集微咨询：射频前端迎发展的黄金时代，更多国内实力厂商或将迈向“IDM”

集微咨询（JW Insights）认为：

- 5G时代，射频前端市场规模迅速增长，射频前端芯片将迎来发展的黄金时代；

- 国产滤波器厂商加速进行BAW滤波器研发布局；

- 更多射频前端厂商开始自建产线，有由Fabless进入IDM模式的趋势。

射频前端市场是一个快速增长的大市场。Yole 预测，全球射频前端市场将由 2019 年的 152.15 亿美元增长到 2025 年的 253.98 亿美元，2020- 2025年复合年均增长率11%。

图：全球射频前端市场（数据来自Yole）

射频前端（RFFE，Radio Frequency Front-End）中主要器件包括：功率放大器（PA，Power Amplifier）、滤波器（Filter）、开关（Switch）、低噪音放大器（LNA，Low Noise Amplifier）、调谐器（Tuner）、双/多工器（Du/Multiplexer）。以射频前端器件的价值占比来看，滤波器和功率放大器是射频前端的两大核心元件，各占射频前端总市场的47%、32%，而射频开关和低噪声放大器分别占13%、8%。

目前，射频前端市场几乎被几大国际巨头垄断，国内厂商所占份额较小。全球射频前端市场8成以上的份额被Skyworks、Broadcom、Qorvo、Qualcomm、Murata所占据，其中市场规模最大的滤波器市场情况也基本相同。

对于射频前端方案来说，通常涉及GaAs HBT、CMOS、RF-SOI等半导体工艺。射频前端方案以是否集成滤波器，分为分立方案与集成模组方案。分立方案与集成模组方案芯片产业链构成如下表：

集微咨询（JW Insights）认为，目前国内的射频前端市场还处于活跃期，与国外厂商在技术上相比差距较大，国产替代仍有较长的路要走；但在全球市场走向模组化的大背景下，国内厂商也在大力推进射频前端器件的模组化。

5G时代射频前端芯片厂商加速布局

在集微咨询（JW Insights）分析师团队发布的《中国半导体企业100强（2021）》排行榜上，不少射频前端芯片厂商也位列其中。

紫光展锐：2020年底，紫光展锐推出了完整的5G RFFE射频前端解决方案。目前，展锐的5G RFFE射频前端解决方案已成功应用于5G手机中，展锐成为同时拥有5G主芯片和5G射频前端解决方案的芯片厂商之一。

卓胜微：专注于射频集成电路领域的研究、开发与销售，主要向市场提供射频开关、射频低噪声放大器、射频滤波器、射频功率放大器等射频前端分立器件及各类模组产品等。2月22日晚间，卓胜微发布2021年度业绩快报，2021年营业收入为46.36亿元，同比增长66.05%。报告期内，受益于5G通信技术发展催生的射频前端产品市场增量需求，结合公司在供应链管理的优势布局，公司经营业绩较上年显着增长。

唯捷创芯：专注于射频前端芯片研发、设计、销售的集成电路设计企业，主要为客户提供射频功率放大器模组产品，同时供应射频开关芯片、Wi-Fi 射频前端模组等集成电路产品，广泛应用于智能手机等具备无线通讯功能的各类终端产品。2020年度实现了5G射频功率放大器模组的量产销售，成为中国射频前端功率放大器领域的中坚力量。

飞骧科技：产品涵盖2G、3G、4G、5G、WiFi、IoT的功率放大器芯片等领域，目前已经实现了5G全系列射频产品的研发成功和国产工艺的5G商用。2020年6月正式发布一套完整的5G射频前端方案，实现了两个第一：第一套完整支持所有5G频段的国产射频前端解决方案和第一套采用国产工艺实现5G性能的射频前端模块。

昂瑞微电子：是国内领先的射频前端芯片和射频SoC芯片的设计厂商。有完整的PA/FEM产品线系列，其产品覆盖2G、3G、4G全系列。昂瑞微为5G射频终端量身定制的高性能射频开关系列产品，支持5G MIMO和天线SRS轮发。

慧智微：是领先的高性能微波射频前端芯片提供商，基于可重构技术平台，该公司推出面向5G/4G和NB-IoT的系列射频前端芯片。基于慧智微5G可重构射频前端平台AgiFEM5G设计实现的5G模组产品，自2019年推出以来，已实现包括OPPO、三星等头部厂商在内的数千万片规模出货。

