买啥啥跌 资产配置还能怎么玩？

　　股票、基金、黄金、外汇投资步步惊心

　　投资者最近正遭遇空前的窘境：股市跌、基金跌、多数货币在贬值、大宗商品也在跌……尽管昨日央行祭出降息降准的双降利好，但对资本市场提振作用到底能有多大，仍需观察。在几乎买啥啥跌的困境下，资产配置还能怎么玩？羊城晚报记者与您一起寻找资金避风港。

　　“双降”或开启中国版“量化宽松”股市反弹一触即发羊城晚报讯记者吴海飞报道：在股市连续暴跌失守3000点之际，央行年内第二度宣布“双降”，接受羊城晚报记者采访的多位市场人士表示，本次“双降”力度超出预期，或开启中国版“量化宽松”，这对连续暴跌后目前处于低位的股市，反弹或一触即发。投资机会方面，目前很多有真正成长性的中小创股都已严重超跌，这些股票仍可能是反弹先锋。

　　这次“双降”效果不一般

　　央行本次降准降息组合拳为继6月27日后的年内第二次，而首次“双降”对正处于股灾中的市场提振作用不明显，两市高开低走大幅震荡，收盘沪指跌幅超过3%，近千只股票尾盘杀跌报于跌停。不过，此次双降对市场作用或不可同日而语。

　　广东新价值投资基金经理李东辉昨日接受羊城晚报记者采访时表示，本次央行的货币操作可以说“迟到了”，此前人民币汇率突然贬值时，市场便预期央行会降准来对冲外汇占款收缩压力，但央行直到目前才出招，“但却从两方面超出了市场预期”。

　　“一方面是降准伴随降息，不是单独降准，而这是在人民币贬值压力背景下发生的，二是此次表述中已经不见了此前降准降息惯有的‘继续保持稳健货币政策’字眼，取而代之的是保持灵活货币政策等表述”，李东辉表示，“而人民币贬值、降息、降准、继续释放市场活力等一系列措施结合在一起，已初现中国版‘量化宽松’的端倪”。

　　“这对股市的利好显而易见，加上目前点位跟上一次双降时的4500点相比处于明显低位，股市短期反弹可能一触即发”，李东辉进一步表示。具体来看，其认为反弹跑得快的可能还会是中小创股票，但要选择那些有真正成长性而不是炒概念的公司。

　　国泰君安首席经济学家林采宜表示，央行同时推出降准和降息，可谓是加强版的宽松。

　　股市喜迎“及时雨”

　　广州创势翔投资总监钟志峰接受羊城晚报记者采访时也指出，本次双降与上次时点和市场状况都完全不同，目前很多股票都跌出了价值，很容易得到机构的认同，如果此时国家队再配合入场操作，走出持续反弹而不是高开低走然后继续探底的概率非常大。钟志峰也同样认为，抢反弹要主抓中小票，“一是因为流动性相对不足下资金倾向于优选小票进攻，二是因为不少小票都有市值管理要求，这两天不是大股东已经开始进场增持了吗？”

　　南方基金首席策略分析师杨德龙也第一时间点评认为，央行降息降准对经济和股市都是及时雨，有利于增加市场流动性，提高投资者信心，促使股市触底反弹。之前市场普遍预期央行会降准，但预期到降息的很少，现在“双降”大大超出市场预期，体现了中央对经济和股市呵护态度。

　　由于担心全球经济增速下滑，近期全球股市大跌，A股市场尤甚，投资者信心严重缺失，此刻大盘3000点“双降”比上次4500点“双降”对股市的刺激效果要好得多，“经过连续四天大跌，A股市场超跌严重，技术性反弹一触即发，而央行降息降准刚好成为反弹催化剂”。

　　吴海飞

　　楼市有专家建议趁“双降”卖股买房

　　羊城晚报讯记者赵燕华报道：股市与楼市向来相爱相杀，呈现的是一种跷跷板效应。这一次股市遭股灾，楼市是不是避风港？昨日，央行又再降息降准，地产业内专家几乎异口同声吆喝道：趁双降“窗口期”卖股套现来买房吧！

　　对于刚公布的降息降准，满堂红市场部高级经理周峰认为，这将继续减轻月供族的压力,吸引有意向购房但还在犹豫的客户加速入市，同时迫使一批存款客户把钱从银行里提取出来消费,刺激内需。“但这个刺激效果可以有多久,还是视乎地方政策的配合,像广州这种限购严格的城市,对楼市的影响还是比较有限,或许不如今年年初那一两次降息降准了。”

