新一轮货币战争！

　　——热点——

　　新一轮货币战争！全球第二大印钞机开始疯狂印钞！

　　就在昨晚！全球目光都投向了欧洲，投向了欧洲央行！欧洲央行放出了组合大招！开始疯狂印钞。

　　欧洲央行宣布利率决议结果，下调主要再融资利率5个基点至0%，预期为维持在0.05%不变；下调隔夜存款利率10个基点至-0.4，下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%，预期为维持在0.3%不变。同时，还将扩大QE规模至每月800亿欧元，并扩大QE范围，包括非银行企业债券。此外，欧洲央行还计划新的长期定向再融资操作(TLTRO II)，为四年期，自2016年6月起推出。

　　汇市空头和多头轮番遭到屠杀

　　欧洲央行决议公布后，欧元/美元扩大跌幅，跌破1.09；欧洲股市扩大涨幅；STOXX 600指数升1.9%；黄金短线跳水5美元，刷新日内低点至1243.44，跌幅约0.73%；美原油4月期货小幅上涨，刷新日内高点至38.46美元/桶，涨幅约0.23%。

　　北京时间22:00，欧央行行长德拉吉称，欧洲央行未看到任何进一步降息的必要性。基于当前评估，不认为需要更多降息。欧元闻讯急速反弹，美元迅速跳水，黄金收复全部跌幅，几分钟之内汇市空头和多头轮番遭到屠杀。

　　欧洲央行将引爆新一轮货币战争

　　不难猜测，欧洲央行狂印钞票的重要原因之一，是希望将欧元兑美元的汇率降至1甚至1以下的舒适区(Comfort Zone)，以此增加出口，来推动欧洲经济复苏。

　　但欧盟国家生产的产品和美国、日本等的产品同质性非常高，他们互相抢夺环球市场，欧洲让欧元贬值增加出口，以抢夺美国、日本出口的全球份额，美国、日本等国自然也将争锋相对，为了确保出口优势，美日等国必将通过金融、经济等各种手段，进一步来干预美元、日元等汇率，以促使出口增长。

　　届时，西方国家的货币战很大可能就此展开，作为世界第二大经济体的中国，无论是人民币汇率还是出口，也将受到冲击。

　　罗斯柴尔德称，风暴肯定不是在我们背后；实际上我们很可能正处在风暴中心。全球央行对经济前景预测也更加悲观，尽管央行推出的货币刺激政策力度空前，经济增长依旧乏力。2016年可能会比2015年下半年更困难。

　　在欧洲央行猛力发出弹药的同时，宽松已经几乎成为全球多个重要央行所倾向采取的态度。也是在10日，新西兰央行抢先一步丢下“炸弹”，意外降息25个基点至2.25%。消息公布后，新西兰元汇率瞬间大跌，从之前的67.77美分直接跌至66.63美分。

　　——股票——

　　沪指市盈率跌破2008年低点27股业绩八连增

　　进入猴年后，大盘仍然处于震荡整理格局，截至昨日收盘，今年以来沪指累计下跌21%。弱市中，沪指市盈率、以及以沪深300为代表的蓝筹板块市盈率均已跌破2008年底部水平。

　　证券时报·数据宝统计显示，以昨日收盘价测算，沪深300市盈率为11.21倍，这一水平低于2008年沪指创出1664点大底时水平(12.60倍)。从其它可比板块数据看，昨日沪市主板市盈率为12.62倍，近期首次低于1664点时的12.71倍。此外，深市主板市盈率为21.97倍，中小板市盈率为41.89倍，仍显著高于1664点时水平。

　　春节后，部分只有故事缺乏业绩支撑个股走势低迷，与之相对的是，业绩稳增、成长性突出的个股对资金吸引力进一步提升。数据宝统计，以2008年熊市为起点，27家公司业绩连续八年增长，可谓穿越牛熊的长跑冠军。

　　从行业分布看，27只业绩八连增“绩优生”主要分布于蓝筹股较为集中的银行和医药生物行业，分别有7股和6股入围，此外，近年来快速成长的计算机行业也有4股进入名单。

　　27家公司中，南京银行等12股属于沪深300成分股。由于银行股占据半壁江山，且银行股市盈率大多在10倍以下，因此12股平均市盈率仅为22倍。与沪指1664点时水平对比，东阿阿胶、保利地产、宁波银行等7股市盈率已跌破当时水平。比如东阿阿胶，2008年10月28日市盈率为28.28倍，最新市盈率为18.49倍，所属医药生物行业平均市盈率为37.63倍，由此可见，东阿阿胶估值水平不仅低于大盘历史低点，同时低于行业均值。

