金融垄断资本的含义垄断资本的新发展：垄断金融资本

　　写作《把持本钱》时的态度最靠近的话如有一名美国经济学家与巴兰和斯威齐，里·马格多夫那末他就是哈，》得以问世的那些会商他到场了使《把持本钱，编纂部成为《每个月批评》的另外一主编而且他在1969年参加斯威齐的。义记载》这一年鉴类杂志上在1965年的《社会主，中的存款、债权上升成绩马格多夫夸大了美国经济，把持本钱》同时呈现这篇文章险些同《。外此，威齐论题的开展和考证相干的其他范畴以下：在盈余增加和削减中信贷与谋利举动的感化马格多夫在1967年对《把持本钱》停止的批评的最初一句是如许说的：“与巴兰和斯，付均衡艰难与美国经济的国际天性之间的互相干系作为天下银里手的美国、作为国际货泉的美圆、支。因而”，》出书后不久在《把持本钱，备讨论上述一切的成绩马格多夫和斯威齐就准，信贷和谋利的枢纽感化特别存眷在吸取盈余中。

　　债权完全瓦解和债权型通货收缩当前一种肯定的能够性是环球，并存的冲突情况将会有限日地持续下去另外一个成绩就是窒碍和金融爆炸性扩展，受内部宏大冲击除非该体系体例遭。金融紊乱的迹象呈现一旦有任何主要的，中心银行筹办向这个系统注入活动性美联储和其他次要本钱主义国度的，后的出贷人以充任最。个摆荡的构造支持一段工夫它们这类做法能够会使整，应惹起正视这类能够性。融爆炸性扩展将会招致甚么样的能够结果呢?汗青经历表白那末就呈现了如许的成绩：已往30年来的持久连续的金，有助于吸取盈余固然金融扩大，度——以是窒碍和金融爆炸性扩展两种理想共存但它未能支持经济消费挣脱窒碍到使人合意的程。论(1985年9月16)说正如《贸易周刊》曾揭晓社，机在某种水平上是共生的”“迟缓增加和现今的放肆投。制作货色(和效劳)制作货泉逐步替代，比例上渐趋减少成果是后者在。

　　疑无，自治是相对的而不是绝对的这类离开消费限定的金融。制——不成制止地招致广为人知的“新经济”观点的发生金融悲观症——此中谋利金融仿佛已挣脱其消费根底的限，想：重力划定规矩已落空了感化这植根于如许的毛病的幻。后最，制止地幻灭了金融泡沫不成，0年股票市场的瓦解一样正如1987年和200。提出的“金融不不变性假定”还是不成反驳的真谛：按照这一实际海曼·明斯基(Hyman Minsky)根据凯恩斯的著作所，愈加懦弱的没有积聚历程撑持的金融构造兴旺本钱主义经济将不成制止地日趋走向，发生金融危急因而将一定。性的是挖苦，阐发家的对话集却题为《飙升》近来出书的华尔街金融投资者和。

　　然当，动乱和债权型通货收缩的结果极端严峻一切这些其实不克不及否认：一个较大的金融，严重的窒碍情势它将发生一种，游戏划定规矩并改动。日本在，大金融危急招致了所谓的“大窒碍”20世纪90年月早期发作的一次重，济就不断深陷此中从当时起日本经。

　　期直至20世纪在19世纪后，业有价证券市场的鼓起(比如把持本钱主义的鼓起是与工，入)不相上下的股票市场的引。意义而言就传统，为投资消费而会萃储备(或盈余)的一种情势股票、证券和其他金融东西的积聚被看做是。而然，酿成理想这很少，其他金融市场而导向投资财产范畴由于储备很少可以经由过程股票交流和。它视为是信誉市场急剧收缩的根底)为中间的宏大先辈的金融体系体例的开展与公司金融和银行业相联络的、以股票市场(马克思在他谁人时期已把，资相干而持有的纸币的风险的成果是投资者想限定与消费范畴内投。简单转换纸币财产，的什物质产是别离的因而它与公司持有。以停止储备也能够贷出”“只需小我私家对其财产既可，经济学》中写道凯恩斯在《宏观，那末“，过构造金融市场——在此中这些资产可以简单地兑换成货泉购置什物质产的挑选就不成以有充实的吸收力……除非通。”

