学而思、新东方等被顶格处罚 校外培训机构普遍亏损

来源：证券时报网

连续两天，学而思、高途遭通报“点名”并处罚。4月25日，北京市市场监管局消息称，近期针对群众反映强烈的校外教育培训机构组织专项检查，依法查处校外教育培训机构价格违法、虚假宣传等行为。其中跟谁学（后更名为高途课堂）、学而思、新东方在线、高思四家校外教育培训机构被顶格罚款50万元。

4月24日，学而思网校、高途、网易有道精品课、猿辅导因违规提前招生收费等问题被北京市教委通报。

今年1月中纪委网站发文直指在线教育存在的种种问题，接下来的几个月里，在线教育频频被有关部门和官媒点名，对校外培训机构的治理接踵而至，相关上市公司股价走跌，即使经过上周的反弹，两大K12巨头好未来（学而思）、新东方年内跌幅仍达到14.61%、13.35%，跟谁学（高途）、一起教育科技今年以来跌幅更是超过40%。

因价格违法、虚假宣传

四家培训机构被顶格处罚

近期，北京市市场监管局针对群众反映强烈的校外教育培训机构组织专项检查，依法查处校外教育培训机构价格违法、虚假宣传等行为。

据北京市市场监管局消息，跟谁学主要是因为通过其运营的官方应用程序“跟谁学”销售多款培训课程，销售页面显示诸如“11998元，联报优惠3880”的优惠活动，但11998在优惠活动前未实际成交过，属于“利用虚假的或者使人误解的价格手段，诱骗消费者或者其他经营者与其进行交易”的价格违法行为。

其余三家也是相似问题。

学而思通过其运营的天猫商城“学而思网校官方旗舰店”销售的多款培训课程，销售页面显示诸如“价格799.00，促销价20.00”的促销活动，但价格799.00在促销活动前未实际成交过。

新东方在线通过其运营的官方网站“新东方在线”销售的多款培训课程，销售页面显示诸如“优惠后1992160”的优惠促销活动，但价格2160在优惠促销活动前未实际成交过。

高思通过其运营的“高思教育App”、“(高思教育小程序)”等渠道销售的多款培训课程，销售页面显示诸如“原价1770，214”的销售活动，但原价1770元在销售活动前从未实际成交过，为虚构原价。

以上均属于“利用虚假的或使人误解的价格手段，诱骗消费者或者其他经营者与其进行交易”的价格违法行为。

北京市市场监管局表示，依据《中华人民共和国价格法》第四十条第一款、《价格违法行为行政处罚规定》第七条“经营者违反价格法第十四条的规定，利用虚假的或者使人误解的价格手段，诱骗消费者或者其他经营者与其进行交易的，责令改正，没收违法所得，并处违法所得5倍以下的罚款；没有违法所得的，处5万元以上50万元以下的罚款”的规定。

北京市市场监管局对跟谁学、学而思、新东方在线、高思四家校外教育培训机构上述价格违法行为分别给予警告和50万元顶格罚款的行政处罚。

下一步，北京市市场监管局将持续加强校外教育培训机构执法，重拳查处虚假噱头宣传和虚假广告、以划线价等形式虚构原价、价格欺诈、未对相关资质进行公示、利用合同格式条款侵害消费者权益、未经许可擅自开办校外教育培训机构等违法违规行为，严格规范市场经营秩序，切实维护人民群众利益。

对此，高思教育回应称，已收到《北京市市场监督管理局行政处罚》公告，对此诚恳接受，坚决服从，并配合相关部门积极整改。未来高思教育将强化依法经营，进一步加强广告审核与发布等合规体系建设，以更严格的标准为用户提供优质的教学内容和服务，更好履行社会责任。

四家培训机构北京市教委通报

4月23日，北京市教委印发《北京市教育委员会关于近期检查学科类校外线上培训机构发现问题的通报》。《通报》指出，近日，市教委会同相关部门针对学科类校外线上培训机构的招生收费、广告宣传、课程师资等内容进行了检查，现将有关检查结果进行通报。

