惨！跌25%创23年来最大月跌幅

　　——股票——

　　一月沪指已跌近25%创23年来最大月跌幅

　　昨日，上证指数再度低开低走，全天下跌2.92%。而今年以来的19个交易日，沪指累积下跌了近25%，单月跌幅已经成为1992年10月以来最深，使得杠杆资金也心惊胆战，股民对指数也没有了“底”，“2000点”论都有人点赞。

　　有机构表示，从跌幅来看，正常的股市会有短线反弹。但鉴于A股目前走势，若要出现转机，还需要时间和催化剂，特别是成交极度萎缩后有可能出现反抽机会。而市场方向明朗可能要等到3月份。

　　昨日，在沪指跌破“婴儿底”后，快速走低，收盘跌近3%直逼2600点。值得注意的是，今年以来，A股累计跌幅已经仅次于2008年，而1月份跌幅已经创下1992年10月以来的新峰值，24.96%！

　　按上榜成交金额来看，截至1月27日，前十家营业部合计成交金额环比大降逾五成。

　　去年12月份，西南证券(600369)深圳滨河大道证券营业部的上榜成交金额排行第一，达71亿元；此外，华泰证券(601688)深圳益田路荣超商务中心证券营业部、申万宏源(000166)证券上海闵行区东川路证券营业部也均超过50亿元；中金公司上海淮海中路证券营业部等8家券商营业部的上榜成交金额也均超过30亿元，而前十家券商营业部合计上榜成交金额达420亿元。

　　但在今年1月份，随着行情的低迷，游资活跃度大减。同样按上榜成交金额来看，华泰证券深圳益田路荣超商务中心证券营业部排行第一，但仅为52亿元；华泰证券厦门厦禾路证券营业部、华泰证券上海武定路证券营业部、国泰君安上海福山路证券营业部也均超过20亿元；国信证券(002736)深圳泰然九路证券营业部等7家营业部上榜成交金额超过10亿元；前十家券商营业部的上榜成交金额仅为206亿元，较去年12月份大降逾五成。

　　除了游资活跃度下降，在低迷的行情之下，融资客买入热情也在降温。截至1月27日，1月份以来，沪深两市融资净偿还金额超过2400亿元，而去年12月融资净偿还金额仅219亿元；去年10月与11月则是融资净买入逾千亿元。行业方面，按申万一级行业分类，1月份各行业均被融资净偿还，其中非银金融行业的融资净偿还金额接近300亿元，计算机、医药生物、电子、传媒、房地产等近10个行业的融资净偿还金额均超过100亿元。

　　大宗交易方面，成交金额也出现下降。去年12月份时，沪深两市的大宗交易累计成交金额达到339亿元，但今年1月份，截至1月27日仅有202亿元，环比下降逾四成；2015年时，沪深两市大宗交易月均成交金额超过560亿元，本月的成交金额不及其一半。

　　两只新股均现弃购承销商捡漏数百万

　　作为新规实施以来首只申购的新股，高澜股份在1月26日就已经完成了申购缴款工作，在昨日公布了网上发行结果。颇感意外的是，一签难求的新股竟然出现了弃购现象。

　　公告显示，高澜股份网上投资者缴款认购的股份数量约为1656.8万股，网上缴款认购资金约为2.57亿元。而网上投资者放弃认购的数量约为10.22万股，对应的弃购资金约为158.63万元。按照高澜股份首发1667万股计算，弃购的股份占高澜股份首发总股份的约0.613%。

　　而在昨日刚刚公布的苏州设计发行结果公告中，同样出现了弃购现象。公告显示，苏州设计网上投资者弃购的股份数量约为8.75万股，占其首发股份比例的约0.58%，对应的弃购资金约为183万元。

　　认购资金不足成主因"弃购的惟一原因是客户账户没钱了，造成自动扣款失败。"一位中型券商的经纪人如是说。

　　按照打新新规，中签的投资者应当在T+2日(T为申购日)完成缴款义务。"账户在中签后会自动扣款，投资者的筹款截至时间为T+2日的下午4点。"上述券商人士称。而《深圳市场首次公开发行股票网上发行实施细则》明确规定，投资者认购资金不足的，不足部分视为放弃认购。而放弃认购的股数以实际不足资金为准，最小单位为1股，可不为500股的整数倍。

　　对此，北京一位私募人士表示，很多A股投资者喜欢满仓操作，账户中的余额不多，导致在中签后不能完成足额认购。该私募人士建议打新的投资者，在完成新股申购后要及时查看账户是否中签，在中签后要及早保证足够的认购资金。实际上，投资者完全可以在中签号公布当天卖出股票完成中签的缴款。"在缴款日当天投资者卖出股票后剩在账户中的资金，也能用来完成认购新股。"上述私募人士称。

