最黑暗已过 8月打翻身仗

　　——股票——

　　股市度过最黑暗暴跌8月能否打翻身仗？

　　刚刚过去的6月和7月，A股经历了可能写进金融史课本的惊魂时刻，随着政策强力出手，市场的“政策底”已经明朗，但市场各方对于“市场底”身在何处，仍有不小的分歧。

　　总体而言，目前机构中强烈唱多的分析师大为减少，国泰君安等前期的大多头目前也趋于谨慎。记者获得的一份对800余投资者的调研结果显示，目前投资者态度谨慎，多数人认为上证指数会震荡，创业板则趋势向下。

　　据分析，股市现在是临时管制的震荡市，政府救的是流动性危机而不是指数点位，趋势要等市场正常以后出来，看三碗面(基本面、政策面、资金面)。

　　冬奥会催热“白色经济”3000亿盛宴来了

　　北京击败阿拉木图，获得2022年第24届冬季奥运会举办权。届时，北京将成为世界上第一个既举办夏季奥运会，又举办冬季奥运会的城市。值得一提的是，冬奥会不但是体育的盛宴，也是资本的狂欢。据估算，此次冬奥会所涉及的冰雪运动带动的其他关联产业收入将达到3000亿元以上，"白色经济"借力冬奥会登上风口。

　　其实，在国际奥委会主席巴赫宣布冬奥会花落北京之前，资本已开始躁动。7月31日午后，冬奥会概念股快速拉升，截至当日收盘，在沪指失守3700点，两市成交量明显萎缩的情况下，体育概念股却普遍上涨，其中探路者涨6.34%，中体产业涨3.25%。

　　今年以来，上市公司开始争先布局冰雪产业，试图分享3000亿体量的大蛋糕，华录百纳、探路者以及道博股份等纷纷展开行动。

　　被禁的34个账户究竟做了啥?

　　本次被上交所限制交易的账户，其违规行为主要分为两种情形：一是在交易基金、股票时，存在频繁申报、频繁撤单，且金额较大，以致影响市场正常交易秩序的行为。在近期股市大幅波动的部分交易日中，本次被限制交易账户不仅频繁申报，且当日累计撤单量占账户当日累计申报量的比例过高。例如被上交所限制交易的某账户在7月8日的交易中，累计申报卖出近16000笔，累计申报卖出金额超过15亿元，申报卖出后的撤单率高达99.18%。二是涉嫌日内短线操纵行为。尤其是在盘中或临近收市时，部分账户通过拉抬、打压股价等手法，影响个股交易量及价格，诱导投资者买卖，以趁机高价卖出或低价买入股票。对此，上交所不仅限制其账户交易，还将上报中国证监会进一步处理。

　　中国社科院金融研究所研究员易宪容认为，股市的杠杆率不仅有融资的杠杆率，也有股市交易的杠杆率。前者为融资融券及场外配资等，后者有股指期货及程序化交易。"可以说，这种程序化的交易成了当今证券市场价格暴涨暴跌主要的推手。"

　　千股跌停日:9只基金重仓股逆市涨停62只重仓基金一日浮盈3.5亿元

　　7月27日，沪指跌逾8.48%，创下近8年最大单日跌幅，沪深两市超过2000只股票下跌，逾1000只股票跌停，不可谓不惨烈，但仍有“红色”现身，温暖人心，数据显示，期间有77只股票上涨，其中18只涨停。

　　《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据整理显示，7月27日18只逆市涨停股中，包含9只基金重仓股。受益于9只个股的上涨，62只重仓基金1日浮盈3.54亿元。

　　对于在市场下跌幅度如此大的情况下，这些基金仍然现身涨停股，《证券日报》基金新闻部记者通过查阅资料发现，出现涨停原因多为收购资产、增资扩股、回购股份等。

　　5000点力排众议清仓逃顶，手握70亿现金何时抄底？

　　"清仓！"最近一个多月来，这个指令或许并不稀奇，但早在6月份，辛宇就顶住了整个投资团队的压力，"独断"地要求旗下所有A股产品执行这一指令。

　　5月22日，泽泉投资旗下所有结构化产品全线清盘。当天，上证指数收在了4657.60点，杠杆牛市的泡沫在此后短短15个交易日内就把指数推到了5178.19点。

　　6月10日，辛宇则下令将旗下A股产品陆续清仓。

　　6月12日，恰恰是这轮行情的最高点诞生的日子，辛宇手上紧紧握住的是70亿元的现金，旗下产品全部清仓完毕。

　　此后的事情大家都知道了，A股上演"17个交易日的惊魂"，24.23万亿元的市值化为云烟。

　　"贪婪"还是"保命"？

　　把最后的利润留给别人

　　6月，北京。

　　泽泉投资的整个团队在十几个交易日内都炸开了锅，投资策略会上，讨论极其热烈，尤其是在辛宇毅然下了"清仓"的指令之后。"指数还没过6000点！"

　　"或许还能再疯狂一阵……"

　　但这次，辛宇不听从"民主"，他决定听从自己一线操盘手心底的恐惧。

　　"其实这波牛市时间并不短，从2012年年底至今，我们一直都是维持高仓位的运作状态，对于很多专业投资机构而言，盈利已经相当丰厚。"辛宇向第一财经《财商》(caishang02)记者回忆起当时自己的判断，当时A股市场明显已经"疯狂"。

