A股“熊”样尽显 求不虐

　　——股市——

　　上千股票竞杀跌A股“熊”样尽显

　　昨天，两市大盘大幅低开后惯性下探，虽然盘中一度出现反弹，无奈市场买盘乏力，抛压沉重，最终选择继续震荡下行。

　　涨时重势，跌时重质，各种概念的炒作早已因市场人气的溃散而熄火，此时衡量股票是否值得买入的标准已经由各种题材向业绩和成长性转移。但宏观经济面并不给力，导致上市公司业绩很难有太大起色，难以给投资者带来乐观预期。在这样的背景下，投资者除了观望，别无他策。

　　不过，极度的悲观往往酝酿着新的机会。从不断萎缩的成交量来看，市场自身的主动性抛压已经越来越轻，只要能够有效地激起投资者的做多热情，市场底将很容易出现。目前市场就处在构筑底部的过程中，投资者可耐心等待场内抛盘的集中释放，耐心等到市场底部的构筑成功，为未来的抄底做好准备。

　　“千股跌停”变“成语”？求安慰

　　在国企改革顶层设计方案出炉后，A股却陷入新一轮低迷，沪指连跌两日，9月14日有1387只个股跌停，昨日(9月15日)又有708只个股跌停，有投资者戏称：“千股跌停”已成为成语。

　　不过，《每日经济新闻》记者注意到，中信证券认为，财政政策加码助力宏观经济企稳，辅之以监管层稳步推进救市措施，对大市已不必过度悲观；海通证券则表示，再次降准或已不远。

　　中投证券：上周(9月7日~11日)美国股票市场和新兴市场股票基金出现大量资金流出，而欧洲股票基金和日本股票基金延续资金流入状态。长城证券：对A股短期反弹要保持谨慎的心态，政策面的呵护偏交易规则，且政策面呵护的可持续性有待验证；热点涌现，但是持续度有限，难以把握。

　　国金证券：未来大概率将出现C5浪下跌，跌后意味着C浪结构的完善，这或将意味着真正的抄底机会来临。

　　暴跌中的停牌股：紧急避险反成风险

　　数据显示，截至9月15日，两市仍有近500只个股停牌，其中不乏在股指高位下跌时紧急停牌避险至今的上市公司。与6124点下跌相比，当时并未大规模出现停牌避险的情景，如此在股市大波动中，停牌也成了一种风险。

　　据《第一财经日报》不完全统计，股指6月15日从阶段高点下跌至今的3个月内，A股有18起非公开发行宣布终止，14起定增收购资产也宣布终止，另有23起重大资产重组事项、5起股权激励的筹划均喊停。Wind数据还显示，处于董事会预案阶段的年内定增案中，已有超过70家出现价格"倒挂"，万马股份、卫星石化等定增预案价下限较当前股价的价差已跌破50%。

　　比起索性复牌待补跌，仍有上市公司并未"放弃努力"。短短几个月之内，踩着大盘趋势调整相关重大事项进度、启动停复牌，忙得不可开交的"停牌专业户"并不在少数。

　　而原本打算震荡市中停牌以应急，但一些投机者也会"忙中出乱"，暴露出疯牛行情中被市场忽视的蛛丝马迹。

　　值得注意的是，复牌补跌还未结束，证监会近期通报了对两股民操纵股票的调查情况，其中就包括马信琪涉嫌操纵暴风科技股价、孙国栋涉嫌操纵暴风科技、全通教育等13只股价的调查。

　　上周开户数环比增近五成A股迎29万“生力军”

　　数据显示，上周(9月7日~11日)新增投资者数量29.63万，期末投资者数量累计达到了9446.11万。需要指出的是，就在此前的一周，A股开户数仅为19.93万，创出今年6月市场下跌以来的新低。

　　一方面，9月首周开户数下滑至19.93万背后，实际上是受到了假日因素的影响。因为8月31日~9月2日这周，仅仅有3个交易日，周四和周五已经休市。另一方面，在经历了8月27日、29日的强势反弹之后，市场人气有所回升，市场上“见底”之声不绝于耳，这也从一定程度上提升了新股民的入市热情。

