小心黑天鹅！3.15警惕四类股

　　——热点——

　　央视会翻她的牌吗？3.15需警惕四类股

　　Duang！一年一度的央视3.15晚会又要来了！想想那些年跳过的上市公司的坑，A股市场的小伙伴儿们有木有想借机出一口恶气的冲动？！每年3.15都有上市公司"中枪"，这次3.15股市里飞出的黑天鹅会是谁呢？小伙伴儿们是不是也紧张自己手上的公司会不会惨遭厄运呢？

　　2016年的3.15活动主题是"新消费我做主"，据中国上市公司舆情中心观察，汽车、食品、医药、通讯、银行、服装等行业，是3.15黑天鹅频繁出没的重灾区。反映在A股市场，往往3.15晚会还没开，这些板块就已经开始自乱阵脚。

　　根据央视网最新陆续发布的四大号热点投诉，我们着重梳理了四大板块。

　　1、网络安全

　　泛亚资金链断裂带来的创伤仍未平复，e租宝骗局又给伤口以致命一击，近年来，互联网金融的诸多风险事件频频向投资者敲响警钟。

　　尤其是野蛮生长的P2P平台，更是一直站在舆论的风口浪尖，投资者怨声载道，投诉无门，足以被列入消费者维权名单。

　　从机构调研的方面来看，今年以来，也有不少和网络安全概念相关的个股获得机构扎堆造访。

　　2、电子商务

　　这两年红红火火的电子商务，或许是3.15持续关注的重中之重。

　　3月2日，央视财经频道曝光工商银行融e购商城售价，白银冒充铂金，指出"工商银行和建设银行的监管缺失与相关管理制度的宽泛化是主要原因"。

　　3、手机消费

　　2016年在3·15晚会互动平台接到的有关手机投诉中，质量、售后服务、合同是涉及手机投诉的三大问题。消费者投诉主要集中为一、手机易出现花屏黑屏、死机、信号不稳定等性能故障问题；二、售后维修周期长、不履行手机"三包"义务等；三、部分经销商涉嫌销售假冒、翻新机等。

　　4汽车消费

　　截至目前，2016年3·15晚会汇总的投诉结果，也印证了中消协统计的五大问题。与汽车消费相关的投诉仅次于排名第一的网络购物，占到了整个投诉总量的近20%。

　　——股票——

　　5只新股今起开始申购

　　又有5只新股自今日起开始申购。据沪深交易所安排，名家汇、通宇通讯、坚朗五金、赛福天和景嘉微于今日起展开申购，其中名家汇、通宇通讯和坚朗五金3只新股将分别于今日、3月17日和3月18日进行申购。

　　据了解，名家汇主营业务为照明工程施工及与之相关的照明工程设计，照明产品的研发、生产、销售，公司此次拟发不超过3000万股，发行后总股本不超过12000万股。将于周四进行申购的通宇通讯主要从事通信天线及射频产品的研发、生产、销售和服务业务，公司本次拟公开发行不超过4000万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

　　主营业务为中高端建筑门窗幕墙五金系统及金属构配件等相关产品的研发、生产和销售的坚朗五金将于周五进行申购，公司此次发行总数5669万股，网上发行2259万股，申购上限1.6万股。

　　赛福天将于3月21日(下周一)开启申购，公司本次发行全部为公开发行新股，发行数量5520万股。专业从事加固电子产品设计与制造、集成电路设计及相关的软件开发与设计的景嘉微申购时间为3月22日(下周二)，本次公司拟公开发行股票不超过3350万股，发行后公司总股本不超过13350万股。

　　社保重仓名单：24股成新宠8股首度入选

　　年报披露季，各类机构持股动向浮出水面，代表大资金主流方向的社保基金持股备受关注。

　　根据上市公司年报，社保现身89只股票前十大流通股东名单。调仓动向显示，新进24只，增持21只，对28股进行减持操作，此外，16只股票社保持股数与三季度相比未发生变化。