　　弱市中，基本面扎实的个股具有更强抵御风险的能力。追溯近三年业绩增幅，东方雨虹、恒宝股份、三峡水利、东港股份、中航光电5股业绩增幅连续三年超过20%，堪称绩优高增长的代表，其中，三峡水利和中航光电业绩处于加速增长态势。

　　比如中航光电，近三年净利润分别为2.44亿元、3.40亿元和5.68亿元，业绩同比增幅为21%、39%和67%。根据业绩快报，公司去年业绩大增主要得益于市场订单持续增长、成本管理不断加强等原因。目前公司市盈率为32.11倍，大幅低于电子行业平均水平50倍。

　　上市公司年报披露期间，除业绩外，机构持股动向也是市场关注的焦点之一。27家公司中，8家公司前十大流通股东中出现机构身影，其中，通策医疗等5家公司半数以上席位被机构占据。具体来看，通策医疗、人福医药、联化科技3家公司前十大流通股东中均出现两家社保基金身影。

　　——楼市——

　　齐防金融风险京沪深全面摸底首付贷

　　继深圳、北京对"首付贷"产品摸底之后，上海近日也加入了这个行列。广州当地监管部门或者相关行业协会虽暂未传出有具体行动，但当地一些互联网金融平台和房地产中介已纷纷下架首付贷相关产品。

　　证券时报记者获得的一份文件显示，上海市互联网金融行业协会3月9日发出通知，要求会员单位尽快上报各公司涉及"首付贷"或其他高杠杆房贷业务的具体情况。

　　值得注意的是，央行副行长潘功胜日前表示，央行正与住建部、银监会等部门准备对一些房地产市场、房企和房地产中介跨界经营金融业务的问题进行治理，"没有资质将不能跨界经营"。

　　一线城市目前房价上涨过快带来的资金风险已引起监管层重视。除了潘功胜日前在两会上的表态外，地方政府相关部门亦在行动。

　　据媒体报道，近期上海市发改委召集房地产开发商、中介和研究机构就当前"房价上涨过快"问题进行座谈，参与座谈的政府部门还包括上海市住建委、上海银监局和央行上海总部。上述各部门就加强房地产市场杠杆资金监管达成一致意见。

　　实际上，排查房地产市场杠杆资金并非易事，"其实大部分涉房资金是线下平台操作的，具有一定隐蔽性，监管部门要想掌握全局情况并不容易。"一家知名网贷平台高管说。

　　据了解，首付贷类产品存在已久，房产中介中链家、我爱我家、房天下等，以及网贷平台中搜易贷、房金所等均曾涉及，但真正被大众关注则是因为年初以来一线城市房产价格暴涨，以及监管层对楼市泡沫可能对银行等传统金融机构带来冲击的担忧。

　　但实际上，大部分线下理财机构和房地产中介旗下金融平台一般都不是地方互联网金融协会成员。"我们提交的数据只是一部分，监管部门应该会综合各方数据对目前首付贷类产品规模和性质做出判断。"一位接近上海互联网金融协会的内部人士告诉证券时报记者。

　　媒体揭"众筹炒房"：千元起投宣称收益超30%

　　面对疯狂的楼市，一些资金实力不够或者由于限购无法购房的人也想从不断上涨的房价中分一杯羹，众筹买房应运而生。

　　传统的众筹买房，一般是几个朋友和熟人凑钱一起买房，升值后卖出，获得收益。但随着互联网平台兴起，也让更多的人能够参与进来，部分互联网金融平台宣称，千元即可起投，收益高达30%以上。

　　虽然都叫众筹买房，但具体的操作模式并不一样。在业内人士看来，众筹买房和一般说的房产众筹还是有差异，虽然关注度很高，但众筹买房由于操作模式有诸多限制，所以整体规模不会太大。

　　在深圳工作的王小姐看到房价不断上涨，去年和几个朋友一起凑钱去深圳周边的城市买房投资，"我们是几个朋友一起去买的，因为大家都是熟人，是在信任的基础上操作。"

　　王小姐表示，虽然是熟人，但在操作时也签订了非常严格的合同，并且有具体的约定，她们主要是按份额操作，5万元一份，每个人可以出资购买一份或者几份，然后将房产放在几个人的名下，计划持有三年左右，但是也可能根据房价的变动和市场情况作出调整，比如当持有房产一半以上的人同意卖出，就会选择时机卖出。

　　朋友间合作的众筹买房算是比较常见的方式。深圳地区一位互联网金融人士对《每日经济新闻》记者表示，其实这种模式一直以来都有，但这种模式是熟人操作，操作的空间也比较有限。

　　除了熟人模式，互联网平台的兴起也给了普通投资人更多可能。过去一段时间，基于互联网的房产众筹受到了业界非常高的关注，对普通投资者而言起点不高，模式也有多种，有的是通过投资份额获得比较固定的收益，也有的是到一定期限后，房产升值后获得浮动收益。