　　那样的划时期的立异来从头扑灭本钱积聚历程因为缺少一个新的像蒸汽机、铁路和汽车产业，然要有限日地堕入窒碍泥潭本钱主义经济系统大概仍。：“我们的阐发表白……本钱主义经济其实不自然具有持久开展的天性正如卡莱茨基在其《经济动力实际》(1965)中所指出的那样。此因，来保持本钱主义经济的持久开展这就请求有特定的‘开展身分’。”

　　先首，本主义的公司构造或多或少很不变关于巨型公司的一章假想公司资。而然，撑持的并购狂热改动了这统统20世纪80年月由渣滓证券，阐明并，遭到金融企业的内部兼并即便是最大的公司也会。所指导的金融长处集体由那些渣滓证券富翁，依托大批现金储蓄买空股权一旦对至公司完成兼并就，从而打劫既得公司并使之大批欠债。型公司遭到这类敌意兼并固然只要相对少少数的巨，域的影响是宏大的但其对局部公司领，以削减其对金融本钱的吸收力这类影响迫使公司大批欠债。的不变性遭到摆荡先前的公司天下，谋利金融大大改动了”而公司团体上便被“。齐指出斯威，我称之为把持本钱主义的固有特性”这“就摆荡了公司本位——巴兰和。水平上说在某种，公司集会室转向金融市场对经济的掌握权利曾经从。作资产的汇合体公司逐步被当，变卖越好越简单。

　　结以下：期近将进入20世纪之际《把持本钱》的论点能够提要归，一个严重的转型本钱主义阅历了，型公司的兴起其标记是巨。主义大转型所带来的经济冷落所覆盖接下来的几十年被天下战役和本钱。战后二，段获得了片面稳固本钱主义的新阶，最兴旺的本钱主义经济特别是在美国呈现了。数巨型公司操作了大大都财产成果呈现了如许一种场面：少。争体系体例是一个宏大的偏离这对19世纪的自在竞，型的、家庭为根底的公司所构成自在合作期间的经济次要由小。都被较大的市场力气所决议——很少有掌握才能这些公司对价钱、产量及投资程度——这些身分。

　　这些宏大的理想和潜伏的经济盈余寻觅前途这就意味着经济开展的次要成绩是为吸取。和约瑟夫·斯坦德尔的著作一样与晚期前驱米哈尔·卡莱茨基，滞趋向：一是盈余缺少有益可图的投资路子巴兰和斯威齐论证把持本钱主义经济具有停；当局开支)终极未能阻遏经济窒碍趋向二是其他吸取盈余的方法(如促销和。剩使得本钱积聚遭到抑止由此而招致的连续消费过，收益低落由于预期，主动性也受挫进而使投资。

　　本主义次序中在新的把持资，书中的自在合作企业而举动公司不再是作为经济学教科，会主义和民主》中所称的“集合把持”公司而是像约瑟夫·熊彼特在《本钱主义、社，润最大化的寡头或理性的、利。益和市场份额时都要思索其次要的合作敌手的长处此中每个公司在订定价钱、测验考试增长其边沿利。坏性的价钱合作(“价钱战”)这些把持公司互相间丢弃了破，之的是取而代，和贩卖范畴停止合作它们次要在减少本钱。齐所称的存在于全部经济范畴其成果就是呈现了巴兰和斯威，范畴中的“经济盈余增加趋向”特别是那些至公司所代表的经济。