　　——基金——

　　彭博调查：六成顶级基金愿加仓A股

　　彭博调查显示逾六成顶级基金表示会加仓中国A股，主要因A股已修正至具有吸引力的价位，且中国政府救市行动将见成效。

　　为汇丰中国A股汇聚基金管理着1.69亿美元资产的杨惠元表示，只要市场出现不正常大跌，就是逢低买入的时机，最近的市场下跌并未让他改变看法。过去一年，杨惠元管理的基金以58%的回报率超越了93%的同类基金。

　　上海股市本周一创下八年来最大跌幅时，杨惠元正在买进。下一次他还会买，他相信在市场大幅下跌后，中国就会出手救市。

　　杨惠元是在彭博调查中八位表示会加仓中国A股的基金经理之一。接受调查的基金公司共有13家，资产管理规模总计510亿美元，另外五家表示会将A股仓位维持在目前水平。

　　这些回答表明，尽管市场波动剧烈，但一些专业投资者仍然坚持留在中国市场。杨惠元说，股市暴跌导致市值在不到一个月内缩水达4万亿美元，政府作出的反应是稳定市场的必要举措。

　　基金“坐庄”创业板：昨日抬轿，今日踩踏

　　7月初，A股市场频现千股跌停惨况之时，一则对话截图在机构投资微信群中流传，让人忍俊不禁。

　　女：师兄，有机构想开盘就在跌停板上卖出重仓股吗？

　　男：怎么啦？

　　女：我们可以提供快速通道，就是原先开盘时用来抢涨停板股票的业务。

　　这不是笑话，在创业板神话被打破之时，基金经理们挤破脑袋想在跌停板上卖掉重仓的创业板股票，但现实是直接打九折一般也无法出手。

　　在前期的A股惊魂之技术性复盘系列中，笔者指出A股期货市场化、绝对杠杆过高、内在多空机制严重失衡等系统内在的不稳定性是本次市场系统性崩溃的根本原因，场外配资黑洞是加剧系统性崩溃的连环爆杀手，中国中车这一龙头股开始暴跌是A股系统性崩溃的第一张骨牌。

　　沿此市场崩溃的链条梳理，创业板的崩溃可以视为推倒A股的第二张骨牌。其实，机构投资者尤其是公募基金在创业板崩溃之后的窘境一开始就注定了。舞会很精彩，谁也不愿意离场，而当音乐骤停火灾发生时，大家又蜂拥到门口，踩踏的悲剧由此发生。

　　祸起溢价率下折效应导致分级基金B“遭弃”

　　从大幅上涨受捧，到连续下跌"遭弃"，市况殊异，分级B的遭遇今时不同往日。

　　7月27日急跌至今的近几个交易日，股指由急跌改为阴跌，偶有反弹。不幸的是，部分分级基金的B份额，如证券股B(150302)、工业4B(150316)、转债B级(150224)等连续跌停。

　　多位业内人士对此分析称，市况愈下，分级B"遭弃"的最主要原因是临近下折时分级B杆杠放大，一旦持仓股表现不佳，净值日跌幅可达20%，甚至30%以上，而二级市场分级B的跌幅仍为10%，由此而造成高溢价率。

　　——银行——

　　央行新规下手机支付小技巧

　　7月的最后一天，央行发布了第三方支付新规的征求意见稿，如果按照新规实施，未来人们在进行网上支付时，将会面临更多限制，当然，央行的举措主要是为了保证网上购物的安全，减少持卡人被盗刷的风险，那么有没有办法在能保证交易安全的前提下能让持卡人愉快购物的小技巧呢？

　　第一大变化是快捷支付将受到限制。短期来看，工商银行的快捷支付将是可行的备选方案。

　　第二是大额付款的不便。这一问题可以用手机银行弥补，各银行都在推广自己的手机银行，而且手机银行转账汇款还有很大的优惠，多数手机银行目前都是免费转账。

　　第三是全年累计20万元的第三方网上支付限额。解决的办法有两个，一是使用手机银行付款，二是多办几个账户，都能在一定程度上解决20万元限制问题。

　　——其他——

　　百城新建住宅均价连涨3月任志强称楼市调整过低谷

　　中国指数研究院公布的7月百城房价数据显示，2015年7月，全国100个城市新建住宅平均价格为10685元/平方米，环比上涨0.54%，已连续上涨3个月，同比虽然仍处下跌区间，但跌幅较上月收窄1.32个百分点。

　　从涨跌城市个数看，46个城市环比上涨，53个城市环比下跌，1个城市环比持平。

　　其中，涨幅居前十位的城市依次是深圳、湛江、东莞、武汉、北京、宜昌、保定、吉林、惠州、上海。其中，一线城市中深圳上涨9.73%；北京上涨1.49%；上海上涨1.16%。

　　原华远地产董事长、中国房地产业协会副会长任志强近日表示，2014年这一轮下降的拐点已经出现，换句话说，该轮房地产调整已完成V字形的低谷，后面将是上升阶段。