　　社保重仓股板块分布相对均衡，主板稍多，包含39只；中小板与创业板分别有28只和22只股票入围。相对而言，社保重仓股行业集中化趋势明显。医药生物、化工、机械设备三大行业涵盖了近四成个股。事实上，数据宝对历史数据梳理发现，社保对这三大行业钟爱有加，除医药生物长期稳坐重仓股第一大行业外，机械设备和化工多数季度轮流排名二、三。

　　去年6月A股遭遇极端行情，受到重挫的大盘四季度止跌回暖，上证指数单季涨幅16%，迎来估值修复行情。此期间社保新入手的24只股票引人关注，其中，花园生物、先导智能、大连圣亚等被2只社保基金组合同时新进持有。

　　具体来看，创业板花园生物第二和第四大流通股东分别为社保基金109组合和社保基金112组合。社保基金413组合四季度现身先导智能第一大流通股东。大连圣亚2只社保基金组合位列第九和第十大流通股东。

　　此外，皖维高新、顺络电子、富临精工、深天马A等虽然被单一社保基金新进，但持股数量均达到1000万股以上。

　　进一步筛选发现，四季度社保新进股中，8只为上市以来首度重仓。比如2007年上市的澳洋科技，2010年上市的高德红外和华伍股份，2015年上市的富临精工。甚至上市超过20年的同达创业，前十大流通股东也首现社保身影。

　　由于社保基金持股向来以稳健著称，投资标的大多具有良好的业绩支撑。过去一年各季度社保重仓股统计，当期盈利个股比例区间为86%至96%。此外，盈利增长情况也较受关注，六成以上重仓股当期利润同比增长。目前来看，已公布年报的社保重仓股整体业绩略好于近一年平均水平，93%个股盈利，七成个股利润出现不同程度的增长。

　　数据显示，社保与基金、信托、券商等其他类型机构扎堆持股现象较为普遍。四季度社保仅对皖维高新等少数股票独门重仓。

　　目前来看，社保重仓股虽然平均涨跌与大盘基本持平，但个股表现极为分化。宝德股份、海立美达等9只今年以来逆市上涨超过一成；大连圣亚、光韵达等5只跌幅超过四成，股价接近腰斩。

　　任泽平：建议持有股票房产看好医药食品公司

　　国泰君安首席宏观分析师任泽平在广州针对某银行贵宾客户举行了一场小规模的财富健诊活动，分析了股市、房市、汇市和大宗商品、黄金的未来走向，并提出了极具针对性和操作性的投资建议。

　　人民币资产Vs美元资产判断：

　　1、中国经济处在大拐点，政策面临拐点，但深信市场经济已经扎根；

　　2、美国市场增长了七年，目前风险系数更高。美元阶段性见顶，但仍在强势周期，96到99之间盘整。

　　建议：

　　1、购买人民币资产。

　　2、长远的目光和乐观的心态。

　　现金类资产Vs非现金类资产

　　建议：不要持有现金，持有股票、房产等实物资产。

　　股市判断：

　　1、调整接近尾声，不应过度悲观。

　　2、未来一年到两年，风险偏好将会回升。

　　3、两会后，国企改革可能会重启。

　　建议：卖出高风险偏好，无业绩的股票。买入医药、食品等有稳定现金流的公司。

　　房市判断：

　　1、城镇化进度放缓，目前约为50%；

　　2、短期受货币刺激，但长期受人口制约，以日本东京和韩国首尔为戒。

　　建议：

　　1、切勿追涨；

　　2、关注二线城市和大型都市的卫星城市

　　大宗商品判断：

　　大宗商品短期受补库需求和中国稳增长预期反弹，但缺乏基本面支撑，周期证伪可能在2季度，以波段操作为主。

　　建议：以波段操作为主。

　　1、2016年全年一定要超配黄金；

　　2、未来一到两年一定要持有黄金。

　　风险提示：

　　美联储加息与强势美元；新兴经济体中的资源国；中国经济L型只是弱平衡并容易被打破；三大资金黑洞庞氏融资滚雪球，随后无序去杠杆和资金链断裂；十次危机九次地产；在各环节链条绷得较紧情况下，政策的不审慎操作可能被市场误读及放大。