富满微电子：从事高性能模拟及数模混合集成电路设计研发、封装、测试和销售。1月11日，富满微电子在投资者互动平台表示，5G射频芯片已量产。2月11日，其在投资者互动平台表示，公司5G射频芯片包括射频开关，射频调谐器，射频模组芯片（包含滤波器集成）等。

通过对百强榜中射频前端厂商在5G方面的布局分析，集微咨询（JW Insights）认为，5G时代射频前端正经历大变革，将带动射频前端市场规模迅速增长，射频前端器件将迎来发展的黄金时代。

1）国产滤波器厂商将加速进行BAW滤波器研发布局

5G的到来，对射频前端器件提出了更高的要求，需要射频前端支持更高的频率，输出更高的功率。并且为了支持上下行更多路的MIMO，射频前端器件的数目也有了明显增加。据了解，射频前端器件的需求数目预计将有一倍的增长，迎接机遇的同时，这也对射频前端器件的供应提出了挑战。特别是作为射频前端模块中的重要组成部分——滤波器，5G 时代的数量需求增长显著达到4G时代的2-3倍。

集微咨询（JW Insights）认为，随着5G手机的普及，高频率BAW滤波器的需求大增，且国产替代的空间逐步释放，行业整体热度预计仍会维持较长时间。并且2022年大部分国产滤波器厂商会加速进行BAW滤波器研发布局。

具体来看，我们认为原因有两方面，一方面，滤波器的需求量与频段数直接相关，5G应用新增50个以上通信频段，全球2G/3G/4G/5G网络合计支持频段将达91个以上，使得滤波器需求量大增。

另一方面，移动终端中的射频前端系统将越来越复杂，集成化、微型化是无线射频终端的必然发展趋势，BAW以其器件结构简单，高频性能更佳，体积小（采用薄膜体声波FBAR滤波器）、对温度变化不敏感等优势，使其在4G/5G高频频段具备不可替代性，正在成为国内外关注和研究的热点。

2）更多射频前端厂商将由Fabless进入IDM模式

对 PA、开关、LNA 来说，主流使用化合物半导体、SOI 工艺，代工厂工艺已经很成熟，所以 Fabless+Foundry模式可以很好的运行。滤波器厂商大多采用IDM的模式，以拥有设计、制造和封测的全产业链能力。由于滤波器龙头都具备自己的产线，市场上并无优秀的代工厂，所以IDM模式或者虚拟IDM模式是当前高端滤波器的必经之路。

射频前端龙头厂商卓胜微率先向IDM模式迈进，由共建产线转为自建产线。2020年公司通过定增募集30亿元投入高端SAW滤波器研发和产线建设、5G基站射频器件研发及产线建设，其中SAW滤波器项目总投资额达到22.7亿元。2021年8月，公司公告将修改募投项目产线建设方案，拟由原来的与晶圆代工厂合作建立生产专线优化调整为在公司自有厂房自建产线。

2021年8月，赛微电子发布公告，控股子公司赛莱克斯北京与怡格敏思、武汉敏声签署了《战略合作框架协议》，将在射频滤波器芯片的8英寸晶圆代工领域开展相关合作项目。同年10月，声芯电子在南通如东启动IDM二期项目。信维通信也曾表示，考虑后续对滤波器生产线的建设投入。

不久前，为满足市场扩张的需求，富满微电子定增募资9亿元，其中5亿元用于5G 射频芯片、LED芯片及电源管理芯片生产建设项目。富满微电子董事长刘景裕也曾表示，“我们5G系列射频前端芯片可以用在手机端，目前已与小米、传音等公司接洽，我们5G射频芯片产品是对标卓胜微高端射频产品线。”

目前，国内射频前端厂商绝大多数以Fabless模式运营。集微咨询（JW Insights）分析认为，国内射频前端厂商运营模式出现分化，尽管主打功率放大器的厂商普遍维持Fabless模式，但是也有龙头加强自建产线，同时主打滤波器的厂商自建和合建产线增多。未来将会有更多射频前端厂商走向IDM模式，而IDM模式也将是射频前端芯片公司发展的必经之路，特别是对于滤波器厂商而言。

总体来看，集微咨询（JW Insights）认为，随着5G时代的到来，终端厂商的自主可控和应用需求增加，射频前端市场国产替代加速。未来2~3年内，国内射频前端市场的龙头企业仍将以发展壮大为主，而后或将迎来并购或合作（也包括更多产线合建等）的潮流。（萨米）

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