　　后最，意想到斯威齐，范畴的团体标的目的将要发作的改变《把持本钱》没有预感到投资。的苏醒》(《每个月批评》1986年10月号)中的阐发按照他和哈里·马格多夫在《1983—1984年奇异，业、运输业及大众奇迹的工场和配备上大批投资他指出传统意义上的贸易周期的规复阶段在制作。房地产相干的办公装备范畴的投资有增加但如今只是在那些诸如与金融、保险和，贸易周期的规复阶段也很少增加而上述范畴的投资现期近使在。

　　齐问道斯威，构造和功用在已往25年曾经发作的变革?我以为“为何《把持本钱》未能预感到本钱主义体系体例的，程的了解是全面的和不完好的谜底次要就在于对本钱积聚过。”

　　90年月所提出的概念根据斯威齐在20世纪，增长现有本钱品(机械装备等)本钱积聚不克不及简朴地被看做是，为增长金融财产而必需也被视。且而，被看成是前者的假造反应而被一笔取消后者不克不及像经济学实际老例那样仅仅。的实体层面和金融层面人们很早就辨别了经济，果是结，经济的影响关于金融对，格程度外除价，作次要是“中性”人们常常把货泉当的

　　GDP部分中的金融、保险及房地财产的盈余缔造了新的前途金融业的虚伪繁华以修建业、办公装备等范畴新投资的情势为。而然，房地产和商品市场而不是本钱品(指机械装备等)上投入到金融的巨额货泉本钱被用来谋利到有价证券、。此因，P的增加注入生机这不成以为GD。

　　而然，问世25周年之际在《把持本钱》，于20世纪70年月进而在80年月得到加快开展的金融大开展斯威齐意想到他在以下方面存在着严峻缺点：即他未能预感到始。指出他，断本钱》中“在《垄，实际和实践的汗青开展之间)存在着一个较着的冲突(在，示更不消说注释对此它毫无暗。本主义经济的金融部分的极端收缩和日趋庞大这就是刚好抽芽于这25年里的美国和环球资。主导的‘实体’经济的构造和功用发生了影响而这类开展反过来又在许多主要方面临公司。下来”接，济金熔化的三个特性他持续形貌了这类经，断本钱》中的某些主要论点这些特性改正或崩溃了《垄。

　　美国的情况所阁下状况其实不单单由，经济和金融体系并且取决于环球。体上增加迟缓天下产出整，剩扩展消费过，化加大南北极分，非洲)身陷于恐怖的悲凉田地贫困中的最赤贫者(特别是在，急剧降落人均寿命。时同，成为天下上最大的债权国美国宏大的金融赤字使其。球美圆过量这意味着全。万亿美圆的外汇储蓄仅中国就有很多于1。融系统日益懦弱的情况下在以美圆为中间的环球金，呈现金融瓦解不难想像能够。机显现了金融危急是怎样能疾速舒展的1997—1998年的亚洲金融危。

　　约翰·B．福斯特题为《把持金融本钱》的文章美刊《每个月批评》2006年12月号揭晓了，年月末70年月初堕入危急后以为把持本钱在20世纪60，球本钱主义经济的金融部分极端收缩转向依托金熔化停止积聚：美国和全，的实体经济的构造和功用发生影响这反过来又对此前由至公司主导，造业至公司手直达到金融市场对经济的掌握权利开端从制，替代制作货色制作货泉逐步。还以为作者，断本钱的窒碍趋向金融爆炸加深了垄，工情面况恶化使美国海内，致新帝国主义在国际上导。内容以下文章次要。

　　而然，场的瓦解以来的近来20年回忆自1987年股票市，诧异的是最使人，美国GDP比例的持久增加感化很小这段期间大的金融瓦解对阻遏债权占，发作后短停息止增加债权只是在金融危急，一起飙升接着又。丧失了近一半的市值(以尺度普尔500指数情势计较)固然股票市场在2000年3月和2002年10月之间，从头规复了其丧失的一半但它在接下来的两年中又。在无情地增加同时债权持续。票市场泡沫幻灭所惹起的经济颠簸房价债权泡沫的收缩抑止了由股。疑无，成并最初分裂其他泡沫将形。

