德邦科技快速增长有何奥秘？

近期，烟台德邦科技股份有限公司（简称德邦科技）科创板首发申请获得了上交所受理，并已获问询。

招股书显示，德邦科技是一家业绩快速增长的企业，报告期内，公司各期营业收入分别为19,718.58万元、32,716.64万元、41,716.53万元和23,535.40万元，2018年至2020年复合增长率45.45%。

公司的扣非归母净利润也增长很快，2018年亏损-1,468.79万元，2019年盈利3,019.6万元，2020年盈利4,140.84万元，2021年上半年已盈利2,046.45万元。

德邦科技快速增长背后，有何奥秘？

已在多个封装材料领域实现进口替代

招股书显示，德邦科技是一家专业从事高端电子封装材料研发及产业化的国家级专精特新重

点“小巨人”企业，主要产品包括集成电路封装材料、智能终端封装材料、新能源应用材料、高端装备应用材料四大类别，产品广泛应用于晶圆加工、芯片级封装、功率器件封装、板级封装、模组及系统集成封装等不同的封装工艺环节和应用场景。公司产品属于电子材料行业，下游应用于集成电路封装、智能终端封装和动力电池、光伏电池等领域。

近年来，通过不断创新，公司已在多个领域实现了国产替代，获得了一大批知名客户的认可。

公司通过添加特种稀释剂和特种助剂配方，解决了板级底部填充材料黏度偏高的问题；通过采用特种增韧技术，解决底部填充材料经温度循环后焊点开裂的难题，相关技术达到国际先进水平。产品主要应用于手机模组PCBA-BGA的保护，在小米、华为、三星、舜宇等量产

使用。同时公司配合华为公司开发芯片级底部填充材料，目前产品在长电、富士通验证中。

在UV膜领域，公司解决了切割后的小晶粒与切割膜剥离过程中容易产生静电、保护膜脱离后留有残胶等问题。目前产品已成功向日月新、舜宇光学、科瑞光电、华天科技等知名企业供货。

在固晶材料方面，公司采用粉体解决了由于配方树脂粉体分散不均导致的填料团聚沉淀、胶体内藏气孔、粘接界面虚接等问题。目前产品已成功向长电科技、通富微电、华天科技等知名企业供货。

在热界面材料领域，公司解决了少量树脂在大量填料中不易均匀混合的问题，提高产品的长期耐老化性能。目前产品已成功向普联技术、捷普电子、小米、康明斯等知名企业供货。

在智能终端封装领域，公司现阶段瞄准国际龙头企业德国汉高、3M、Nitto、Tesa等的产品体系，产品应用于以苹果、华为、小米等知名品牌，实现了进口替代。

切入新能源汽车、光伏领域 产品获行业龙头认可

报告期内，公司产品结构有所变化，光伏叠晶材料及动力电池封装材料销量显著增长。

招股书显示，德邦科技依靠坚实的技术储备，及时响应客户并开发适用于新一代动力电池产品的导热结构材料，目前已成功向宁德时代、比亚迪新能源、中航锂电、国轩高科、力神电池等动力电池生产企业批量供货，相关技术也随着终端产品的发展达到世界领先水平。

报告期内，公司动力电池系列产品的销售收入分别为846.65万元、3,947.41万元、6,803.25万元和5,190.76万元，随着下游新能源汽车行业快速发展，市场对动力电池产品的整体需求量上升，带动公司动力电池系列产品销量及收入的快速提升，2018年至2020年公司动力电池系列产品收入复合增长率为183.47%。

在光伏领域，公司的光伏叠晶材料具备特殊的高导电率要求，接触电阻稳定性高；能够提升材料的初固和终固强度，耐机械载荷，耐室外环境老化，提升高效组件产品可靠性；湿热和低温环境下组件功率衰减低；优化产品工艺性能如细度、流动性，提升材料印刷性能；更高纯度封装材料的使用有助于提高导电效率。目前公司在叠瓦组件封装领域已经取得优异的成绩，实现向国内光伏组件龙头企业通威股份、隆基股份、阿特斯等供货，销售收入快速增加。

报告期内，公司光伏叠晶材料销售收入分别为113.10万元、3,673.19万元、6,543.55万元及3,722.20万元，公司光伏叠晶材料2019年销售单价较2018年增长32.72%，加之批量供货销量增加2,347.12%，带来收入的大幅增长。

研发实力强大 拥有108项发明专利

德邦科技是国家集成电路产业基金重点布局的半导体材料生产企业，在国家高层次海外引进人才领衔的核心团队长期钻研下，公司在集成电路封装、智能终端封装、动力电池封装、光伏叠瓦封装等领域实现技术突破，并已在高端电子封装材料领域构建起了完整的研发生产体系并拥有完全自主知识产权。

据最新招股书，2021年6月30日，公司拥有国家级海外高层次专家人才2人，研发人员76人，研发人员占总人数的比例为13.72%。公司及子公司先后承担了多项国家级、省部级重大科研项目：其中，作为课题单位承担了三项国家重大科技“02专项”项目；作为参与单位承担了两项国家“863计划”项目；作为项目牵头单位承担了一项国家重点研发计划项目、两项山东省重点研发计划项目。截至招股说明书签署日，公司拥有与主营业务相关的发明专利108项。公司是国家工业和信息化部第三批专精特新“小巨人”企业，并入选建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业名单（第二批第一年），荣膺全国电子信息行业优秀企业、山东省首批“瞪羚企业”等称号。

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