【股海听潮】美国税改法案签署中国经济有什么影响？
受美国税改法案签署等因素影响，今日沪深两市出现震荡调整，多数板块个股下跌。截止收盘，上证综指跌0.50%，深证成指跌0.80%，中小板跌1.02%，创业板跌1.32%，两市成交额3811亿，比前一交易日成交额增加440亿元左右。板块上，房地产、家电、酿酒等涨幅靠前，而航空、元器件、互联网等表现落后。
❄外围方面，美国总统特朗普上周五在白宫签署了1.5万亿美元税改法案。这是白宫和党长达一年的努力结果，将为美国企业和美国人民提供30年来最大规模减税。该法案中的诸多条款将从2018年1月开始生效。
❄国内方面，12月22日晚间，全国股转公司发布实施新制定的《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》、《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》、《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则》等三项规则，标志着涵盖了分层、交易、信息披露等三方面的新三板综合正式推出。
❄证监会提出要进一步深化资本市场，重点打好防控资本市场风险攻坚战，加快建设富有国际竞争力的资本市场强国。
❄证监会核发4家IPO批文，筹资总额不超过58亿元人民币，新股发行常态化。
综合来看，美国税改法案签署将提振美国经济，或加快美联储加息进程，而对中国经济偏空，同时，制约了国内货币政策空间。考虑到市场前期持续调整，风险已有明显，预计大盘短线震荡筑底，但个股明显分化。操作上，可继续调仓换股，对高估值、业绩差等品种保持审慎，同时可逢低关注业绩稳健的医药医疗、家电、银行等板块。
2017年前三季度民生银行实现净利润为402.43亿元，较上年同期增加2.76%。基本每股收益1.10元，同比增长0.03元。拨备覆盖率155.27%，比6月末上升1.94个百分点；贷款拨备率2.63%，比6月末上升0.05个百分点，资产质量开始企稳。市场预测股市 2017 年和 2018 年 EPS 至 1.36 元和 1.44 元，民生银行理财产品余额1.21万亿，同比下降15%，超越行业整体的降低幅度，后续理财调整的压力小于同业。民生银行不良生成率为1.05%，高于招行、兴业、光大，但已经处于下行通道中。
做为中国首家民营银行，公司股权分散，安邦保险，华夏人寿，卢志强，史玉柱等大股东都实力雄厚，目前民生银行估值已到历史底部区间。
公司器械、药品产品线逐渐丰富，各业务板块多点开花。器械方面，全降解聚合物支架大规模临床试验数据收集已经完成，即将准备申报注册，自主知识产权的双腔起搏器已完成13省的招标工作。药品方面，硫酸氢氯吡格雷、阿托伐他汀钙两个核心药品继续保持业绩快速增长。
医疗服务方面，已签约药店诊所479家，上半年接受远程医疗服务的患者累计超过七万人次；优加利“心安宝”远程心电监测系统已在全国建立106个远程心电大数据中心和1297个心电远程监测工作站。
公司研发持续推进，预计双腔起搏器、左心耳封堵器以及可降解支架的放量和上市以及重点品种的一致性评价顺利通过可推动业绩增长；在研的第二代可降解支架等医疗器械以及正在申报阶段的PD-1等重磅药物有望支撑公司中长期的稳健成长。
作为心血管大健康全生态平台型企业，我们认为公司的心血管器械产品线齐全，未来里程碑式新品陆续获批，有望加速进口替代过程，实现业绩跨越式增长。
公司药品板块在抗凝、降压、降脂和降糖领域的布局已基本完备，且销售团队真正掌控基层医疗机构和药店终端，未来有望凭借创新推广方式量价齐升。同时公司在医疗服务和新型医疗领域的布局亦将加速销售渠道下沉，促进各细分业务协同发展。战略性投资参设人寿股份不仅可优化公司投资结构，发展商业健康保险，同时有助于公司创新药械产品和医疗服务业务的换代与放量。公司业绩将维持高增长态势。
公司是云南零售龙头，转型大力介入租赁市场。公司继2017年初收购我爱我家6%的股权后，公司又发行股份和现金支付的形式继续收购我爱我家84.44%的股权，目前交易过户完成，我爱我家成为公司的控股子公司。
我爱我家是较早成立的房地产中介服务连锁企业之一。我爱我家的长租公寓业务以分散式公寓为主，2015年底布局整栋式公寓。长租公寓业务主要集中在、上海、杭州等城市，并于最近两年实现迅速增长，收入占比从2015年8.99%至2017年一季度提升到11.06%。截止2017年3 月末，公司的长租公寓业务在全国11个城市中在管房源达20 余万套，管理规模处于行业领先水平。近期租赁支持政策频出，长租公寓有很好的发展前景，公司未来重点发展长租公寓业务，借助自身多年的酒店管理运营经验，有希望进一步提高市场占有率。
我爱我家2017-2019年业绩承诺分别为累计净利润5 亿元、11 亿元及18 亿元，交易后公司的收入及净利润规模将扩大到5倍以上。我爱我家整体估值65.5亿元，按照5亿的业绩承诺估算，我爱我家2017年合并后备考PE仅为13.1。公司具备安全边际和政策利好双重催化剂，逢低布局。