　　把持本钱》所做的从头评价回忆斯威齐在15年前对《，兰的书的攻讦过于刻薄我以为他对本人和巴。对金融的感化给出“提醒”《把持本钱》并非没有，分来阐述金融作为吸取盈余的一种方法的感化它在“贩卖勤奋”这章的末端以自力的一部，用同等于贩卖勤奋”并论证说“它的作。的”盈余被转化进金融、保险和房地产部分巴兰和斯威齐都夸大国度账目中有“大批。论证说他们，的谋利、欺骗和狡诈体系体例”这不外是代表“一个宏大，升并逐步加重体系体例的非理性它跟着盈余的增加而向上攀。

　　的消耗与投资以外为盈余本钱找到别的的前途《把持本钱》的中心主题是在本钱主义社会，经济制止堕入持久窒碍这些前途将使本钱主义。实上事，作《把持本钱》时当巴兰和斯威齐写，本钱主义的年青时期最美妙光阴相似的繁华期间本钱主义端庄历一个“黄金期间”——一个和。此因，与体系体例窒碍趋向相反的各种力气他们的大都事情指向找出那些。主义破费及贩卖勤奋怎样作为消耗和投资的弥补来吸取盈余《把持本钱》的第5至7章考查了当局收入、军事／帝国。而然，长遭到了严厉的限定当局民用开支的增，侵入公家积聚范畴由于这在实践大将；内部要挟之类的来由军费开支需求诸如，不会恒久因而也；增贩卖和增长市场份额时才是可行的贩卖勤奋仅仅在公司能将其转化为新。之总，斯威齐看来在巴兰和，止身分之间缺少对等性在经济窒碍和窒碍阻。深蒂固、强力耐久的经济窒碍趋向是根，外表、更加懦弱且自我限定的但抵消窒碍的身分倒是更加。

　　?其演进是在他们所形貌的把持阶段内的进一步开展明天需求提出的最主要的成绩是：本钱主义变革了吗，断阶段呢?固然仍是已逾越了垄，题是不简单的答复这个问。的究竟是最较着，以来发作的变革具有二重性自20世纪60年月中期。方面一，较着很，鞭策力即本钱积聚成绩的行进方法本钱主义体系体例还未找到一种处理其。象更趋恶化：新的腐化性的病症构成了《把持本钱》中所形貌的本钱窒碍现，病还在舒展和深化而那些潜伏的弊。方面另外一，了复制本身的新方法本钱主义体系体例找到，本钱的成功”(《每个月批评》杂志1994年6月号)得到了变态的昌隆而且本钱在这类窒碍中经由过程金融本钱的爆炸式增加或斯威齐所称的“金融。合阶段为“把持金融本钱”我临时称这类体系体例的新混。

　　riod)——20世纪60年月的人对此毫无发觉把持本钱的金熔化代表一个全新的汗青期间(pe，且而，括支流经济学和激进经济学)仅仅根据现存的经济学说(包，到明天仍不克不及够被注释分明这类征象在很大水平上直。0—80年月在20世纪7，增长初现眉目时当债权大范围，先察看到要发作宏大的变革恰是马格多夫和斯威齐首，爆炸这类两重理想的严重意义而且他们都夸大窒碍及金融。

　　的一个成绩就是需求火急阐明，帝国主义之间的特定干系把持金融本钱新阶段与。十年中当前的，志是美国对伊拉克和阿富汗的战役新赤裸裸帝国主义呈现了——其标，和美国军费的大幅度增加美国军事基地的环球扩大。国落空的对天下经济的霸权职位华盛顿的野心起首是从头获得美。野心收缩的背后但在帝国主义，及金融统治和金融不变性的根底(包罗美圆霸权)的深切存眷是美国高层对经济窒碍、掌握环球石油供给和其他计谋资本以。