　　“对于股市投资客来讲，当股市基本面已经不再持续上涨之后，当股市已经开始回归理性之后，股民们更应该想清楚要不要继续留在股市，要不要调整自己的资产配置结构。”同策咨询研究部总监张宏伟对羊城晚报记者表示，对于高位进入股市的股民来讲，尤其是原计划通过股市获利再进行购房，或再进行重新资产配置的股民来讲，当股市转跌后损失也相当惨重，对于本来具备改善或购房投资的群体来讲，反而可能会因股市大跌延缓进入楼市的时间，甚至导致这部分购房群体购房改善生活或进行资产配置的时间搁浅。

　　“毫无疑问，在几次‘降息+定向降准’，央行、证监会等部委主导‘救股市’的市场背景下，股民们在最后的政策‘窗口期’卖股套现买房成为投资的最佳选择。”张宏伟建议，眼下豪宅市场降温并回归理性，投资客可以关注一些还具有投资价值和涨价空间的刚需项目、改善型项目，可以在这些项目中继续谋求升值空间。

　　上海易居研究院副院长杨红旭认为，下半年股市对楼市的影响力，将会明显弱于上半年。股市的暴涨或暴跌，容易对楼市需求产生利空或利好。但一旦股市走稳，或在较窄空间内波动，则也就基本不可能明显影响楼市了。下半年，楼市将按自身逻辑运行，继续回暖是全国的主趋势。

　　赵燕华金价上行：买点黄金“压压惊”羊城晚报讯记者刘薇报道：近期全球股市接连暴跌令避险情绪急速升温，低迷很久的黄金再度放出金光，上周由于避险资金的涌入，国际金价连续上行，纽约市场一度冲上1160美元/盎司，较前一周大涨4.2%，创下今年1月中旬以来的单周最大涨幅。分析师认为，在避险情绪推升下，金价短期内仍有上涨空间，但中线还是不太看好，不过由于金价已在成本线附近，做长期投资逢低买入一定比例的实物黄金还是可行的。

　　金价近期上涨

　　由于市场对美联储在9月份加息的担忧持续升温，国际金价从6月中旬一度展开七周连跌，连破1200、1100美元两大关口，陷入最近五年半以来的低谷。正当投资者纷纷猜测金价何时下破1000美元大关时，人民币贬值效应及避险情绪的升温使金市再度上演“大逆转”，上周重回1150美元关口之上。随着美联储最新公布的7月会议纪要淡化了9月加息的可能性，导致美元指数下挫，这也给黄金增添上涨动能。截至昨日，国际现货金价在1150美元附近波动。

　　对于接下来的黄金行情，分析人士认为，乐观估计短期内可能反弹到1200美元上方。支撑黄金反弹的因素主要是三季度和年底传统消费旺季的到来以及黄金期货市场上大基金净空头格局的终结。

　　种种迹象都显示，金价在接下来的一段时间内可能会有所反弹，这对做纸黄金和延期交易的投资者来说或会有一定机会，不过分析师就提醒一定要注意控制仓位。

　　中长期走势未必乐观

　　值得注意的是，从中长期来看，黄金的价格走势似乎仍不那么乐观。威尔鑫投资研究中心首席分析师杨易君就认为，在市场渐渐消化人民币贬值的影响及避险情绪逐步消退后，金价的波动又将回到其理应对应的常态，那就是回归颓势，这也就是说金价在反弹过后仍可能下行。

　　在这种情况下，由于1100美元被认为是黄金的生产成本线，这一线及以下的实物金投资价值已凸显，投资者可逢低买入一定比例的投资金条。但需要提醒的是，目前也许还不是买入最佳时机，要买实物金还可再等等。

　　刘薇银行理财、P2P：收益率下降是大概率事件羊城晚报讯记者戴曼曼报道：储蓄难以跑赢通胀，而信托的门槛又太高，近年来，无论是银行理财产品还是新兴的P2P都成了越来越多普通百姓的理财选择。然而，全球市场动荡的波澜下，业内都普遍认为，未来收益率下降是大概率事件。

　　“降准预期下，银行理财收益的前景堪忧”，银率网的分析师闫自杰在接受羊城晚报记者采访时表示，近期从银率网统计数据来看，在8月15日与21日发售的银行理财产品平均收益率为4.69%，与之前一周持平。

　　具体从期限方面来看，三个月以内期限理财产品收益上升，而三个月以上的中长期理财产品收益普跌，闫自杰认为，这主要受央行进一步降准预期的影响，“如果央行近期降准，银行理财产品的收益有可能延续前期大幅下跌的趋势。”闫自杰建议现阶段投资者可以抓住某些阶段性机会，选择一些中长期高收益产品来锁定收益。