　　就固定收益模式而言，针对的人群相对来说更接近一般购房者。以佛山的一家房产众筹平台为例，该平台上发布的众筹项目是1000元起，投资后可获得部分商场、铺面的投资收益，投资期限分别锁定3~24个月不等。

　　据该平台官网介绍，其具体操作模式，第一阶段仅针对意向购房者开放，参与者根据众筹项目要求进行份额认购，获得房产相应比例的权益，认购份额最高者获得房产产权，与其他参与者一样同时可获得相应收益。第二阶段面向全网开放，第一阶段剩余的众筹份额(如有)可供全平台投资者开放参与投资，投资人可获得相应收益。

　　相比固定收益模式，浮动收益类型平台的操作模式"炒房"意味明显。以深圳一家互联网金融平台为例，其推出的房产众筹项目，投资者的收益主要来源于房价溢价收入。这家平台上的项目是1000元起投，投资期限一般为一年，投资收益则来源于一年后房价的升值部分。

　　具体操作为，发起者将房产在平台上发出具体房产项目，投资者以1000元为单位投资，到期后按市场价将房产卖出或由发起人回购，溢价部分为投资人所得收益。如果房价下跌，投资人也要按照份额承担投资损失。

　　据客服介绍，该平台会组织团队进行现场考察并且评估，虽然目前不保证投资人收益，但是目前的几个项目收益都超过了30%，最高的甚至超过了70%。记者在该平台上看到，其宣称的一个项目收益率高达77%。

　　——基金——

　　打新基金纷纷下调费率吸引资金未来可能还会下调

　　近日，银河鸿利基金公告将以通讯方式召开持有人大会，审议降低基金的管理费率，这已经是近两个月来第3只召开持有人大会下调管理费率的打新基金。业内人士分析，今年以来，新股发行规则使得新股认购资格的门槛大幅降低，投资者人数迅速增多，中签率的骤降导致打新基金的收益差强人意，吸引力下滑。部分打新基金希望通过降低管理费或者赎回费，招揽大资金进场，从而改善频频被大额赎回的尴尬局面。业内人士称，未来打新基金费率下调的情况还会发生，很可能成为趋势。

　　银河基金发布公告称，将以通讯开会方式召开银河鸿利灵活配置混合基金持有人大会，提议修改内容为："本基金的管理费按照前一日基金资产净值的1.2%年费率计提"修改为"本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.6%年费率计提"。也就是说，该基金年管理费率将由原来的1.2%降至0.6%。

　　无独有偶，3月1日中加基金也发布召开基金份额持有人大会提示公告，拟将该基金管理费率由原来的1%调低至0.6%。此外，2月27日，融通基金旗下打新基金融通新机遇灵活配置混合基金，发布的份额持有人大会决议生效公告也显示，该基金管理费由原来的1.5%调整至1.2%，托管费也由原来的0.25%调低至0.2%。

　　此外，博时新财富、富国新收益两只打新基金今年以来也已经对赎回费进行了调整。比如富国新收益灵活配置混合基金，调整后A类份额持有超过6个月的基金份额便不再收取赎回费，C份额持有超过30天便不再收取赎回费。

　　打新基金下调费率的背后是频频被大额赎回，机构资金大幅撤离的尴尬。今年以来，新股发行规则由"预付缴款"变为"货到付款"，新股认购资格大幅降低，投资者人数迅速增多，中签率迅速下降。猴年首批新股已发布中签率的比如新易盛(0.03%)、千和味业(0.05%)、瑞尔特(0.05%)、司太立(0.05%)、昊志机电(0.05%)、金徽酒(0.07%)、建艺集团(0.04%)、华钰矿业(0.07%)。相比于2015年220只新股0.492%的平均中签率，显然差距巨大，打新"成果"也可想而知。

　　在中签率下降的情况下，选择降低管理费或者赎回费吸引资金进入成为部分打新基金的选择。业内人士告诉记者，打新基金对投资能力的要求相对较低，哪只产品进出的成本更低廉更能吸引机构的眼光，老的打新基金如果不降费率就会失去竞争力。

　　"以前打新基金的管理费大多和股票基金一样为1.5%，现在其实很多新打新基金已经调整到1%-1.2%，老基金再不调整就没吸引力了。"上述人士表示，近来已有基金将费率下调到1%以下，未来打新基金下调费率或许会成为一种趋势。

　　今年以来仅有5%私募产品实现盈利比拼热点配置

　　一边是四处寻求保壳，一边是盈利直线飞涨，今年的阳光私募正经历"冰火两重天"。从刚刚统计的净值来看，今年以来，私募产品超过9成以上亏损，仅有5%实现正盈利，艰难行情当中，私募基金的发行数量和规模正在急剧下降。

