海富通周雪军：“复苏”行情带动股市向好，未来需关注通胀压力

据wind数据，截止2月19日收盘，本周上证指数涨1.12％，收于3696.17点；深证成指跌0.87％，收于15823.11点；沪深300跌0.50 ％， 收于5778.84点；中小板指跌1.05％，收于10684.73点；创业板指跌3.76％， 收于3285.53点。

本周29个中信一级行业中，涨幅最大的行业分别为煤炭（10.67％）、有色金属（7.80％）、综合（6.10％）、钢铁（5.99％）、建筑（5.72％）。跌幅最大的分别为家电（-3.76％）、饮料（-3.21％）、医药（-3.03％）、电力设备（-2.32％）。

海富通基金公募权益投资总监周雪军表示，当下，全球资本市场都在密切关注接下来经济的复苏状况。随着海外疫情得到进一步控制，接下来全球经济的修复逐渐明确，因此各大类资产价格近期涨幅都较为明显。

聚焦到国内，周雪军认为，从2020年第二季度开始国内经济就已经出现了较为明显的修复，各行业均恢复了活力，高端消费需求尤其旺盛，出口也较为旺盛。周雪军认为，至少到2021年二季度，国内出口或将继续维持增长，只是结构从消费品转向工业品，半成品的出口相对较好，而消费品出口的边际变化相对较弱。

“回归股市来看，总体上还是在进行复苏的交易。盘面上周期、制造类比较强势，偏消费类由于估值较贵出现了一些回调。但总体来看，货币回归正常化的幅度较小，并不会带来显著的估值下杀，核心资产不存在显著风险。”周雪军说。

因此，对于后期市场，周雪军认为整体还是存在机会，重点在于把握经济复苏的主线，进一步依靠“分子端”