　　而连续出现的新股弃购现象，却让承销商获得了意外的财富。

　　按照新股发行规定，投资者放弃认购的股份将由主承销商包销，随后在T+4日，主承销商将包销资金与网上投资者缴款认购的资金一起划给发行人。而这也意味着，弃购的新股最终都被承销商捡了漏。以高澜股份为例，其主承销商天风证券就包销了约10.22万股高澜股份，包销金额约158.6万元。考虑到新股上市后的涨幅，天风证券包销的逾10万股高澜股份将为其带来不菲的投资收益。以高澜股份15.52元/股的发行价计算，其对应的发行市盈率约为22.97倍，明显低于其所处行业33.97倍的市盈率。

　　尤其是在目前A股市场狂热的炒新环境下，高澜股份上市后的涨幅保守估计将翻倍，因而天风证券包销的约10.22万股股票或在上市后短期内给其带来逾百万元甚至数百万元的收益。而苏州设计的主承销商广发证券也将因此大赚一笔。按照其包销的约183万元粗略估算，上市后获得投资收益也同样在百万元以上。

　　股价跌得“看不下去”多家公司将实施回购

　　随着市场持续下跌，上市公司股价纷纷大幅"缩水"。对此，部分公司看不下去了，因股价与公司内在价值的"严重背离"而计划实施回购，拟动用资金从亿级至10亿级不等。

　　今日，美克家居发布股份回购预案，公司拟以自有资金1亿至4亿元，以集中竞价交易方式回购股份，回购价格为不超过12元每股，回购的股份将予以注销。公司股票将于1月29日复牌，停牌前股价为11.44元每股。

　　美克家居表示，受近期受股票市场下跌影响，公司股价与内在价值出现了严重背离，为增强投资者信心，树立良好的资本市场形象，基于对未来发展的信心以及对公司价值的认可，经综合考虑公司战略发展、经营状况、财务状况等因素，推出本次回购计划。

　　据方案，美克家居此次回购的期限为自股东大会审议通过回购股份方案之日起不超过三个月，预计最大回购股份数量为3333万股，约占公司目前总股本的5.16%。

　　记者注意到，美克家居2014年、2015年均曾实施过零星的回购，而其目前25倍左右的市盈率水平在同业公司中尚处于较低水平。此前有券商分析师指出，自2016年起，美克家居将重新开始进入门店和品牌扩张阶段，这有望成为其主要增长来源。

　　除美克家居外，金龙机电今日亦宣布，因公司拟筹划回购股份事项，将于1月29日开市起停牌。虽然跌势尚不算创业板公司中最惨烈的，但金龙机电当前股价也已几乎只剩去年高点的三分之一，且公司2014年曾施行定增，有一定的"护价"动力。

　　与金龙机电类似，1月19日公告回购预案的新湖中宝也有定增"经历"。据预案，新湖中宝拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额为10亿至20亿元，回购价格上限为5.2元每股，若全额回购预计可回购不少于38461.54万股，占公司目前总股本约4.23%。

　　——基金——

　　再现下折潮9只分级B触发下折

　　昨日A股大幅杀跌再创调整新低，使得沪深两市有多达9只分级基金触发下折，其中规模最大的富国军工分级基金也在昨日触发下折，至此，今年以来累计触发下折分级基金数量已达17只，成为去年6月15日股市调整以来第四波集中下折潮。

　　根据各家基金公司今日发布的下折折算公告显示，由于股市暴跌，分级基金再现集中下折潮。昨日共有富国军工B、易方达军工B、交银E金融B、工银新能B级、中海高铁B、中融一带B、大成网金B、广发医疗B和华宝兴业医疗B等9只分级基金杠杆份额单位净值跌破0.25元的不定期折算阈值，从而触发下折。

　　其中富国军工B所在的富国军工分级是当前规模最大的分级基金，深交所数据显示，截至昨日，军工B和军工A交易份额均达到89.29亿份，合计净值规模超过100亿元，是目前市场上唯一一只百亿分级基金。但昨日股市暴跌，该分级基金也没能幸免下折。市场人士担心，如果下折折算后分级A投资者获得的富国军工分级基础份额出现较大赎回，短期内将对中证军工指数成分股造成一定的抛售压力，投资者要特别留意风险。

　　由于这些下折的分级B净值杠杆普遍较高，昨日净值跌幅均显著大于价格，导致这些分级B份额的溢价率普遍高企并明显超过合理水平，其中以易方达军工B和富国军工B溢价率最高，分别达到57.04%和49.33%，预计下折亏损将超过30%。但今日这些下折的分级B仍将有交易，投资者切莫买入，以免短期内招致较大亏损。

　　实际上，除了这些昨日触发的分级B之外，短期还有多只分级B濒临下折边缘，其中多达27只分级B，其母基金再跌10%以内便会触发下折，其中母基金再跌不到5%其B份额便会触发下折的则达到11只，这些分级B当前净值杠杆较高，在股市尚未企稳的情况下，投资者还是尽量规避其风险。