　　——基金——

　　12只黄金基金表现强势年内平均回报率17.08%

　　今年以来，国际金融市场动荡，股票市场、原油普遍下跌，而黄金价格则表现强势，今年前两月涨幅超过15%。《注意到，金价的快速上涨，使得资金大举涌向黄金ETF，与此同时，黄金QDII也表现可圈可点。

　　据观察，2016年以来全球金融市场动荡重新点燃了人们对黄金投资的热情，截至目前，黄金已取得18.79%的收益，远超同期沪深300指数。从全球范围看，黄金ETF今年至今已经净流入了超过270吨，总持有量达到了1735吨，是两年以来的最高水平。以目前ETF的流入速度而言，今年一季度将成为2010年二季度以来的黄金ETF最好表现的时期。

　　wind数据显示，目前，国内市场上共有8只黄金ETF，主要包括华安黄金ETF、国泰黄金ETF、博时黄金ETF和易方达黄金ETF等。其中，国泰、华安和博时黄金ETF都将以不低于90%的资产投资于上海黄金交易所场内的黄金现货合约，易方达黄金ETF投资黄金现货合约的比例不低于基金资产净值的95%，以追踪国内黄金现货价格的走势。截至3月14日，博时黄金ETFD、博时黄金ETF、博时黄金ETFI今年以来回报率分别为17.93%、17.74%、17.65%，占据同类基金业绩榜单前三名；国泰黄金也不逊色，年内回报率为17.57%；易方达黄金ETF同期回报率也达到17.50%；此外，华安易富黄金ETF、华安黄金易ETF联接C、华安黄金易ETF联接A今年以来回报率分别为17.42%、16.91%、16.85%。

　　注意到，今年以来，上证指数累计下跌19.20%。显然，投资黄金ETF收益率远远跑赢投资A股。不过，还有4只黄金QDII，也成为投资黄金的一个渠道。具体来看，诺安全球黄金(QDII-FOF)今年以来回报率为16.47%，为目前4只黄金QDII表现最突出的基金；汇添富黄金及贵金属(QDII-LOF-FOF)、嘉实黄金(QDII-FOF-LOF)、易方达黄金主题(QDII-LOF-FOF)同期回报率分别为16.44%、16.33%、16.09%。通过对比，发现国内黄金ETF回报率普遍优于海外淘宝的黄金QDII。

　　下一步，投资者如何选黄金基金呢？

　　业内人士表示，从资产配置来看，黄金是和目前主流股市、原油等交易品种相关性较低的投资品种，可作为投资组合的配置工具，组合中加入黄金ETF可以对冲风险，提高组合夏普比。对于黄金QDII，国金证券建议2016年3月延续"黄金+高收益债"配置，且进一步增加黄金资产在整体投资组合中的比重，以对冲市场风险并分享金价上涨红利，同时继续回避欧股、港股及商品QDII。

　　——互联网金融——

　　高层表态后第一个工作日：17家P2P叫停首付贷

　　在上周六(3月12日)央行行长周小川、副行长潘功胜在两会中明确表态不能做首付贷之后，P2P平台迅速做出反应。

　　3月14日——央行高层表态后的第一个工作日，21世纪经济报道记者独家从盈灿咨询获息的数据显示，根据最新的统计资料，17家平台停止了首付贷相关业务。有1家平台仍在发首付贷相关标(生活贷)，2家借款端仍然有相关业务展示(汇理财、合花易贷)。

　　停止首付贷的17家平台为：财佰通、合伙人、达人贷、大数云融、世联集金、搜狐旗下搜易贷、搜房网房天下天下贷、房金所、链家旗下家多宝、广州e贷、合汇贷、理财范、国诚金融、多宝贷、中瑞财富、富本贷、房融所等。

