一周概念股：功率半导体新一轮涨价潮来袭，产业链迎来了荣耀“强心剂”

本周围绕着半导体和手机产业链的话题，仍旧离不开芯片缺货以及东南亚、南亚地区疫情二次爆发。只不过随着两大事件不断发酵，给产业链层面留下的问题和影响也愈发深远。

不过，危机往往与转机并存。在手机供应链连续遭遇上游芯片产能缺口扩大、终端需求放缓带来的重压后，独立运营近半年的荣耀传来了好消息；据悉，该品牌手机市场占有率开始大幅回升。

功率半导体新一轮涨价潮来袭

尽管功率半导体的市场缺口和涨价力度并不如MCU、电源管理芯片等，但缺货涨价的周期已经持续良久，且并不容易缓解。有知情人士对表示，全球功率半导体龙头英飞凌正在酝酿新一轮的产品涨价，MOSFET的涨幅将有12%，预计在6月中旬执行。

摆在眼前的是，ST、安森美、安世半导体等全球领先的功率半导体厂商已于近期陆续发布涨价通知。

在安森美的通知函中，还将所有产品的订单取消窗口期延长至120天，也就是说，若原厂回复的交期在120天以内，则不可以取消或更改订单，此项措施将于2021年6月5号生效。自6月7日起，安世半导体也将客户订单视为 NCNR（不可取消，不可退货）。

虽然原厂已经尽力采取措施挤压水分，但缺货并未有丝毫缓解，相对于原厂涨价，由产能不足而带来的交期延长更加困扰着下游企业，因芯片缺失而停工停产的风险正在威胁着众多下游产业。

富昌电子2021年Q2市场行情报告显示，几乎所有的芯片产品都面临着不同程度上的货期延长，价格呈现上涨趋势，功率半导体领域也不例外。英飞凌的通用晶体管、低压MOSFET和IGBT产品货期最长达52周，高压MOSFET货期也达到26至40周。

此外，包括安森美、Microsemi、罗姆、安世在内的功率半导体厂商，旗下IGBT、二极管、晶体管、低压MOSFET、整流器等众多产品的供货周期都达到了16至52周，而前述功率半导体正常的供货周期基本在8周左右。

从业内了解到，上述进口芯片的供应十分紧张，由于原厂产能不足，部分毛利率不高的低端产品，原厂将交期拉长到40周甚至一年，其实是不再接受新订单。

尽管上述局面进一步推动国产替代的进程，国内功率半导体企业却也一直面临着上游晶圆紧张的危机。

截止目前，包括华虹无锡、中芯绍兴、粤芯、积塔半导体、士兰微在内的晶圆厂新增产能已经陆续开出，但在新能源汽车、充电桩、开关电源、照明、家电、电动工具等市场的强势带动下，功率半导体产能紧缺的困境却并没能缓解，产能根本覆盖不了市场需求。

从业内了解到，目前，采用fabless模式运行的中小型功率半导体厂商在国内晶圆厂的排单在6个月以上，根本给不了下游客户货期，只能到货了再分货给大客户。同时，采用IDM模式运行的国内功率半导体厂商MOSFET的货期也到了3个月左右。

“现阶段最难过的是原本在境外投片的国内fabless厂商，晶圆厂在分配产能时会优先考虑供应本地区的厂商，导致其受到的产能排挤非常严重，产能和涨价成为压在该类芯片企业身上的一座大山。”业内人士表示，该类企业想投片给国内晶圆厂，但现阶段全球都没有空余的产能。

疫情下凸显的苹果供应链难转移

除了芯片缺货这个长久不变的话题，仍在扩散的疫情给产业链带来的困扰也在继续。

为了降低生产成本，苹果联合富士康、纬创等代工厂商向生产成本更低的印度、越南转移。2021年，苹果甚至将最新的旗舰机iPhone 12交由印度纬创代工。这使iPhone 12硬件毛利再次突破70%，达到72%。