一、学而思网校：网站、App全面售卖秋季课程，违规提前招生收费。以不当用语误导学生报名缴费。部分直播类课程晚于21:00结束。

二、高途课堂：App等渠道售卖秋季课程，违规提前招生收费。以明显低于成本价格售卖课程。以不当用语误导学生报名缴费。

三、网易有道精品课：网站、App售卖暑秋联报课程，违规提前招生收费。以明显低于成本价格售卖课程。以不当用语误导学生报名缴费。

四、猿辅导：在平台促销暑秋联报课程，违规提前招生收费。以明显低于成本价格售卖课程。

北京市教委指出，针对上述问题，已责令相关机构立即停止违规行为，并限期在本机构网站或公众号显著位置公示整改措施和结果。市教委将联合网信、市场监管等部门加大查处力度，持续规范学科类校外线上培训秩序。

校外培训机构大多仍亏损

校外培训频频被有关部门和官媒点名，教育部部长陈宝生近期表示，今年要大力度治理整顿校外培训机构。3月31日，教育部基础教育司司长吕玉刚在国新办发布会上表示，今年教育部把培训机构治理工作列入重点工作任务，进一步加大校外培训机构治理力度。随着监管政策的陆续出台，2021年也被视作教培行业变革性的一年。

严监管环境下，也影响了资本市场对于校外培训机构的看法。花旗的分析师将好未来的目标价下调了20美元；杰富瑞的分析师则认为，监管对于龙头企业的影响不会太大。但是该投行也表示，在当前消息较多的情况下，投资者选择了“用脚投票”，先抛售股票，这是华尔街投资者对国际股票负面消息常见的处理方式。

好未来4月22日最新公布的财报显示，公司2021财年Q4季度营收为13.6亿美元，同比增长59%，全年公司实现收入约45亿美元，同比增长37.3%。但是，其亏损也放大，第四季净亏损为1.69亿美元，较上年同期的净亏损0.90亿美元扩大87.56%，全年净亏损为1.160亿美元。

需要注意的是，好未来的亏损加大，主要是因为线上教育大战所带来的营销费用大幅增长。公司Q4销售费用达到6.6亿美元，同比大增172%；全年销售费用16.8亿元，同比大增37.4%。

好未来预计，2022财年Q1(截至2021年5月31日止三个月)，其营收同比增长43%-45%，至13.022亿美元-13.205亿美元之间。

稍早前，新东方也发布了财报。数据显示，2021财年第三季度，新东方净收入超11.9亿美元，同比增长29%，此外，Q3净利润1.51亿美元，同比增长9.9%。

面对激烈的竞争环境，新东方业务扩张也导致了成本的增加，在2021财年第三季度，新东方运营成本和开支为10.890亿美元，同比增长35.1%；营收成本为5.295亿美元，同比增长35.3%；销售及营销开支为1.561亿美元，同比增长32.0%；总务及行政开支为3.934亿美元，同比增长36.1%。成本的增长导致公司的利润空间受到压制。

新东方预测，2021财年Q4(截至2021年5月31日止三个月)，其营收同比增长38%-43%，至11.019亿美元-11.418亿美元之间。

其他课外培训机构方面，2020年，跟谁学的营收为71.25亿元，同比增长236.9％；一起教育科技2020年全年营收大涨218.6％，达到12.9亿元；网易有道的营收为31.68亿元，同比增长142.7％。

虽然发展态势良好，但这些机构均处于亏损状态。财报显示，一起教育科技2020年净亏损13.399亿元，调整后的净亏损（非美国通用会计准则）9.839亿元。网易有道2020年净亏损17.53亿元，按非美国通用会计准则，2020年有道普通股股东应占净亏损17亿元。跟谁学2020年净亏损13.93亿元，非美国通用会计准则净亏损11.54亿元。

市场分析师认为，在中国严峻的升学压力之下，公司在课外辅导市场仍然具备巨大机会，虽然竞争激烈，但是在监管趋严的背景下，竞争会更加趋于冷静。