　　根据盈灿咨询的研报，目前有20家P2P网贷平台对接首付贷资产为主要业务，这是3月14日针对这20家平台所做的一个最新调查。

　　“我们公司上周二(3月8日)首付贷产品已下架。”一家大型P2P平台总经理告诉21世纪经济报道记者，“增量不会做了，存量部分逐步解决，一步步退出。”

　　“部门已取消掉了。”一位做P2P首付贷的部门负责人也表示，P2P平台不能顶风作案。

　　“现在还没有接到禁止做首付贷的新通知。”深圳互联网金融协会秘书长曾光告诉21世纪经济报道记者，不过，周末人行高层的表态，定性首付贷涉嫌金融违规，首付贷已踩了金融的红线。

　　识破诈骗平台：收益率超15%、传销式拉资金的别碰

　　P2P的寒冬还没有过去，洗牌仍在持续。

　　理财之家最新数据显示，2016年以来已有176家平台出现问题。近期新增问题平台数量更是一路高涨，仅3月份的前三天就有14家P2P平台出现各类"事故"。

　　网贷之家发布的《P2P网贷行业2016年2月月报》数据显示，截至2016年2月底，累计问题平台达到1425家，2月问题平台类型中，跑路、停业、提现困难的平台分别占41.89%、43.24%、13.51%。

　　对于投资者而言，如何选择可靠的平台确是一个不小的难题。PPmoney万惠联合创始人胡新告诉时代周报记者，切莫掉入高收益的P2P理财陷阱。许多平台打出20%以上的高收益率来诱导用户投资，但事实上，随着互联网金融行业监管力度加强、行业发展更为理性和规范，体量大的平台倾向于寻求更加优质的资产。

　　广州互联网金融协会会长、广州e贷总裁方颂对时代周报记者说，要挑选好的平台，首先要从平台的背景实力入手，选择运营合规、安全性高的平台，投资才更有保障。而在众多P2P平台中，建议投资者首选国资系、上市公司系、银行系平台。

　　高收益率陷阱

　　根据网贷之家统计的《中国P2P网贷行业2016年2月月报》，P2P行业综合收益率为11.86%，环比下降0.32%，相比去年同期则下降了3.6%。

　　"大型平台的平均收益率目前已经下调到了10%左右，像PPmoney万惠的收益率也是在10%左右。我们认为，一般3-6月的产品网贷收益率合理区间为6%-12%。"胡新提醒投资者切莫贪图高收益。

　　"谨防P2P理财平台高收益陷阱，高收益则代表高风险，一些年化收益超过18%以上的平台值得注意，经常会有一些非法小平台打着高利率的诱人幌子，吸引投资者的眼光。"珠宝贷总裁李敬姿对时代周报记者说。

　　方颂建议，要挑选好的平台，可以从P2P平台的产品收益率及流动性进行考察，选择稳健型理财产品，投资更安全。自今年开年以来，P2P理财产品的收益率呈现出下降的趋势，逐步回归到理性水平。一般来说，产品收益率越高存在的风险越大，投资者应切忌盲目追求高收益草率投资，最好不要挑选收益率超过15%的理财产品。

　　"具有以下几类产品的平台，请千万别碰：流动性高、宣称‘可以随时赎回’的P2P产品；只有产品名称、收益率、期限、起投金额的产品；P2P平台先从第三方受让债权，然后转让给平台投资者的产品；P2P网贷基金产品。这四类平台，非法集资的嫌疑非常大。"方颂提醒道。

　　银率网分析师李先瑞认为，目前值得投资者警惕的P2P产品包括活期理财产品。P2P平台推出的活期理财产品并不符合监管要求，今年2月份不少P2P平台已经叫停了该类产品。

