息也引起多方关注。

13价肺炎球菌疫苗能否挽救股价跌势？

10月20日晚，沃森生物披露三季度业绩报告，公司前三季度实现营业收入15.67亿元，增幅为96.46％。 报告披露收入增长的主要原因为：报告期内，公司新增13价肺炎球菌结合疫苗及自主疫苗产品销售量增加致营业收入较上年同期增加。

沃森生物的13价肺炎球菌疫苗于今年3月份开始批签发，批签发仅4个月已为沃森生物创造1.12亿元收入，毛利率达97％。截止10月25日，13价肺炎结合疫苗累计已获得批签发数量约351万剂，目前成为沃森生物仅次于23价肺炎球菌的第二大产品。

在13价肺炎球菌结合疫苗上市之前，沃森生物的利润一直不稳定，且起伏较大。

2014年至2017年，曾连续四年扣除非经常性损益后的净利润亏损，直至2018年公司顺利扭亏为盈实现归属上市公司股东净利润10.46亿元，扣非后净利润1.21亿元，2019年公司净利润同比下降86.43％至1.42亿元，扣非后净利润1.28亿元，同比增长6.07％。

光大证券分析指出，沃森生物前三季度营收大幅增加主要是新增13价肺炎结合疫苗等重磅品种拉动。今年13价肺炎疫苗上市后，沃森生物业绩实现大幅度提升，前三季度实现净利润4.35亿元，同比增长261.79％；扣非净利润为4.32亿元，同比增长278.29％。

在研发费用方面，今年前三季度，沃森生物研发费用为1.54亿元，同比增长262％，占当期营收的比例为9.81％。上年同期，研发费用为4246.52万元，研发费用率5.32％。

13价肺炎结合疫苗有“疫苗之王”之称，一直以来全球市场上流通的只有辉瑞的“沛儿13”。2019年末，沃森生物子公司玉溪沃森所生产的13价肺炎球菌多糖结合疫苗“沃安欣”获批上市，成为全球第二个、中国第一个自主研发的13价肺炎疫苗，打破了国外企业近20年的垄断，这意味着，目前13价肺炎疫苗市场中只有辉瑞和沃森生物两家医药企业。

今年上半年，全国13价肺炎疫苗的批签发量约为334.77万剂，同比增加356.53％；其中辉瑞批签发量为214.65万剂，占比64.12％；沃森生物批签发量为120.12万剂，占比35.88％。

肺炎球菌性疾病是全球疫苗可预防疾病中死亡人数和死亡占比最高的疾病，也是5岁以下儿童死亡的首要病因，目前肺炎疫苗主要有13价肺炎结合疫苗和23价肺炎多糖疫苗。沃森生物董事长李云春表示，由于我国儿童肺炎球菌性疾病预防需求迫切，沃安欣的获批打破了国际垄断，而且沃森生物的13价肺炎疫苗设计产能不低于3000万剂/年，将极大缓解国内131价肺炎疫苗供不应求的局面，有效保障我国肺炎球菌性疾病预防疫苗的供应安全，让更多的中国儿童远离肺炎球菌性疾病的威胁。

致力于13价肺炎疫苗研发的企业中，除了沃森生物外，康泰生物进展最快。此前，康泰生物称其下属全资子公司北京民海生物科技有限公司研发的13价肺炎球菌结合疫苗已正式纳入优先审评品种，预计2021年上半年能够获批上市，产能设计为2000万剂/年，这意味着未来康泰生物将与辉瑞、沃森生物共同抢占13价肺炎疫苗市场份额。

此外，沃森生物除13价肺炎疫苗外，其二价HPV疫苗目前已经进入三期临床阶段；沃森生物与苏州艾博生物科技合作研究mRNA带状疱疹疫苗以及mRNA新冠疫苗，其中，mRNA新冠疫苗目前处于一期临床试验阶段，未来若顺利上市，有望进一步拉动沃森生物业绩增长。

赴港上市背后：沃森生物是否差钱？

沃森生物同时披露，拟发行境外上市外资股（H股）并申请在香港联合交易所主板挂牌上市。

其披露的原因为：根据公司战略规划及业务发展需求，为进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，调整资本结构，利用境外资本市场融资能力。同时，为完成此次发行上市，沃森生物需根据法律、法规的规定转为境外募集股份有限公司。

截止2020年9月30日沃森生物前10大股东包括：云南省工业投资控股集团有限责任公司、刘俊辉、香港中央结算有限公司、李云春、新余方略知润投资管理中心（有限合伙）、杨更、中泰证券资管-兴业银行-中泰星云2号集合资产管理计划、中国银行股份有限公司-招商国证生物医药指数分级证券投资基金、陈尔佳。

为何忽然启动港股上市？沃森生物是否差钱？其三季度报中显示，沃森生物流动资产约合41.17亿元，其中账面上货币资金、应收帐款和存货分别为20.02亿、12.94亿和4.45亿。该公司短期需要偿还的流动负债总额为13.82亿元，需偿还的非流动债务为3.65亿元。对比来看，并不差钱。

沃森生物副董事长黄镇接受中国证券报采访时表示，“H股上市主要是为了推进公司的国际化战略：到2025年，沃森生物力争实现营收200亿元，境内、境外各占一半。”

此外，值得注意的是，沃森生物在股价最亮眼的阶段重要股东却开启减持之路。据统计，沃森生物大股东刘俊辉及其一致行动人黄静从4月9日起至6月23日期间，合计减持24次，减持股份约1028.14万股，按均价43.55元/股，刘俊辉及黄静套现约4.48亿元。在减持完毕后，目前刘俊辉持股4.89％已变成第二大股东。