然而继去年印度纬创工厂暴乱之后，印度富士康、纬创、和硕以及越南富士康、立讯、歌尔声学、蓝思科技等又先后因遭遇疫情而接连停工。眼下，苹果东南亚供应链遭遇前所未有的冲击。

首先，苹果供应链企业在部分东南亚国家的工厂或许会因文化冲突而影响正常的运转。例如去年底纬创印度工厂因薪资纠纷而发生“暴动”，导致2万多部iPhone被毁，近80亿元的机器设备受损，工厂停工。

其次是东南亚国家治理环境较差，疫情持续蔓延，苹果供应链企业被迫停工。近期，印度疫情持续蔓延，富士康印度工厂出现大规模感染，iPhone工厂直接减产一半。同样，疫情也在冲击越南苹果产业链企业，由于越南疫情持续恶化，越南富士康、立讯精密等工厂也被迫停工。

不仅如此，在苹果供应链向东南亚转移过程中，还先后遭遇了用地、生产及行政效率底下等多方面的问题。种种因素影响下，苹果有可能暂停供应链向东南亚转移吗？

反观中国，良好的社会环境以及完善的产业链成为苹果稳固的大后方，可以让苹果承受东南亚产业链转移过程中的任何风险。从苹果公布的2020年供应商名单前200名中也可以看出，中国厂商数量正在逐年增加，目前，中国厂商数量占比已高达43%。

产业链观察家陈成认为，虽然苹果产业链企业为了应对中美科技战以及新经济体系的发展，不得不配合苹果向东南亚转移，但中国大陆还是苹果产业链企业最佳的投资地点。

荣耀市占率提升利好供应链

与苹果供应链屡屡受挫不同，荣耀供应链内呈现的景象颇有些欣欣向荣的味道。

对于华为手机供应链而言，华为终端出货量的剧降，无疑成为“致命”的打击，尤其是对于业绩十分依赖华为的供应商而言更为严峻。在华为出货量暴跌的同时，荣耀也顺势剥离出去，脱离华为，这也使得荣耀出货量暴跌。

值得关注的是，日前荣耀的发布会上，据荣耀赵明表示，荣耀的市占率已经重返9.5%。

此前笔者就曾分析，从华为供应链端来看，毫无疑问，华为事件的确导致供应商在一段期间内出货量受到了影响，但受益于企业自身业务的多元化，以及元器件缺货涨价、疫情明朗市场需求增长等多重因素，对于不少企业而言，华为所带来的负面影响，几乎可以忽略。

可以肯定的是，对于部分国内原华为供应商而言，荣耀出货量的攀升，无疑有利于企业业绩的提升。需要注意的是，这也是一次大洗牌。

据业界人士向笔者表示：“作为原华为供应商，能否重新成为荣耀供应商，这并非十分肯定，因为荣耀在此过程中，也会选出和建立自己的供应链。”这也就是说，在荣耀出货量提升之际，其也在重塑供应链体系，这对于供应商而言是危也是机！

据笔者了解到，目前为荣耀50系列供应产品的包括国内射频厂商、CIS芯片厂商、屏幕厂商、连接器厂商、驱动芯片厂商以及代工厂商等等。

业界人士向笔者表示：“作为荣耀的代工厂，目前该公司为荣耀月度出货量超过了100万部。”而该公司此前主要代工的是华为手机，在华为手机出货量下跌后，其股价也一度暴跌大半年，在荣耀发布会的近几日，其股价进一步大幅上涨，几个交易日涨幅一度超过30%。

此外，还有驱动芯片厂商，据业界人士透露，该公司为维信诺提供驱动芯片，维信诺为荣耀的重要屏幕供应商，这也使得该公司顺势成为荣耀的间接重要供应商，随着荣耀出货量的增长，将使得该公司的业绩也得到提升。

事实上，荣耀的回归不仅仅是对其本身供应链的利好，亦是对长期承压于中美贸易摩擦的国内产业链的激励，让每个环节的企业都看到了更多的可能性。（Lee）

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