通胀威胁之下，日本凭啥坚持宽松？

通胀威胁之下，日本凭啥坚持宽松？

在全球面临日益严重的通胀威胁之下，连美国都开启了加息（预测今年加息4次）和缩表两手准备，可鉴于饱受低通胀之困的日本因其通胀率远低于2%目标，所以下周日本央行下周将上调其物价预测，保持货币政策超级宽松的决心。

通胀威胁之下，之前美联储主席鲍威尔承诺将采取必要措施遏制通胀飙升，并暗示可能在2022年收缩资产负债表，华尔街也预计今年美国可能加息4次，显然随着美国通胀创40年最高水平后，美联储也不得不认怂。素有新债王”之称的冈拉克预测，美国2021年通胀率恐怕高于7.0%。

同为发达国家，日本的通胀危机也毫不逊色。

根据日本央行 “短观”调查显示，从汽油、原材料等工业品到面粉、食用油等消费类商品价格都在上涨。现在，日本的批发通胀已创纪录飙升，导致更多日本企业将成本上升的负担转嫁给消费者，企业和家庭的通胀预期已升至多年高位。

通胀率过高成为日本难得要考虑的问题， SMBC日兴证券的分析师认为，日本央行 可能会上调其物价预测。与10月份评估相比，最新报告可能强调通胀压力上升以及物价前景风险平衡的变化。

尽管如此，日本深陷“失去的30年”之困，普通人爱存钱，爱投资、不生娃、不消费基本已刻在骨子里了，所以从经济面来看，日本2021年家庭支出指数和工资增长依旧数据难看，消费物价通胀率停留在零左右。

所以，央行行长黑田东彦可能会强调，日本的货币环境将保持超宽松，即便美联储已经明确今年将多次加息。

但这一次会对2023财年的通胀率预测料将保持在1.5%左右，这意味着2022年日本央行不可能调整利率政策。

究其原因，还是日本经济老问题：一方面要承担美元输入性贬值影响，日元也不得不贬值 以提高出口竞争优势，从而有利于日本经济复苏经济，毕竟资源严重缺乏的日本出口才是经济最重要的拉动力。

但另外一方面， 日本作为一个严重依赖燃料和食品进口的国家所面临的困境。依赖进口使其经济容易受到正在经历的成本推动型通胀的影响。本币疲软对家庭的伤害可能比过去更大，那么日本低迷的国内消费市场问题依旧难解。

现在普标预计，在下周二结束的为期两天的政策会议中，日本央行 将维持其短期利率目标在负0.1%，10年期国债收益率在0%左右。