　　流经济学的传统根据既定的主，上看做是增长本钱品的量我们把本钱积聚在素质。理想上但在，累历程的一方面这仅仅是本钱积。加金融资产的量积聚同时也是增。面是联系关系确当然这两方，的金融资产情势)仅仅被看成是一种直接的购置实体的本钱品的方法但传统的处置这个成绩的办法是：比如购置股票和证券(两种较简朴。都不是究竟但这历来，满是在误导而且大概完。

　　且而，：新自在主义环球化是对20世纪70、80年月经济窒碍舒展的反响这类新赤裸裸帝国主义是曾经存在于新自在主义环球化中的趋向的延长，代晚期的第三天下国度的债权危急而且操纵了发作于20世纪80年，殊的狠毒的表面它带着一种特。疑问毫无，取更多的盈余为了从核心榨，困国度的经济和社会糊口把持金融本钱需求侵入贫。给位于天下系统中间的本国投资者和存款者净收入的情势第三天下国度已蒙受了长工夫的宏大的净盈余输出——以。出给它们当前的国际出入均衡带来了负面影响已困挠不兴旺国度的上述及其他的效劳性支，们拉入赤字形态而且常常把它。些国度在这，掌握和任作甚其群众成立的有限撑持撤消任何核心经济对国际本钱的有限，益的新自在主义经济重构代表环球把持金融本钱利，况只能更糟使全部状。界商业构造三架马车和中间国度确当局和公司牵头履行新自在主义重构由国际货泉基金构造、天下银行和世，国度的军事力气所撑持但终极由兴旺本钱主义，超越了一切其他帝国主义力气的总和特别是美国宪兵——它的毁坏力气。是导游的话假如汗青，遭受到由美国所指导的帝国主义中间国度愈来愈多的干涉那末当今全部边沿天下呈现的对新自在主义的对抗将会。

　　的冲突是深远的但由此带给积聚。每个月批评》1983年5月号)中注释的那样正如马格多夫和斯威齐在《产物和金融》(《，不会具有的活动性——霎时可转换为现金“公司有价证券得到了其什物质产底子。到这个阶段而一旦达，张被证实是没有限定的”金融东西和金融市场的扩。主义经济的这一冲突凯恩斯集合存眷本钱，1年他指出在193，……在什物质产和财产一切者之间有货泉之幕插入是当代天下的一个明显特性”在很大水平上“财产的实践具有者[如公司]宣称具有的不是什物质产而是货泉。制必定招致谋利上升这类二重性的积聚体，的金融体系体例招致多条理。布景下在这类，被援用的表述批评道凯恩斯用一种经常，谋利漩涡上的一个懦弱的泡沫”存在这类伤害：就是“企业成为。

　　懦弱的情况下在金融日趋，—大部门资金是经由过程对工人阶层进步抽剥获得的与谋利相顺应的体系体例需求连续的新的资金注入—。国工人而言对大大都美，的情况：大都工人的实践人为曾经窒碍了一代或几代把持金融本钱的经济窘境招致了一种恰似截至签证；支出的比例在上升家庭债权占可安排；分失业在爬升赋闲／不充；事情时机及由此而酿成的波折感)劳动力到场鄙人降(反应了较弱的；当局效劳(包罗教诲)都在削减人们的医疗保健福利、养老金及；收份额也在扩展工人所付出的税。出：在把持金融本钱前提下从上述一切的情况能够看，积聚相对应”“与财产的，前者的“一个不成或缺的前提”“工人阶层的悲凉的积聚”是。

　　中指出的：“在20世纪70年月[当他们初次指出这类征象时]债权约莫是国度年GDP的1.5倍正如弗雷德·马格多夫近来在《债权和谋利的爆炸》(《每个月批评》2006年11月号)这篇文章。985年”到1，注这一主题时当他们愈加关，了GDP的两倍债权曾经酿成。05年到20，美国GDP的3．5倍美国的局部债权险些是，美圆的GDP相差无几了曾经与全部天下44万亿。