　　惊涛骇浪对于私募行业更像一场洗礼，潮水退去优劣尽显。从私募排排网的统计数据看，截至3月5日，今年排名最靠前的私募产品——蓝海一号，已经取得55.1%的收益率，净值达到1.895，在所有3259只产品中排名第一。排名最后一名的广聚恒升收益率为-57.08%。首尾相差之大可见一斑。

　　统计来看，目前排名前十位的私募产品，收益率都超过10%，除了"蓝海一号"以55.1%的收益率遥遥领先外，还有4只产品的收益率均超过20%：永乐春收益28.27%、财富9号收益率26.68%、和致量化对冲23.95%、高溪量化对冲进取1号22.52%。排名第六到第十位的还有高溪量化对冲1号收益率17.43%、贝富盛稳进1号收益率16.3%、白马1号13.64%、旭诺成长对冲3号13.6%、步步赢量化12.97%。

　　同期来看，在3259只可统计的产品当中，仅有186只产品今年实现正收益，也就是说今年可统计的产品中只有占总数5%实现了盈利，大量处于亏损现状。

　　对今年如何取得较高收益，业内人士有不同看法，由于认同今年的局部机会多于指数机会，多数机构认为只有快进快出把握不同时段机会才能获得高收益。同时有能力在各类不同资产和类别中布局，显得更为重要。

　　从成立时间看，目前收益最高的产品蓝海一号在去年12月23日成立，今年1月份净值经历短暂的小幅回撤即快速上行，并一直保持领先，逆势大涨。排名其后的永乐春、财富9号、高溪量化对冲进取1号都是在2015年6、7月份成立，长期来看，私募基金的业绩与成立时间并不呈现正相关。

　　整体而言，1月中下旬以来，大多数私募基金的仓位已经降到很低，多数基金经理还是持观望态度。主要源于股票型私募基金1月份损失惨重，平均跌幅高达-13.34%。从好买基金研究中心的调研情况来看，部分股票型私募基金4季度仓位逐渐提高，并且保持着相对较高的仓位迎接春季行情。但A股的表现事与愿违，暴跌的行情加之流动性不足的影响，使得很多私募基金回撤严重。

　　——互联网金融——

　　扒一扒三月份出现各类事故的P2P平台

　　近期新增问题平台数量一路高涨，仅3月份的前三天就有14家P2P平台出现各类"事故"。有网友感慨，"有一种东西比微信红包的速度还要快！那就是P2P问题平台……"

　　第三方机构数据显示，仅3月份的前三天就有14家P2P平台出事，其中发现地、昌泰网、金柿子、艺融易、去网贷、汇众贷、大王理财已被证实停业；平台旭贷网、天基投资、易起创投、华夏银泰、妙慈投资被证实跑路；平台贷乐网、融促汇则被爆出提现困难。

　　大王理财

　　P2P平台大王理财在2月28日发布公告，称已经进入网站下线的倒计时阶段，将在3月4日正式关闭，此后不会再有新的业务提供。大王理财方面人士表示，从今年1月平台就已经停止发标，并通知所有投资人进行相关提现工作。待本息全部兑付后就会正式关闭。

　　贷乐网

　　P2P平台贷乐网被爆提现困难，3月初，有网友爆光贷乐网客服在投资群张贴一则清理投资人出群的公告。该平台的运营经理拒绝回应平台逾期涉及的投资金额以及人数等具体情况。其还称公司已有解决方案，相关资产也在抵押，近期就能化解此次危机。第三方数据显示，贷乐网总成交量超3.2亿元，待收总额约2802万。而目前，贷乐网还在继续发标。

　　妙慈投资

　　云南昆明P2P平台妙慈投资，涉及的产业有国内贸易、物资供销、经济信息咨询、企业营销策划等。该平台于今年2月25日上线，然而不到一个星期，网站就无法打开。

　　久鼎创投

　　江苏P2P平台久鼎创投曾在2月20日发布公告《道歉书》，公告表示，"年底筹款比较困难，现在会在最迟不超过3月底前，一定给大家完成首笔提现。"目前三月已快过去一半，但还没有任何消息。

　　P2P平台各类"事故"层出不穷。有业内人士表示，一些背景差、实力弱的P2P平台会逐渐退场，这是行业大洗牌的表现，也将促使行业健康发展。这也说明P2P行业逐步进入转型变革、合规发展的新阶段。

　　另外，有业内人士建议，投资人要学会自我保护，掌握正确的投资策略，追逐与自己能力相符的收益。学会分辨真假的P2P平台，只对符合自己的出借要求和经得起推敲的借款项目进行投资，才能让自己的投资本金不会轻易就付之东流。