　　昨日，羊城晚报记者则从广州互联网金融协会组织的一场论坛中了解到，当前由于股市行情不好，不少P2P平台近期的投资数目和金额都呈现稳定的增长态势。但是目前投资人关心比较多的是P2P在规范管理后面临的资金安全问题。

　　有业内人士也在现场透露，无论是从大环境还是从行业来看，P2P未来的预期收益率会进一步下行。

　　资本市场动荡的环境下，普通人想要实现财富增值该怎么办？宜信财富高级副总裁赵若冰就建议投资者必须进行资产配置组合。“除了一部分投资资本市场，还要有固定收益类，也可以配以股权投资”，赵若冰认为，每个人都有自己特殊的接受风险、承受风险的能力，都有自己相应人生阶段的现金流需求。她建议投资者在专业人士的帮助下，可以每一个季度或者半年做一次回顾、调整，以维持合理的资产配置组合。

　　戴曼曼基金：黄金基、国债基成“战斗基”

　　羊城晚报讯记者韩平报道：A股持续大跌，美国股市也来雪上加霜，前夜暴跌直接触发熔断机制，举世为之哗然。然后拽着昨日的中国股市一举跌破3000点。在这样艰难的时刻，羊城晚报记者发现，A股市场盘中只有黄金基金与国债基金还能略微飘红，投资者可加以关注。

　　数据显示，黄金期货上周四就开始大涨2.2%，至1153.2美元，创下近四个月来最大单日涨幅。而以连续的数据来看，黄金最近5天上涨4.57%，10天上涨7.46%，20天上涨10.78%。涨幅相当可观。

　　对此，分析人士表示，在全球金融市场动荡之际，投资者更愿意选择黄金、国债这样的避险资产。投资者的避险举动也让资本市场上的黄金股水涨船高。

　　海通证券还列出了三个黄金板块今年会走好的理由：第一，中国、欧元区、日本等经济体宽松政策不断加码，流动性进一步宽松将推升金价；第二，美国QE正式退出等利空已逐步消化；第三，美国经济波动性犹存，低通胀风险或削减提前加息预期，金价在年内反弹概率较大。

　　如果不考虑公司经营管理层面带来的影响，只专注于黄金价格的波动带来的机会，那么投资者只需要关注黄金基金就可以了。从这两天的行情来看，黄金基金可以称之为基金中的战斗基，表现最为抗跌，并且盘中还经常泛出红光来。而与黄金并肩站在一起的，还有国债ETF基金。在困难的时刻，国家的信用高于一切企业的信用，成为投资者争相追逐的低风险投资品。

　　外汇：美元、欧元是否真能避险？

　　羊城晚报讯记者戴曼曼报道：全球资本市场震荡，汇市自然也很难独善其身。昨日，央行兑美元中间价报6.3987，较前一交易日下跌125个基点。即期汇率方面，人民币昨日收于6.4134，微跌0.20%。

　　欧元已现回调需求

　　与此同时，近日新兴市场国家货币以及商品货币也遭遇不同程度的抛售，市场避险风潮蔓延。这也使得日元、欧元延续了近日的强势。

　　针对现在市场上买啥跌啥的窘境，不少投资者难免会疑问，避险资产真的可以帮助我们规避风险么？

　　昨日，登富特敬松投资的高级分析师李云在接受羊城晚报记者采访时表示，欧元作为避险产品是受到瑞郎的带动，而日元的避险特性是因为在美国次贷危机时候远离危机因此被认为有较强的避险属性。

　　“一般来看，常规的避险产品主要是瑞郎、美元和黄金”，李云认为，近期欧元的走强更多的是受到瑞郎的带动。

　　那么，这是否意味着，投资者可购买一些欧元和日元进行避险甚至保值呢？对此，李云并不完全赞同。“从当前来看，欧元的长期走向是向下的”，李云认为最近一段时间欧元的向上动能非常强烈，所以如果是准备长期介入欧元准备做空的话，建议最好有明确的下落方向形成后再进行规划。

　　李云特别强调，这只是针对于外汇投资者而言，而对于普通投资者来讲，现在欧元已经出现明显的短线技术回调的需求，所以如果盲目购入欧元进行中长期持有并不划算，“毕竟美元的强势格局不会改变。”

　　美元理财未必划算

　　不过，昨日再次有外汇人士在接受采访时表示，如果普通市民在未来一段时间内没有使用美元的需求，是不需要进行换汇成美元进行投资理财的，“因为当前人民币理财产品无论是种类还是收益都明显优于外币理财，且来回兑换外汇还要被收取一笔手续费。”

　　戴曼曼