　　出书四十年以后在《把持本钱》，整体上曾经变得愈加具有毁坏性该书所形貌的本钱主义冲突在。注释把持金融本钱阶段(phase)没有任何现存的经济实际可以充实地，是但，格瓦拉)关于“不公道体系体例”的详细谜底如今比以往显得愈加中肯：“在美国对由巴兰和斯威齐在其书的最初所提出的(他们把其献给他们伴侣——切·，实的勇气和对人类及其将来的忠实我们需求的是汗青的视角、面临事。些当前有了这，献身于与罪过的、毁坏性的体系体例抗争我们便可以熟悉到我们的品德任务是，的人颓丧、受压榨和蒙羞这类体系体例已使糊口于此中，了消灭和灭亡的要挟并给环球无数人带来。”

　　斯威齐的典范著作《把持本钱》出书40周年正在完毕的2006年是保罗·巴兰和保罗·。的把持阶段供给一个简单的阐述《把持本钱》力争为本钱主义。

　　和20世纪60年月晚期在20世纪50年月晚期，本》写完时当《把持资，：它操纵本人的内部资金融资产业本钱仍紧紧掌握着场面地步，系的根底即巨型公司相对不变因而人们凡是会晤到这个别。现而发作的变革改动了统统可是伴跟着窒碍的从头出。的是昏暗时期：它仿佛永无完毕之日紧接着20世纪60年月的黄金期间，苏醒的迹象毫无完整。本的成功》中指出斯威齐在《金融资，种新的刺激经济开展的身分”在这类状况下“十分渴求一，有被预感到“固然没，内的现有趋向的逻辑成果”但它是环球本钱主义体系体例。济范畴内为其投资找到有益可图的前途公司／本钱家们因为不克不及在消费性经，融谋利扩展其货泉本钱它(他)们试图经由过程金。利诱的新的金融东西——包罗股票期货、期权、衍生物、对冲基金等金融系统对它们的“产物”需求上升趋向的反响是引入一系列使人。0世纪80年月成果就是到了2，逐步得到了本人的性命金融上层修建兴起并。

　　确的，激GDP的既定增加仿佛是必须确当今愈来愈多的债权注入经济对刺。务和谋利的发作》中指出的如弗雷德·马格多夫在《债，纪70年月“在20世，致GDP增加60美分每增加1美圆债权导，世纪早期到了21，致GDP增加20美分”每新增1美圆债权只导。

　　一世纪后四分之，991年12月号)这篇文章中回过甚来看他的上述概念时当斯威齐在其《25年以后的把持本钱》(《每个月批评》1，之一世纪的开展和变革的统统来判定他批评道：“按照这个多事的四分，上来看整体，很好地禁受住了查验我以为这些概念仍旧。们的书出书之时”险些就在他，济繁华已开端渐显颓势二战背面几十年的经，世纪70年月而且到20，样严峻——今后当前美国和天下经济的开展就不断伴跟着这类征象经济开端呈现窒碍情况——和30年月的经济大冷落相似但没有那。胆断言“把持本钱主义经济的常态就是窒碍”《把持本钱》在二战后繁华期间的中期就大，度上证明了这一结论随后的汗青在很大程。

　　次其，本钱》中在《把持，的将对把持本钱的运转纪律发生深远影响的金融爆炸斯威齐的察看未能预感20世纪70、80年月发作。齐指出斯威，场[和金融东西]的数目和多样性……这有“几个维度的表示：触及的金融市；举动的急剧收缩这些金融市场；数的绝对和相对增加金融企业中从业人；金融份额的增长和GNP中。方面的开展跟着上述各，的20年中获得大幅度的增加”金融部分的相对范围曾经在已往。