　　礼德财富执行副总裁李渊告诉时代周报记者，投资者在投资时应远离不合法、不合规的"伪P2P"，过高利率等严重违背P2P平台信息中介本质的动作，是伪P2P平台的常用手段，也是投资者应避开的陷阱。

　　壹宝贷总经理罗浩杰告诉时代周报记者，随着监管如今日趋完善，行业洗牌加速，以高息作为诱惑的纯诈骗平台被快速清扫，而涉嫌自融、设立资金池等违规经营的劣币平台也开始浮出水面。因此，目前投资者应该重点避免自己惹上此种"暗雷"。

　　有利网CEO吴逸然表示，目前容易识别出诈骗平台与互金的本质区别包括：一是收益远远超出了正常的理财市场收益率；二是采用传销式、地推式的方式拉资金。"这种方式发展的理财用户大部分都没有互联网使用习惯，也没有风险意识，可能会把这种理财产品认为是存款的等价物，一冲动可能会把身家性命赔进去。"

　　寻找合规平台

　　另外，投资者还可以从以下几个方面进行判断一家平台：是否做好了信息披露工作，平台相关资质和借款项目信息有否透明公开；是否严格做到了资金分离，如第三方支付、第三方资金托管、存管；宣传的背景是否与平台已公开的验资报告、工商注册等信息一致。

　　胡新说，一是看平台的基本信息，信息披露越透明，公开资料越全面、越详细，可信度越高。信息披露包括平台基础资料公示、运营财务数据、借款人资料展示三大方面。

　　二是看平台是否合规。去年年底颁布的监管细则明确要求，平台要在地方金融办备案，与银行进行资金存管等，还划定了12条"红线"，合规的平台一定是远离这12条红线的。

　　罗浩杰也认为，好平台必须基于合规之上。虽然目前监管细则还没有真正落地，平台应该高度与细则精神契合。尤其是在与银行达成存管这一条硬性要求上，平台要紧跟监管，积极严格落实，与银行接洽资金存管合作。

　　"最好是目前已经实现了，不过鉴于监管细则意见稿也设置了18个月过渡期，对于正在努力抓紧的平台，投资者也可以加以考虑，毕竟目前行业实现银行资金存管的平台还只有3%而已。"

　　李敬姿表示，要想甄别问题平台，可从收益率、平台信息、风险担保等方面入手。信息披露方面，主要针对平台借款对象是否为真实的企业借款人，企业的名称、成立时间、注册资本、经营期限、经营范围等基本信息，在"全国企业信用信息公示系统"都能查询到，须谨防一些发布虚假标的的P2P平台。同时，应警惕不具备担保机构或者风险保障金的平台。

　　博金贷相关负责人提醒称，千万要警惕那些推广宣传做得很大，但是网站体验很差，标的信息模糊或者是有大量标的信息重复，背景不明的平台。尽量选择当地的平台，且平台实力强大，有国有企业或者是上市公司等大型机构注资的背景平台，标的信息清晰透明，回报利率合理，而且资金通道是由银行或者是其他第三发来进行托管的平台来投资。

　　李渊认为，P2P平台的投资者首先应有基本的理财观，对自己的风险承受能力和金融理财产品有一定的认识，基本原则是理性投资，及时止损。此外，建议投资者将资产在证券、保险、银行等产品上进行灵活分配，不要把鸡蛋都放在同一个篮子里。

　　"在平台和项目的选择方面，P2P产品种类较多，不同的产品、不同的平台有不同的风险特性，投资者可以按自己的风险偏好进行选择。例如，追求稳定、安全的投资人，可以选择签署了回购协议或者有实物抵押的产品；追求高利润的投资人，可以选择中小企业紧急周转的短期高息标的。"李渊表示。

　　"3·15"即将到来，一旦受骗，P2P投资者应积极维权。吴逸然建议，投资人在投资前做好功课，选择一家有规模、有经营时间、有品牌的平台进行投资，防患于未然。如果遇到问题平台，应找相关部门及时报案寻求帮助，理性维权。