　　高仓位硬扛很受伤易方达首月回撤四成领跌

　　2016年新年伊始，A股市场持续下跌，截至1月28日收盘，沪指累计跌幅达24.96%。连续下跌让公募基金猝不及防，损失惨重。截至目前，在1400余只主动管理型基金中，除了2014年10月底以来成立的次新基金仓位较低以外，绝大部分基金为了年终排名的压力而保持了较高仓位，今年的大跌让他们净值直线下挫。

　　统计数据显示，截至1月28日，1417只普通股票型基金和混合型基金净值回撤超过20%的有752只，净值回撤超过30%的有53只。尽管基金在这轮急跌行情中，幸免于难的寥寥无几，但跌幅排名靠前的基金还是引起了市场注意，一个重要原因是这些基金有一部分是去年全年业绩的佼佼者。

　　更让基民意外的是，在跌幅排行榜上，由宋昆管理的2015年主动管理型基金冠军易方达新兴成长混合基金赫然领跌，该基金在今年1月份以来便跌去了41.35%，从去年的第1名滑落至今年的倒数第一。该基金经理管理的另外三只基金易方达科讯、易方达创新驱动和易方达新常态，1月份以来分别下跌36.37%、34.06%和34.44%，在1195只同类型基金中均排名1000名以后。

　　此外，去年的偏股混合型基金十强大部分覆灭：易方达新兴成长、富国低碳环保、宝盈新价值跌幅都逾30%，长盛电子信息、大成中小盘混合跌幅逾20%。

　　统计数据显示，今年以来，普通股票型基金只有一只赚钱，仅剩的一根独苗嘉实低碳环保，也就涨了0.3%。偏股混合型基金有75只是赚钱的，但收益率超过10%的也只有1只，是光大保德信欣鑫。

　　对于去年绩优基金的业绩表现，投资者表示大跌眼镜。一位网友表示，"跌得太离谱了，神马情况啊？各位投资者也来探讨下是什么原因啊？""去年底买入的一只业绩很好的混合型基金，谁想到，开年转眼就跌了30%，想赎回又不甘心！"在地铁上，一位中年大妈跟旁边的朋友抱怨说。

　　在业内人士看来，主要考虑业绩相对排名的公募基金，在年度大战中往往会保持较高仓位，即使在去年年底上涨乏力的情况下，也不能让重仓股下跌拖累业绩，必须硬扛到年终，到了新的一年开始调仓布局的时候，正好遇到突如其来的下跌，仓位较高的基金很难在短时间内减仓调仓，多种因素叠加加剧了净值下跌。

　　——互联网金融——

　　银行收紧P2P业务又一轮风暴来临？

　　近日，浙江贝付科技有限公司的一则《关于P2P行业农行通道关闭通知》正式揭开了农行对于P2P网贷行业入口收紧的帷幕。

　　公告称："近期，P2P网贷平台风险事件频发，应中国农业银行总行要求，对第三方支付机构进行排查，要求我司禁止对农行的任何网络支付接口提供给P2P等各类网络贷平台。为此，我司将于1月26日前关闭P2P等行业的农行支付渠道。"对此，《第一财经日报》记者从农业银行总行相关知情人士处获悉，该公司公告信息属实，农行近期对相关网络支付接口加强了规范管理。

　　农行暂停第三方支付涉P2P业务接口并非空穴来风，在2016年1月22日，中国农业银行(电子银行部)就发布了《关于立即停止与违规违约支付机构合作的通知》称，立即关闭全部涉P2P交易接口。

　　本报记者从多位银行人士处获悉，自网贷新规下发后，银行对与P2P网贷行业的合作正在收紧，银行系统在做全面的内部核查。"入金不可以，出金没问题。"贝付科技相关人士对记者表示，通过农行通道提现并不受到影响，同时，还未收到其他银行的通知，在贝付科技平台开通的其他银行接口通道均可正常使用。

　　从贝付科技官网可以发现，目前同该第三方支付机构合作的互联网金融平台包括658金融、鑫合汇、钱多多、融易投、投融社等平台。

　　一位老牌P2P网贷平台创始人对《第一财经日报》记者表示，通过第三方支付间接阻断与P2P的合作，对于行业整体来说影响不大。从银行方面来看，通过第三方支付通道接入的资金，资金用途和资金来源并不明确，无法准确直指某家P2P平台或某类P2P互联网金融平台。

　　多位业内人士表示，农行如此"谈风险变色"不排除受近期"39亿票据案"的影响，银行内部整体对于风险暴露处于敏感期。"网贷新规征求意见稿出台后，银行内部对于网贷行业整体收紧是肯定的，每家银行都在对自身的业务系统进行重新审核。"一位股份制银行负责对外合作的人士对本报记者表示，银行对与P2P的合作在原有政策已相对收紧的基础上更为谨慎。"大行介入仍然比较审慎，合作更多的还是集中在股份行和城商行。"

　　据本报记者了解，截至目前，已有光大、广发、招行、徽商银行、中信、浦发等银行与不同平台签订了资金存管协议。