　　——基金——

　　分级基金极端伤情

　　深成指B跌逾90%侵蚀A份额收益

　　与多数分级基金B份额因下折而饱受诟病不同的是，有分级基金未有下折要求，伴随着股市震荡净值出现惊人的下挫。申万菱信深证成指分级基金即是这样一只基金。

　　截至9月15日，深成指B净值报0.0970元，较上一交易日大幅下挫19.9%。跌破0.1元让深成指B陷入极端情况，也表明该基金第二次进入"休眠期"。自本轮下跌以来，深成指B较6月份1.1405元高点调整幅度达到91.5%。

　　深成指B尽管没有下折条款约定，但在基金契约中，也附有跌破0.1元极端情况杠杆暂时消失的约定。这意味着，当前深成指B的杠杆功能消失，它将成为一只指数基金。

　　保本基金成"香饽饽"权益类"遇冷"

　　股市的脸色对于"靠天"吃饭的基金市场的影响不言而喻。上半年发行如火如荼的权益类产品，犹如一夜入冬，即使连大佬级的中欧、华商也不得不面对延长募集的尴尬境地；之前一直备受冷落的保本基金却异军突起，成了当前市场的香饽饽。

　　数据显示，9月份新成立的保本类基金，虽然仅华安新乐享保本(001800)一只，但规模达29.88亿份，远高于其他偏股基金的规模。此外，8月底新成立的国投瑞银进宝保基金(001704)，规模也达到40.27亿份。

　　而保本基金集中发行的时期多见于市场上升较快的中后期，投资者情绪由狂热逐渐趋于冷静，开始寻求更为稳健的回报。如2013年上半年共有13只保本基金发行成立，今年5月就有6只，其中3只发行规模在25亿至35亿份不等。

　　相比权益类基金，保本基金对股票类高风险资产的配置较低，并且对符合条件的基金份额提供本金保障，属于低风险品种。而从目前新基金市场的这种偏好来看，在整体局势尚未明朗时，投资者趋于保守的态度已充分显现。

　　——银行——

　　银行理财集体跳水6%成节前抢手货

　　近段时间以来，股市震荡，许多惊魂未定的投资者开始将目光重新投向银行理财。然而，央行接连降息，让银行理财产品的收益不断下行。数据显示，8月银行理财产品平均预期年化收益率为4.54%，已连续下跌4个月。

　　业内分析师认为，由于参与股市的规模急剧减少，银行理财产品目前尚未找到更好的高收益渠道，因此未来收益率难有起色。不过，9月下旬(中秋节)和10月初(国庆节)，银行理财产品年化收益率或有一波强势反弹，投资者可事先准备好现金。

　　有银行理财师表示，当前，中国进入低利率时代，所有资产价格势必往下走，该理财师建议投资者不要追求利润暴利，多考虑长线理财产品，比如3年以上定期存款，或是期限在1年以上的银行理财产品。"此外，投资者可选择大型城商行和股份制银行发行的高收益产品进行购买。

　　3000亿买理财产品A股公司“不差钱”？

　　股市持续低迷，收益率比较确定的"理财产品"再获上市公司青睐。据上证资讯统计，截至9月15日，今年以来已有537家上市公司先后发布公告购买理财产品，累计金额逾3031亿元，而去年全年是3455亿。从资金来源看，不少公司动用的资金均为闲置募集资金。

　　据不完全统计，购买数量上，紫金矿业、恒生电子、杉杉股份、深赛格在今年以来的表现基本延续了去年排名前列的"理财"基调。截至9月15日，上述四家上市公司今年以来理财产品的购买数量累计分别为115个、67个、104个、81个。此外，在投资金额方面，天海投资手笔最大。

　　值得注意的是，上市房企也参与到此轮理财投资大军之中。上证资讯曾做出统计，截至9月10日，今年以来共有15家房企(中小房企居多)大手笔购买理财产品，投资总额高达100.2亿元。业内人士表示，基于上半年的楼市业绩，流动资金较为充足是一个重要原因。此外，相对房企10%左右的平均利润率水准，一些风险较低并且年华收益率能维持在6%左右甚至以上的理财产品在当前利润持续下滑的行业趋势面前确实是一种选择方向。