去监管”对美国金融行业到底意味着什么？

　　特朗普上周五签署了推动全面修订多德-弗兰克（DoDD-FrankAct）金融法案的行政命令，了六年来最大的监管洗牌。这对好不容易平静了近七年的美国金融体系究竟意味着什么？

　　放松监管的期许对银行业的提振效果自是毋庸置疑，KBW纳斯达克银行股指数自日以来已累计上涨了约24%，作为对比标普500指数累计上涨7.7%。大型银行的股价也涨势喜人，摩根大通、花旗日以来分别上涨了25%和16%。

　　据华尔街日报报道，如果特朗普成功放宽对银行业监管，美国六家最大的银行未来可能会通过派息和股票回购，向投资者返还超过1，000亿美元的资金，即为银行股带来1，000亿美元的回报。

　　彻底打破平静？

　　虽然华尔街对于放松监管已经翘首以盼，但声也不绝于耳。业内人士指出，多德-弗兰克法案的修订/废除，或将彻底打破美国金融业得来不易的平静与稳定。

　　诚如投资公司RitholtzWealthManagement的金融顾问JoshuaMBrown近日不无的说，“美国的金融和银行体系已经近七年没有重大危机，随着特朗普宣布多德-弗兰克金融法案的修订，这种‘噩梦般的过度稳定’终于迈向尾声。”Brown接下来更加地说，

　　美国银行终于可以重回疯狂杠杆投机，建造商业帝国，不受扩张的时期，这的确成就了当前的美国银行业，但也正是目前差距极大与民粹主义局面的源头。

　　（因为监管，）美国的银行业已被欧洲同行所超过，尤其是在维持巨大的、不可想象的损失的能力上。德银和意大利西雅那银行“有幸”获得年复一年损失数百亿(美股)美元的机会，而摩根大通却“遗憾地”观望。

　　随着储备金要求和资本规则的放松，我们伟大的国内金融机构终于有机会能够重新加入（欧洲同行的亏损行列）。

　　此外，对于特朗普寻求废除多德-弗兰克法案的缘由，也引发了争议。

　　在谈及废除多德-弗兰克时，特朗普称，“我们希望能够极大地缩减多德-弗兰克法案。坦率的说，很多人，包括我的朋友，有很不错的企业却借不到钱。他们不能借到钱的原因正是银行不让他们借到，而这正是因为多德-弗兰克法案。”该理由被美国知名网络Slate形容为“一如既往的滑稽和脱离实际。”

　　Slate进一步指出，如果说“特朗普的朋友们”因为多德-弗兰克法案而“借不到钱”，那前提也应该是该金融法案了商业贷款。但事实上，如下图所示，商业贷款自2010年开始仍然是逐年攀升。

　　多德-弗兰克法案于2010年通过，是里程碑式的金融法律，包括金融机构从事自营交易，提高对银行业的资本金要求，通过“沃克尔规则”来银行业的交易等。

　　王迪资深策略分析师

　　全国黄金交易从业资格证编号：G00179

　　《水皮杂谈》节目特约智胜黄金分析师，10余年金融投资行业工作经历，国内多家特约评论员。其投资分析领域横跨股票、期货、外汇、现货等多个品种，整体对趋势交易的和操作有其特有观点。并研发出《背驰递增递减策略》及《趋势线生长原理》，长期受到广大投资者的关注和热爱。

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